Dell (DELL) Die Aktie hat in den letzten fünf Tagen (zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels, Freitagnachmittag, 9. Januar) etwa 7 % verloren. SPION ist im gleichen Zeitraum um fast 1 % gestiegen. Ein schwacher Start in das Jahr für Dell, da es hinter dem steckt S&P 500wurde durch eine schwache CES-Präsentation verursacht.
Einige Dinge von der CES gaben ein schlechtes Signal über die Richtung, in die sich das Unternehmen bewegt, aber nur eines war für die meisten Anleger offensichtlich und führte zu einem Einbruch der Aktie.
Kevin Terwilliger, Produktleiter bei Dell, enthüllte in einer Frage-und-Antwort-Runde einen Wandel in der Marketingstrategie.
„Eine Sache, die Ihnen auffallen wird, ist, dass die Botschaft, die wir rund um unsere Produkte vermittelt haben, nicht auf KI ausgerichtet war“, sagte er, wie von berichtet PC-SPIELER. „Also eine kleine Veränderung im Vergleich zu vor einem Jahr, als es uns nur um das ging KI PC.“
Der Dell-Chef sagte dann etwas, was mich nicht im Geringsten überraschte.
„Wir haben im Laufe dieses Jahres insbesondere aus Verbrauchersicht gelernt, [that] Sie kaufen nicht auf Basis von KI“, gab Terwilliger zu.
„Tatsächlich“, fuhr er fort, „glaube ich, dass KI sie wahrscheinlich mehr verwirrt, als dass sie ihnen hilft, ein bestimmtes Ergebnis zu verstehen.“
Dell „überarbeitet“ seine XPS-Reihe
Dell hat auf der CES im Januar 2025 seine langjährigen Marken Inspiron, Latitude, Precision und XPS eingestellt. Das Unternehmen benannte Latitude in Dell Pro und Precision in Dell Pro Max um, während die Inspiron-Reihe in Dell umbenannt wurde und XPS abgeschafft wurde.
Wenn der Leser nicht wusste, warum das nicht gerade ein großartiger und origineller Schritt war, hier eine Erinnerung: Es heißt Apple MacBook Pro, und vergessen Sie nicht, dass Apple Max-Versionen seiner M4-Chips hat.
Dies war ein völlig seltsamer Schritt, wenn man bedenkt, dass Apples Geräte nicht unternehmensfreundlich sind und Latitude und Precision genau auf Unternehmen ausgerichtet sind.
Die diesjährige CES bringt uns ein „neu interpretiertes“ XPS Aufstellung, wobei Precision ebenfalls als zurückkehrte Professionelle Präzision und Pro Max wird in den Ruhestand versetzt.
Diese neue XPS-Reihe ist ein weiteres negatives Signal von Dell. Dies ist die Laptop-Reihe, die für ihre separaten GPUs bekannt war, doch die „neu konzipierte“ Version verfügt zumindest vorerst nur über integrierte GPUs. Ich glaube nicht, dass dies irgendjemanden verärgern würde, weil XPS abgeschafft wurde, da XPS nur im Namen vorkommt.
Ein weiteres schlechtes Zeichen ist die Tastatur. Dell treibt seine „Zero-Gitter“-Tastatur weiterhin voran. Jeder, der ein Touch-Schreiber ist, kann allein anhand der Bilder erkennen, dass die Tastatur schrecklich ist.
Toms Hardware bemerkte dies auch und sagte, dass diese Tastatur „schon immer spaltend war“. Ich finde es hübsch, aber dysfunktional. Da zwischen den Tasten kein Platz ist, gibt es beim Tippen kein „Feedback“, da es sich anfühlt, als würde man auf einer ebenen Fläche tippen.
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Entsprechend Expertenbewertungenverfügt die neue Version der Zero-Gitter-Tastatur über tiefer gewölbte Tasten, um denjenigen zu helfen, die mit der fehlenden Abgrenzung zwischen den Tasten zu kämpfen hatten. Ich möchte jedoch darauf hinweisen, was YouTube-Tech-Hardware-Rezensent Dave Lee in seinem Beitrag erklärt hat Werbevideo Dies sei in Zusammenarbeit mit Dell für die neue XPS-Reihe geschehen, hieß es.
„An die Gittertastatur muss man sich schon etwas gewöhnen. Ich fand das Ding immer sehr schön, aber man muss schon einige Zeit damit verbringen, etwa ein paar Stunden, aber um so schnell zu tippen, wie man es normalerweise tun würde.“
Ich glaube, dass Rezensenten wie er in einer schwierigen Lage sind und das Produkt nicht wirklich kritisieren können, denn wenn sie es tun, erhalten sie nie wieder exklusiven Zugang, was die einzige Möglichkeit ist, Ansichten zu bekommen.
