Gold täglich
ANZ sieht den jüngsten Rückzug der Goldpreise von Rekordhochs als gesunde Korrektur. Trotz einer verbesserten US-China-Handelsstimmung ist der mittelfristige Makro-Hintergrund-charakterisiert durch anhaltende Tarifrisiken, steigende Inflationserwartungen und Verlangsamung des Wachstums-und unterstützt für Gold. ANZ unterhält a Ziel des Jahresends von USD 3.600/ozmit USD 3.000–3.200/oz als potenzielle Kaufzone identifiziert.
Schlüsselpunkte:
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Der jüngste Rückzug von Höhen:
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Makrobedingungen immer noch zerbrechlich:
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Q1 US BIP vertraglich vertraglich um 0,3% (SAAR) – die erste Q1 -Kontraktion seit 2022.
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Feds Beige Buch zitierte handelsbezogene wirtschaftliche Unsicherheit; Die Inflationserwartungen stiegen zu 6,7% Aufgrund des durch zollbedingten Kostendrucks.
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Geldpolitik und reale Preise:
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Der Markt erwartet jetzt bis zu 100 bp Fed -Ratenkürzungen.
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Niedrigere Nennraten und steigende Inflation werden reale Raten komprimierenein traditioneller Rückenwind für Gold.
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Q1 Goldbedarf widerstandsfähig:
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Gesamtbedarf stieg um 1% Y/Y auf 1.206 t – der höchste Q1 seit 2016.
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Investitionsnachfrage stiegen auf 552T (+170% y/y), angeführt durch eine Umkehrung in ETF -Flüsse (+227T).
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Zentralbanken Kaufte 244T, immer noch überdurchschnittlich trotz eines vierteljährlichen Rückgangs.
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Schmuckbedarf sank 19% Y/Y aufgrund hoher Preise.
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Schrottversorgung blieb trotz Rekordpreisen schwach, was darauf hindeutet, dass die Verbraucher weiter auf dem Kopf halten.
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Abschluss:
ANZ bleibt bullisch auf GoldProjektion USD 3.600/oz bis zum Jahresende. Sie sehen USD 3.000–3.200/oz als wichtige Unterstützungszone wo Frische Investitionsnachfrage dürfte wieder auftretenangetrieben von anhaltenden Makrounsicherheiten, akkommodierenden politischen Erwartungen und günstiger realer Zinsdynamik.
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