Von Hannah Lang und Pete Schroeder
10. April (Reuters) – Das bahnbrechende Masterkonto der Federal Reserve des Krypto-Riesen Kraken ist mit Beschränkungen zur Risikominderung verbunden, aber es – und andere, die wahrscheinlich in seinem Gefolge folgen werden – könnten dennoch Schwachstellen für das US-Finanzsystem schaffen.
Kraken mit Sitz in Wyoming wurde 2011 gegründet und ist eine der weltweit größten Krypto-Börsen mit sowohl privaten als auch institutionellen Kunden. Letzten Monat gewann es als erstes Kryptounternehmen überhaupt ein Fed-Masterkonto. Die Kansas City Fed gewährte Kraken zunächst ein „zweckgebundenes“ Konto für ein Jahr, aber keine der Parteien gab Einzelheiten zu den Beschränkungen bekannt.
Fed-Masterkonten werden oft mit Bankkonten verglichen, die es Kontoinhabern ermöglichen, Gelder direkt über die Zahlungskanäle der Fed zu überweisen.
Die Entscheidung hat bei Banken und der obersten Demokratin im Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses, Maxine Waters, Bedenken hinsichtlich möglicher Risiken für das Finanzsystem geweckt. Sie sagen auch, dass der Genehmigungsprozess undurchsichtig gewesen sei und dass er gegen die Fed-Protokolle verstoßen habe. Waters hat die Kansas City Fed gebeten, bis Freitag weitere Einzelheiten bekannt zu geben.
Sicherlich werden Banken Verlierer sein, wenn Kryptofirmen in ihr Revier expandieren. Einige Regulierungsexperten sagten jedoch, dass die Risikobedenken der Banken berechtigt seien.
Ein Kraken-Sprecher sagte gegenüber Reuters, dass das Fed-Hauptkonto es seiner Bankabteilung in Wyoming ermögliche, auf das Großhandelszahlungssystem der Zentralbank, Fedwire, zuzugreifen und über Nacht begrenzte Guthaben zu halten. Das bedeutet, dass Bankintermediäre eingespart werden können und Geld schneller und kostengünstiger bewegt werden kann.
Aber im Gegensatz zu vielen Kontoinhabern kann Kraken keine Zinsen auf Reserveguthaben verdienen, die es bei der Fed hält, oder auf Notkredite der Fed oder die anderen FedNow- und ACH-Zahlungssysteme der Zentralbank zugreifen, sagte der Sprecher. Sie wollten nicht sagen, ob Kraken Zugang zu Fed-Krediten haben wird.
Die Kontodaten wurden bisher nicht bekannt gegeben. Kraken wird damit zunächst Großhandelskunden bedienen. Man hofft, irgendwann neue Funktionen hinzufügen zu können, sagte Jonathan Jachym, Krakens globaler Leiter für Richtlinien.
„Wir betrachten dies als einen großartigen Beweis für regulatorische Strenge und Zusammenarbeit. Es fördert Grundsätze sowohl der Sicherheit und Solidität als auch der Innovation“, sagte Jachym.
Ein Sprecher der Kansas City Fed sagte, man prüfe den Brief von Waters. Der Sprecher lehnte eine weitere Stellungnahme ab.
Das Kryptosystem ist auf dem Vormarsch
Das Konto, das mehr als fünf Jahre nach der ersten Beantragung von Kraken gewährt wurde, stellt einen weiteren Sieg für die Digital-Asset-Branche unter der kryptofreundlichen Regierung von Präsident Donald Trump dar, die dem Sektor mehr Zugang zum Mainstream-Finanzsystem verschafft, was bei den Banken Besorgnis auslöst.
Öffentlichen Informationen zufolge hoffen auch die Kryptofirmen Ripple, Anchorage Digital und das Fintech-Geldtransferunternehmen Wise, Masterkonten zu gewinnen.
Regionale Fed-Banken verwalten diese Konten, aber der Fed-Vorstand gibt Richtlinien vor. Es hat signalisiert, dass es seine Zahlungskanäle für mehr Krypto- und Fintech-Unternehmen öffnen wird. Im Dezember wurde Feedback zu einem möglichen neuen Zahlungskontotyp mit ähnlichen Einschränkungen wie bei Kraken eingeholt. Das vorgeschlagene Konto würde auch keinen Zugang zu Fed-Krediten ermöglichen.
