Orakel (ORCL) meldete seine Q2-Ergebnisse am 10. Dezember nach Börsenschluss. Der Gewinnbericht enttäuschte die Anleger und die Aktie stürzte am folgenden Tag ab und schloss bei 198,85 US-Dollar, was einem Rückgang von 10,8 % entspricht. Am Freitag, dem 12. Dezember, rutschte der Kurs weiter ab und beendete die Handelssitzung mit einem Minus von 4,47 % bei einem Schlusskurs von 189,97 US-Dollar.
Der Rückgang am Freitag wurde dadurch verursacht, dass Broadcom nach seinen Gewinnzahlen einen Rückschlag erlitt, der sich auf andere Aktien in der Branche auswirkte KI Gruppe, sowie Bloombergs Bericht dass Oracle die Fertigstellungstermine für einige der Rechenzentren, die es für OpenAI entwickelt, von 2027 auf 2028 verschoben hat.
Jede Verzögerung bei der Fertigstellung von Rechenzentren bedeutet eine Verzögerung bei der Generierung von Einnahmen, weshalb diese Nachricht der Aktie schadete. Oracle antwortete mit einer Erklärung: „Es gab keine Verzögerungen bei den Standorten, die zur Erfüllung unserer vertraglichen Verpflichtungen erforderlich waren, und alle Meilensteine liegen weiterhin im Plan.“
Hier sind die Ergebnis-Highlights von Oracle für das 2. Quartal:
- Umsatz von 16,1 Milliarden US-Dollar14 % mehr als im Vorjahr
- Verdünnt Gewinn je Aktie (EPS) von 2,10 $Anstieg um 91 % gegenüber dem Vorjahr
- Non-GAAP EPS von 2,26 $Anstieg um 54 % gegenüber dem Vorjahr
- Nettoeinkommen von 6,1 Milliarden US-DollarAnstieg um 95 % im Vergleich zum Vorjahr
- Restliche Leistungspflichten 523 Milliarden US-DollarAnstieg um 438 % gegenüber dem Vorjahr
- Kurzfristig abgegrenzte Einnahmen von 9,9 Milliarden US-Dollar
„Wir verpflichten uns jetzt zu einer Politik der Chip-Neutralität, bei der wir eng mit allen unseren CPU- und GPU-Lieferanten zusammenarbeiten“, sagt Oracle CTO Larry Ellison heißt es in der Ergebnispressemitteilung. „Natürlich werden wir weiterhin die neuesten GPUs von NVIDIA kaufen, aber wir müssen vorbereitet und in der Lage sein, alle Chips einzusetzen, die unsere Kunden kaufen möchten.“
Die Analysten der Bank of America, Brad Sills und Madeline Brooks, haben ihre Meinung zur Oracle-Aktie nach der Veröffentlichung des Gewinnberichts aktualisiert.
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Bank of America senkt Kursziel für Oracle-Aktie
Analysten stellten fest, dass das Umsatzwachstum von Oracle Cloud Infrastructure (OCI) von 69 % im Jahresvergleich nur mit den Angaben von The Street übereinstimmte, während die Investitionsausgaben mit 12 Milliarden US-Dollar 4 Milliarden US-Dollar über dem Konsens lagen.
Sie sagten, das Management von Oracle habe Leitlinien für eine Erhöhung der Investitionsausgaben um 15 Milliarden US-Dollar auf 50 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2026 gegeben, während das Unternehmen die Infrastruktur ausbaue, um den OCI-KI-Rückstand von 523 Milliarden US-Dollar zu monetarisieren.
Sills schrieb: „Wir betrachten das derzeitige Missverhältnis zwischen Ausgaben und Einnahmen als ein Problem der Investitionskurve und nicht als eine Änderung.“ Grundlagen.“ Seiner Ansicht nach besteht die aktuelle Schwäche darin, dass mehr Kapitalausgaben erforderlich sind, um die Nachfrage zu stützen, und Oracle zahlt den Preis für die ungewöhnliche Geschwindigkeit, mit der Investitionen erforderlich sind, um den aktuellen KI-Nachfragetrends gerecht zu werden.
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Sills ist davon überzeugt, dass die zugrunde liegenden Grundlagen wichtiger sind: Die KI-Nachfrage wächst, der Aufbau großer Websites schreitet planmäßig voran und die Architektur von OCI ermöglicht es dem Unternehmen, die Nachfrage über verschiedene Plattformen und Vertragstypen hinweg zu bedienen. Er wies auch darauf hin, dass das Management von Oracle bekräftigte, dass das Unternehmen weiterhin über einen guten Zugang zu mehreren Finanzierungskanälen verfüge und weiterhin bestrebt sei, Kredite mit Investment-Grade-Rating aufrechtzuerhalten.
In einer mit TheStreet geteilten Forschungsnotiz bekräftigte Sills die Kaufempfehlung für die Oracle-Aktie und senkte das Kursziel von 368 auf 300 US-Dollar, basierend auf seiner Schätzung des Unternehmenswert-Umsatz-Verhältnisses für das Kalenderjahr 2027 von 10x, einem Aufschlag gegenüber dem Large-Cap-Softwarekonzern, der bei 8x gehandelt wird, was seiner Meinung nach aufgrund des beschleunigten Wachstums/des zunehmenden Auftragsbestands gerechtfertigt ist.
