Viele Anleger befürchten, dass es sich bei der künstlichen Intelligenz um eine Blase handelt, und diese Befürchtungen lassen trotz beruhigender Aussagen von Analysten nicht nach. Nach der Veröffentlichung des Gewinnberichts schloss die Oracle-Aktie die Handelssitzung am Donnerstag mit einem Minus von 10,84 % bei 198,84 US-Dollar. Der Einbruch, den Oracle erlitt, übertrug sich auch leicht auf die meisten Aktien im Jahr KI Gruppe, einschließlich Nvidia.

Nvidia schloss die Sitzung am Donnerstag 1,55 % niedriger bei 180,93 $ oder 12,6 % niedriger als sein Höchstkurs vom 29. Oktober, der einen Schlusskurs von 207,04 $ hatte.

Schlechte Nachrichten, die Anleger in letzter Zeit verschreckt haben:

• Michael Burry schließt Nvidia kurz.
• Die SoftBank Group hat alle ihre Nvidia-Aktien verkauft.
  Quelle Reuters
• Gemini 3 wurde nur auf den TPUs von Google trainiert.
  Quelle: CNBC

Der Beitrag von Präsident Trump am 8. Dezember Wahrheit sozialdass Nvidia H200-KI-Chips nach China verkaufen könne, hätte die Aktie ankurbeln sollen, hatte aber nur sehr geringe Auswirkungen.

Die Bank of America bekräftigt, dass Nvidia ihre erste Wahl ist

Der Analyst der Bank of America, Vivek Arya, und sein Team empfingen Nvidias Vizepräsidenten für Investor Relations und strategische Finanzen, Toshiya Hari, zu einem virtuellen Investorentreffen und aktualisierten anschließend ihre Meinung zur Aktie. Analysten sagten, dass Google Gemini 3 zwar heute zu den Top-LLMs gehört und auf der TPU trainiert wird, Nvidia jedoch der Meinung ist, dass es noch zu früh ist, einen Gewinner auszurufen.

Nvidia teilte dem Team mit, dass die derzeit verfügbaren GPU-basierten LLMs alle auf veralteten Hopper-Produkten trainiert wurden und nicht mit den kommenden LLMs vergleichbar sind, die auf Blackwell-GPUs trainiert wurden. Blackwell-basierte Modelle werden voraussichtlich Anfang 2026 auf den Markt kommen, und Nvidia geht davon aus, dass sich zeigen wird, dass sie der Konkurrenz mindestens eine ganze Generation voraus sind.

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Das Team sagte, Nvidia habe bekräftigt, dass es sowohl Nachfrage- als auch Angebotstransparenz hinsichtlich der Umsatzaussichten von mindestens 500 Milliarden US-Dollar für Blackwell/Rubin/Networking für die Kalenderjahre 2025 und 2026 habe. Analysten sagten, dass die jüngsten Partnerschaften von Nvidia mit OpenAI und Anthropic/Microsoft einen zusätzlichen Beitrag zu den 500 Milliarden US-Dollar leisten, da es sich um Absichtserklärungen handelt und eine Quelle für Aufwärtspotenzial sein könnte. Nvidia teilte dem Team mit, dass es seiner Meinung nach verfrüht sei, die Auswirkungen der Entscheidung der Trump-Administration abzuschätzen, den Verkauf von H200-GPUs an China wieder zuzulassen.

Analysten fügten hinzu, dass das Unternehmen, sobald es eine formelle Lizenz erhält, Folgendes ermitteln muss: die tatsächliche Nachfrage chinesischer Kunden, wie schnell und in welchen Mengen es aus Angebotssicht bauen kann und was die chinesischen Regulierungsbehörden zulassen werden. In einer mit TheStreet geteilten Forschungsnotiz bekräftigte Arya eine Kaufempfehlung und das Kursziel von 275 US-Dollar, basierend auf dem 28-fachen seiner Schätzung für das Kurs-Gewinn-Verhältnis ohne Barmittel für das Kalenderjahr 2027, was innerhalb des historischen Prognosejahrespreises von Nvidia liegt Verdienstspanne von 25 bis 56.

