Wie Millionen Amerikaner mag ich ein gutes Geschäft. Mit klebrige Inflation und steigend EntlassungenSchnäppchen zu finden ist zu einem neuen amerikanischen Zeitvertreib geworden, was für Discount-Einzelhandelsketten wie … eine gute Nachricht sein dürfte Dollarbaum.
Schließlich ist es wohl schwierig, einen besseren Preis als bei Dollar Tree zu finden, wo viele Artikel für 1,25 $ verkauft werden. Möglicherweise bekommen Sie nicht so viel und die Qualität entspricht möglicherweise nicht der von Artikeln in höherpreisigen Geschäften, aber für die Grundausstattung ist das ein ziemlich überzeugender Preis.
Dennoch könnte Dollar Tree im Jahr 2026 bei alltäglichen Käufern nicht ins Schwarze treffen, zumindest nicht Wall Street.
BNP Paribas hat die Bewertung der Dollar Tree-Aktie überraschenderweise auf gesenkt unterdurchschnittlich abschneidenwas im Börsenjargon in etwa so nah an „Verkaufen“ kommt, wie die meisten Analysten es verstehen würden.
Das ist kein ermutigendes Zeichen für die Discountkette, die laut dem Einzelhandelsanalysten der Bank mit einer Reihe von Gegenwinden zu kämpfen hat, die von bis zu … reichen Inflation zur Einwanderung zu GLP-1, auch wenn die kapitalkräftigeren Big-Box-Konkurrenten es mögen Walmart senkte die Preise, um seine Kunden zu umwerben, und bedrohte damit seine Zukunft.
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Analyst warnt bei Dollar Tree
Die Wurzeln von BNP Paribas reichen 200 Jahre zurück, das Unternehmen hat also viele Boom-and-Bust-Phasen der Wirtschaft erlebt und zahlreiche Einzelhandelstrends kommen und gehen sehen.
Während die US-Wirtschaft oberflächlich betrachtet solide erscheint (BIP Das Wachstum betrug im dritten Quartal 4,3 %), eine aufstrebende K-förmige Wirtschaft schafft bis 2026 eine große Kluft zwischen Gewinnern und Verlierern.
„Die Kluft zwischen dem Ausgabenwachstum bei höherem und bei niedrigerem Einkommen war bis zum vierten Quartal 2025 beträchtlich und hielt an“, schrieben die Analysten der Bank of America in einer Forschungsnotiz, die mir zur Verfügung gestellt wurde. „Die Divergenz zwischen den beiden Einkommenskohorten begann Ende 2024 und vergrößerte sich im Laufe des letzten Jahres.“
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Insgesamt wurden demnach im vergangenen Jahr 1,2 Millionen Amerikaner entlassen Challenger Grey & WeihnachtenDamit zählt es zu den schlechtesten Jahren seit 1989.
Unterdessen stieg die Inflation, nachdem die Zölle in Kraft traten, was viele Käufer dazu veranlasste, ihre diskretionären Einkäufe einzuschränken und ihre Ausgaben auf das Nötigste bei günstigeren Einzelhändlern zu verlagern.
Schlimmste Entlassungsjahre seit 1989:
- 2020: 2,3 Millionen
- 2001: 1,96 Millionen
- 2002: 1,47 Millionen
- 2009: 1,29 Millionen.
- 2003: 1,24 Millionen
- 2008: 1,22 Millionen
- 2025: 1,21 Millionen.
Quelle: Challenger, Gray & Chistmas.
Auf dem Papier dürften kostenbewusstere Käufer eine gute Nachricht für Dollar Tree sein (DLTR), da es ursprünglich ein Dollar-Laden war. Dennoch zeichnete BNP Paribas ein düsteres Bild der Herausforderungen, vor denen die Einzelhandelskette steht, und sagte, dass der Rückenwind nicht ausreiche, um eine Reihe größerer Probleme auszugleichen, darunter:
- Mehr Wettbewerb von Mitbewerbern und größeren Konkurrenten wie Walmart.
- A fallen im Verkauf von Verbrauchsmaterialdie Alltagsgegenstände, die die meisten Haushalte regelmäßig kaufen müssen.
- Abnehmende Lautstärke da Kunden weniger Artikel kaufen, um den Schmerz höherer Preise auszugleichen.
Diese Veränderungen im Kundenverhalten sind jedoch nicht die einzigen Probleme. Der BNP-Analyst sagt auch, dass zu den anderen Herausforderungen auch Änderungen gehören SNAP-Vorteiledie wachsende Verwendung von GLP-1-Medikamente zur Gewichtsreduktionund der Start von Agentenhandel.
Strenger Arbeitsanforderungen für SNAP-Berechtigungen treten für ältere Amerikaner in Kraft, was möglicherweise das Budget einiger Kunden schmälert. Außerdem haben einige Staaten SNAP initiiert Junk-Food-Verboteeinschließlich Limonade, die den Ladenverkauf beeinträchtigen könnte. Da außerdem immer mehr Menschen GLP-1-Medikamente zur Gewichtsreduktion verwenden, geben sie weniger für Snacks und Impulskäufe aus. Der Aufstieg des Agentenhandels oder der Verwendung KI Auch der Online-Kauf von Artikeln stellt neue Konkurrenz dar.
Insgesamt könnten diese den Umsatz von Dollar Tree weiter beeinträchtigen.
Dollar Tree steht vor geschäftlichen Herausforderungen
Veränderungen bei den Kundenausgaben sind nur eine Seite der Medaille. Dollar Tree steht auch vor geschäftlichen Herausforderungen, die sein Management und seine Aktionäre möglicherweise unterschätzen.
Die Warenmargen sind seit 2019 um 2 % gestiegen. BNP Paribas geht jedoch davon aus, dass zusätzliches Gewinnwachstum schwieriger zu erzielen sein wird, da die kostengünstigeren Lagerbestände von Dollar Tree verkauft und durch teurere Lagerbestände ersetzt werden und die Frachtkosten steigen.
Letztes Jahr gab Dollar Tree mehr für Arbeiter aus, um Artikel nach Preiserhöhungen neu zu bewerten, ein Prozess namens Red-Stickering, der einige Käufer verärgerte. Da nun der Großteil des zuvor bepreisten Lagerbestands verkauft wurde, geht das Management davon aus, dass die Kosten sinken werden, da dadurch die Öffnungszeiten einiger Geschäfte verkürzt werden. Das mag zwar stimmen, doch die Analysten von BNP Paribas gehen davon aus, dass der Schritt daneben liegen könnte.
„Wir sind davon überzeugt, dass sie möglicherweise die tangentialen Vorteile von mehr Arbeitskräften in den Filialen und einer gestiegenen Nachfrage von Verbrauchern mit mittlerem bis höherem Einkommen unterschätzen, die von Mehrpreisprodukten angezogen würden“, schrieb BNP Paribas.
Dollar Tree unterschätzt möglicherweise auch die Risiken seiner Ausgaben, da die Einwanderungspolitik die Löhne der Arbeitnehmer in die Höhe treiben könnte, während die Kosten für den Umbau der Filialen die Ausgaben hoch halten.
Insgesamt hat die Kombination aus weniger Rückenwind seitens der Kunden, die ihre Ausgaben und Geschäftsrisiken überdenken, dazu geführt, dass BNP Paribas davon ausgeht, dass das Jahr 2026 für das Unternehmen möglicherweise nicht so rosig sein wird, wie manche denken. Infolgedessen senkte das Unternehmen sein Kursziel für die Dollar Tree-Aktie von zuvor 118 US-Dollar auf 87 US-Dollar.
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