Die Bank of America stellte Risiken für ihr Preisziel fest:
- Erheblicher Rückgang der Ausgaben für Unternehmenssoftware
- Währungsbedingter Gegenwind
- Probleme bei der Integration früherer Akquisitionen
- Datenbankwettbewerb von IBMAmazon und Microsoft
- Apps-Wettbewerb von SAFTMicrosoft und andere
- Entwicklung tragfähiger Open-Source-Datenbank- und Middleware-Alternativen
Pessimistische Sicht auf Oracle
Verglichen mit der Ansicht des erfahrenen Analysten Stephen Guilfoyle ist Sills hinsichtlich Oracle sehr optimistisch. Hier ist, wofür Guilfoyle geschrieben hat TheStreet Pro:
„Am Morgen des 10. September schrieb ich Ihnen: ‚Wir sind noch nicht so weit, aber dies entwickelt sich zu einer epischen Gelegenheit für uns Leerverkauf. ORCL nähert sich schnell dem „Strong Sell“-Territorium.“ Die Aktien erreichten an diesem Tag einen Höchststand von 345,72 US-Dollar und werden mit einem Kurs von 197 US-Dollar gehandelt, während ich an dieser Notiz arbeite. Das ist ein Abschlag von 42,8 %.“
Abschließend teilte er seine Meinung zum Kauf von ORCL als Investition mit.
Guilfoyle ist nicht der einzige Analyst, der Oracle pessimistisch beurteilt.
Im September sagte Alex Haissl, Analyst bei Rothschild & Co. Redburn die Deckung eingeleitet von Oracle. Haissl bewertete die ORCL-Aktie mit einem Verkaufsrating und einem Kursziel von 175 USD.
In seinem Auftritt am CNBC Am 11. Dezember bekräftigte er seine Verkaufsempfehlung für Oracle. Haissl glaubt, dass groß angelegte GPU-Einsätze nur sehr wenig Wert generieren und dass das Hauptproblem von Oracle darin besteht, dass die Finanzierung zunehmend aus Schulden erfolgt, während Microsoft und Google über ausreichend operativen Cashflow verfügen, um ihre Rechenzentren zu finanzieren.
Warum die Oracle-Aktie im September ihren Höhepunkt erreichte und worauf Sie achten sollten
Der Höchstkurs der Oracle-Aktie war größtenteils auf die verbleibenden Leistungsverpflichtungen aus dem ersten Quartal zurückzuführen, die im zweiten Quartal weiter auf 523 Milliarden US-Dollar anstiegen. Das Problem besteht darin, dass der Bericht für das zweite Quartal besagt, dass sich die kurzfristigen abgegrenzten Einnahmen auf 9,9 Milliarden US-Dollar beliefen. Der 10-Q-Formular sagt, dass sich die gesamten abgegrenzten Einnahmen auf 11,175 Milliarden US-Dollar belaufen.
Zu den verbleibenden Leistungsverpflichtungen gehören per Definition abgegrenzte Erlöse und die künftigen Erlöse aus nicht in Rechnung gestellten Verträgen. Aber der Unterschied zwischen RPO und dem abgegrenzten Umsatz beträgt hier mehr als 500 Milliarden US-Dollar.
Die nicht in Rechnung gestellten Verträge sollen unkündbar sein; Ein großer Teil dieser zukünftigen Einnahmen soll jedoch von OpenAI stammen.
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Entsprechend OpenAIhat sich das Unternehmen dazu verpflichtet, im Rahmen des Stargate-Projekts mehr als 300 Milliarden US-Dollar für die Anmietung von Servern bei Oracle auszugeben, und das ist ein wesentlicher Teil der verbleibenden Leistungsverpflichtungen von Oracle.
Das heißt, wenn Sie auf Oracle setzen, setzen Sie auf OpenAI. Laut OpenAI ist OpenAI nicht profitabel und wird voraussichtlich erst 2030 einen positiven Cashflow erzielen Forbes.
Der Bernstein-Analyst Mark Moerdler wies in seiner Notiz nach dem Ergebnisbericht für das zweite Quartal auf dieses Problem hin und sagte, dass der 300-Milliarden-Dollar-Vertrag für das OpenAI-Rechenzentrum Oracle „ein beispielloses Risiko für Einzelkundeneinnahmen verschafft“, wie von berichtet Reuters.
Ein weiteres wichtiges Problem, das es zu überwachen gilt, ist die wachsende Verschuldung von Oracle, die laut Der bunte Narrist auf 108 Milliarden US-Dollar gestiegen.
Um es positiv zu vermerken: Sills ist nicht der einzige Analyst, der Oracle immer noch optimistisch gegenübersteht. Citi-Analysten wiederholte einen Kauf Rating nach dem Gewinnbericht und senkte ihr Kursziel für Oracle von 375 US-Dollar auf 370 US-Dollar.
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