Die Fed hat erklärt, dass diese Beschränkungen Liquiditätsschocks und Kreditrisiken für die Zentralbank abmildern und ihre Fähigkeit zur Verwaltung von Reserven schützen würden.
Doch selbst mit Sicherheitsvorkehrungen birgt der direkte Zugang von Kryptofirmen zu Fedwire – das die Grundlage des globalen Dollar-Clearingsystems bildet – Geldwäsche und Betriebsrisiken und könnte dem Bankensystem Liquidität entziehen, warnten Kreditgeber.
Nach den Fed-Regeln können nur Depotinstitute über Masterkonten verfügen. Kraken und Anchorage verfügen über Depoturkunden, sind jedoch nicht staatlich versichert. Wise und Ripple streben zusammen mit mehreren anderen Kryptounternehmen nach ähnlichen Chartas.
Während die Fed Anträge von nicht versicherten Depotbanken genau prüft, unterliegen solche Unternehmen einer weniger strengen laufenden Aufsicht als versicherte Banken.
„Die Sorge besteht darin, dass durch die Einführung von Instituten, die möglicherweise über eine geringere Erfolgsbilanz, weniger strenge Compliance und weniger strenge Betriebsabläufe verfügen, ein gewisses systemisches Risiko entstehen könnte, selbst wenn sie über begrenzte Modelle verfügen“, sagte Richard Levin, Vorsitzender der Fintech-Praxis bei Taft Stettinius & Hollister.
OPERATIVE UND GELDWÄSCHERISIKEN
Regulierungsbehörden weisen seit langem darauf hin, dass die internen Kontrollen und die Cybersicherheit im Fintech- und Kryptosektor teilweise lückenhaft sind. Eine zentrale Sorge besteht darin, dass solche Unternehmen, wenn ihnen Konten gewährt werden, zu einer operativen Schwachstelle werden könnten. Ein Hackerangriff, ein Ausfall oder ein Liquiditätsfehler könnten zum Scheitern der Abwicklung führen, sich auf das gesamte System auswirken und die Fed dazu zwingen, die Zahlung zu stoppen.
„Sie haben nicht die nötige Erfahrung“, sagte Yesha Yadav, stellvertretende Dekanin an der Vanderbilt University Law School.
Die Kryptoindustrie ist außerdem einem erhöhten Geldwäscherisiko ausgesetzt, ein Problem, auf das Fed-Gouverneur Michael Barr im Dezember hingewiesen hat, als er sich der Anfrage der Fed nach Informationen über das potenzielle neue Zahlungskonto widersetzte.
Der Kraken-Sprecher sagte, seine Bankreserven seien vollständig gedeckt, das Unternehmen erfülle alle banküblichen AML- und „Know-Your-Customer“-Anforderungen und sei noch nie gehackt worden.
Rachel Anderika, Chief Operating Officer von Anchorage, sagte, dass für alle die gleichen AML-Regeln gelten. „Die AML-Risiken bei Krypto sind einzigartig, aber durchaus beherrschbar.“
Das in London ansässige Geldtransferunternehmen Wise lehnte eine Stellungnahme ab. Ein Ripple-Sprecher verwies auf einen Social-Media-Beitrag von CEO Brad Garlinghouse im Dezember, in dem es hieß, die Branche gebe „der Compliance Priorität“.
Im weiteren Sinne könnten durch den Ausschluss von Bankintermediären und die Möglichkeit, dass mehr Krypto- und Fintech-Firmen Gelder direkt bei der Fed parken könnten, letztendlich Einlagen aus dem Bankensystem abgeschöpft werden, sagen andere.
„Banken spielen eine entscheidende Rolle als Grundstein für die Widerstandsfähigkeit des Finanzsystems insgesamt“, sagte Kathryn Judge, Professorin an der Columbia Law School. „Wir müssen umsichtig sein, insbesondere wenn wir Zugang zu einer wertvollen Bundesressource gewähren.“
Die Regulierungschefin der Fed, Michelle Bowman, sagte letzten Monat, dass Krakens Konto nicht unbedingt die Schleusen öffnen würde, räumte aber auch ein, dass es sich um Neuland handele.
„Es ist ein bisschen wie ein Experiment“, sagte sie.