Aus diesem Grund denke ich, dass „ein paar Stunden“ Lees höflicher Code für „die Tastatur ist schrecklich“ gewesen sein könnte. Auch wenn nicht, warnte der Kommentar zumindest davor, es auszuprobieren, bevor man das Gerät kauft.
Positiv zu vermerken ist, dass Dell die kapazitive Touch-Reihe entfernt hat.
Laut Bank of America ist Dell trotz des Problems im Speicherbereich gut für Wachstum aufgestellt
Der Analyst der Bank of America, Wamsi Mohan, und sein Team veranstalteten auf der CES 2026 ein Investorendinner mit Paul Frantz, Vizepräsident für Investor Relations bei Dell (UND) und Reilly Smitherman, leitender Berater von IR.
Analysten nannten ihre wichtigsten Erkenntnisse aus dem Treffen zwischen Dell und Bank of America:
- Speicherkosten können kurzfristig zu einem Druck auf die Bruttomarge führen.
- Dell preist das Unternehmen an, um den Druck auszugleichen, und die Bruttomargen dürften auf Geschäftsjahresbasis intakt bleiben.
- Die Nachfrage nach KI-Servern bleibt in allen Neoclouds und Unternehmen robust und beginnt in den Staaten an Dynamik zu gewinnen.
- Die Aktualisierung von Servern nach Branchenstandard erfolgt trotz Speicher real Inflation.
- Der Speicher bleibt ein Rückenwind, da sich der Umsatzmix hin zu IP- und KI-Inferenz-Workloads von Dell verlagert.
- Dell hat zusätzliche SKUs bei PCs hinzugefügt, um seinen Anteil in den High-End-Segmenten zu halten und Marktanteilsgewinne in den PC-Segmenten der unteren Preisklasse anzustreben.
Das Team sagte, dass das Management von Dell zuversichtlich sei, dass Preismaßnahmen dazu beitragen werden, den Schuldenabbau nach dem vierten Quartal des Kalenderjahres auszugleichen, die Nachfrageelastizität bleibe jedoch eine offene Frage.
Den Analysten zufolge schätzt Dell, dass mehr als 70 % der installierten Industriestandardserver der Generation 14 oder älter sind, sodass Kunden durchschnittlich fünf bis sieben Legacy-Server in einem Gen 17-System konsolidieren können.
Dies bedeutet, dass die neue Generation Konsolidierungsökonomie bietet, die Energieeffizienz, die Stellfläche und die Gesamtbetriebskosten verbessert und Kunden dabei hilft, zusätzliche Preisänderungen auszugleichen.
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Analysten schrieben: „Dells Strategie, Anteile am unteren Ende des PC-Marktes zu gewinnen und gleichzeitig Anteile in höherpreisigen Segmenten zu halten, wurde durch Dells Relaunch der XPS-Reihe auf der CES gestärkt.“ Analysten gehen davon aus, dass zusätzliche SKUs dazu beitragen werden, die Preisspannen zwischen den Kunden besser anzugleichen, was dem Unternehmen einen Gewinn verschaffen wird Marktanteil unter Beibehaltung der Margen.
Mohan bekräftigte seine Kaufempfehlung und das Kursziel von 163 US-Dollar, basierend auf etwa dem 15-fachen seiner Schätzung Gewinn pro Aktie von 10,86 US-Dollar für das Kalenderjahr 2026. Sein angestrebtes Vielfaches entspricht dem mittleren Fünffachen der historischen Spanne von 3 bis 18 für Dell seit seiner Rückkehr an die öffentlichen Märkte im Jahr 2019.
Analysten stellten Abwärtsrisikofaktoren für Dell fest:
- Schneller als erwarteter Abschwung der Weltwirtschaft
- Schneller als erwartete Stärkung des US-Dollars
- Handelskrieg mit China
- Höhere Tarife als erwartet
- Dell ist nicht in der Lage, die benötigten Prozessoren von Intel zu beziehen
- Unerwarteter Anteilsverlust an Wettbewerber
Aufwärtsrisiken:
- Schnelleres Umsatzwachstum und Marktanteilsgewinn als erwartet
- Schnellere Mix-Umstellung auf Speicher- und Premium-PC- und Serverkonfigurationen
- Schneller als erwarteter Aufbau der Vertriebsteams
- Einführung von KI, die den Cashflow auf PCs und Servern steigern kann
(negativer Cash-Conversion-Zyklus)
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