TL;DR-Zusammenfassung:
Es wird allgemein erwartet, dass die OPEC+ bei einem Treffen an diesem Wochenende ihre geplante Pause bei der Erhöhung der Ölproduktion bekräftigen wird, da sich die Anzeichen für einen wachsenden globalen Angebotsüberschuss und ein sich verlangsamendes Nachfragewachstum verdichten. Da die Rohölpreise unter anhaltendem Druck stehen, scheint die Gruppe geneigt zu sein, der Marktstabilität Vorrang vor weiteren Produktionssteigerungen zu geben.
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Laut mehreren Delegierten, die mit den Diskussionen der Gruppe vertraut sind, wird erwartet, dass die OPEC+ bei ihrem Treffen an diesem Wochenende an ihrer Entscheidung festhält, weitere Erhöhungen des Ölangebots auszusetzen, da die Befürchtungen zunehmen, dass der Weltmarkt bereits in ein Überangebot abrutscht.
Wichtige Mitglieder der Allianz, angeführt von Saudi-Arabien und Russland, sollen am 4. Januar eine monatliche Videokonferenz abhalten. Bei dem Treffen wird eine erstmals im November getroffene politische Entscheidung besprochen, weitere Produktionssteigerungen im ersten Quartal zu stoppen, nachdem die Produktion Anfang des Jahres rasch wieder angestiegen war. Die Gruppe bekräftigte diese Haltung bei einem Treffen Anfang dieses Monats und es wird allgemein erwartet, dass sie dies erneut tun wird, sagten Delegierte, die aufgrund des privaten Charakters der Gespräche unter der Bedingung der Anonymität sprachen.
Der vorsichtige Ansatz spiegelt ein sich stark verschlechterndes Preisumfeld wider. Die Rohöl-Futures sind im Laufe dieses Jahres um mehr als 15 % gefallen und stehen auf dem Weg zu ihrem stärksten jährlichen Rückgang seit dem pandemiebedingten Zusammenbruch im Jahr 2020. Die Preise wurden durch das steigende Angebot sowohl von OPEC+-Produzenten als auch von Nicht-OPEC-Wettbewerbern belastet, während sich das globale Nachfragewachstum verlangsamte, da die Wirtschaftsdynamik in wichtigen Verbraucherregionen nachließ.
Überangebotsrisiken werden immer schwerer zu ignorieren. Prognostiker, darunter die Internationale Energieagentur, warnen davor, dass der Ölmarkt im nächsten Jahr einen Rekordüberschuss verzeichnen könnte, wenn die aktuellen Trends anhalten. Sogar das Sekretariat der OPEC, das normalerweise einen optimistischeren Ausblick vertritt, prognostiziert nun für 2026 eine bescheidene Angebotsschwemme, eine bemerkenswerte Verschiebung, die die Herausforderung unterstreicht, vor der die Produzenten stehen.
Für die OPEC+ ist die Entscheidung, die Produktion stabil zu halten, ein heikler Balanceakt. Einerseits birgt eine weitere Angebotsbeschränkung die Gefahr, dass Marktanteile an konkurrierende Hersteller, insbesondere in Amerika, abgegeben werden. Andererseits könnte ein Vorantreiben der Produktionssteigerungen angesichts einer schwächelnden Nachfrage die Preisverluste verschärfen und die Haushaltslage ölabhängiger Volkswirtschaften belasten.
Die geplante Pause verschafft der Gruppe auch Zeit, zu beurteilen, wie sich die weltweite Nachfrage in der ersten Jahreshälfte entwickelt, insbesondere da die Geldpolitik in vielen fortgeschrittenen Volkswirtschaften restriktiv bleibt und Chinas Erholung weiterhin enttäuschend ist. Jegliche Anzeichen einer weiteren Nachfrageschwäche oder zunehmender Lagerbestände dürften Anlass zu weiterer Vorsicht geben.
Daher dürften die Märkte das Treffen an diesem Wochenende weniger als Katalysator für sofortige Veränderungen, sondern eher als Bestätigung dafür betrachten, dass die OPEC+ in eine defensive Haltung übergeht, die sich darauf konzentriert, einen stärkeren Abschwung zu verhindern, anstatt eine Preiserholung herbeizuführen.