Analysten stellten Abwärtsrisikofaktoren für Nvidia fest:

• Schwäche im verbraucherorientierten Gaming-Markt,
• Wettbewerb mit großen öffentlichen Unternehmen,
• Größere als erwartete Auswirkungen durch Beschränkungen auf Computerlieferungen nach China
• Klumpige und unvorhersehbare Umsätze bei neuen Unternehmen, Rechenzentren und Autos
  Märkte,
• Potenzial für eine Verlangsamung der Kapitalrenditen,
• Verstärkte staatliche Kontrolle der marktbeherrschenden Stellung von Nvidia im Bereich KI
  Chips.

Mögliche Hürden für H200-Verkäufe nach China

Nvidia musste im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 aufgrund von Exportbeschränkungen für seine H2O-Chips nach China Abschreibungen in Höhe von 4,5 Milliarden US-Dollar vornehmen. Laut Nvidias Q3-Geschäftsjahr 2026 ErgebnisberichtNachdem die US-Regierung im August 2025 Lizenzen erteilt hatte, die es dem Unternehmen ermöglichten, bestimmte H20-Produkte an bestimmte in China ansässige Kunden zu versenden, erzielte das Unternehmen im Rahmen dieser Lizenzen einen H20-Umsatz von etwa 50 Millionen US-Dollar.

Der von Nvidia mit H20-Chips erzielte Umsatz von 50 Millionen US-Dollar ist im Vergleich zu den 4,5 Milliarden US-Dollar Abschreibung aus dem ersten Quartal unbedeutend. Einer der Gründe für die schlechten H20-Verkäufe war Chinas Beschränkungen auf seine Unternehmen, die Nvidia-Chips verwenden. China führt die Beschränkungen für seine Unternehmen erneut ein, dieses Mal für die Verwendung von H200. berichtete Reuters.

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Ein weiteres Problem für den Verkauf des H200 besteht darin, dass Chinas Huawei bereits eine Antwort auf Blackwell hat, allerdings mit einem deutlich höheren Stromverbrauch. Der CloudMatrix AI-Cluster von Huawei besteht aus seinen Ascend 910C-Chips und übertrifft laut Huawei die Leistung des H800-Chips von Nvidia beim Betrieb von DeepSeeks R1 LLM. Den Spezifikationen zufolge kann der CloudMatrix 384-Cluster mehr Rohleistung abgeben als Nvidias GB200 (Blackwell) NVL72-System und liefert 300 PFLOPs BF16-Rechenleistung im Vergleich zu den 180 BF15-PFLOPS des NVL72, wie von berichtet Toms Hardware.

Demnach trainieren Alibaba und ByteDance ihre neuesten großen Sprachmodelle in südostasiatischen Rechenzentren, um US-Exportverbote für Nvidia-Chips zu umgehen Financial Times. Während beide Unternehmen diese Taktik anwenden, um das Exportverbot zu umgehen und Zugang zu besseren Chips zu erhalten, ist es erwähnenswert, dass sie den Wunsch geäußert haben, H200-Chips zu kaufen Reuters.

Chinas GPU-Schwarzmarkt könnte eine weitere Hürde sein, die die H200-Nachfrage schwächt.

Dem Bericht von The Information zufolge wurden Nvidias Blackwell-Chips nach China geschmuggelt, wie von berichtet Bloomberg. DeepSeek verlässt sich bei der Entwicklung seines kommenden KI-Modells auf diese verbotenen Chips. Nvidia sagte, es habe keine Beweise für die Behauptungen gesehen und ein solcher Schmuggel scheine weit hergeholt.

PC-Hardware-Rezensionen Der YouTube-Kanal Gamers Nexus hat mehrere Monate lang den GPU-Schwarzmarkt in China untersucht und seine Dokumentation zu diesem Thema ist auf verfügbar YouTube.

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