Pershing-Platz (LSE:PSH) ist ein FTSE 100 Investmentfonds, der in eine kleine Handvoll investiert S&P 500 Aktien. Theoretisch ist er dadurch riskanter als ein durchschnittlicher Fonds.
In der Praxis hat Manager Bill Ackman jedoch durch diese auf Überzeugungen basierende Strategie außergewöhnliche Gewinne erzielt. Im vergangenen Jahr erzielte Pershing Square eine Gesamtrendite für die Aktionäre von 33,9 %.
Das war deutlich mehr als der S&P 500 (17,9 %) und der FTSE 100 (25,7 %). Und seit Ackman den Fonds umstrukturiert hat, beträgt die jährliche Rendite über acht Jahre 23 % gegenüber 14,3 % beim S&P 500.
Der Aktienkurs von Pershing Square ist seit dem Börsengang im Jahr 2017 um fast 300 % gestiegen.
Bildquelle: Meta Platforms
Geld einsetzen, um zu arbeiten
Wie bereits erwähnt, ist Ackman kein Fan von Broad Diversifizierung. Anfang 2026 machten seine fünf größten Beteiligungen rund 73 % des gesamten Portfolios aus.
Dies sind globale Unternehmen mit tiefe Wassergräben und starke Marken wie Amazonas, Uber, Alphabetund Hotelgruppe Hilton weltweit.
Angesichts der Erfolgsbilanz von Ackman lohnt es sich natürlich, im Auge zu behalten, was er kauft. Und im November sagte er, Pershing sei „Ich sehe einige sehr hochwertige Unternehmen zu sehr attraktiven Preisen„Er war bereit zu setzen“etwas Geld zum Arbeiten„.
Damals habe ich darüber spekuliert, dass Ackman kaufen könnte Metaplattformen (NASDAQ:META). Der Milliardär schnappt sich gerne Aktien, wenn sie in Ungnade fallen, und Meta ist seit August um 20 % gefallen. Darüber hinaus war es die günstigste Magnificent Seven-Aktie.
Letzte Woche gab Pershing bekannt, dass es tatsächlich Meta-Aktien gekauft hatte. Im vierten Quartal erwarb das Unternehmen Aktien im Wert von 1,76 Milliarden US-Dollar, was dem Social-Media-Riesen einen beachtlichen Portfolioanteil von 11,37 % verschaffte.
Sollte ich Ackman folgen und auch investieren?
Superintelligenzschub
Die Plattformen von Meta brauchen keine Einführung. Facebook, Instagram und WhatsApp sind in der täglichen Realität vieler Menschen weltweit verankert. Ende 2025 lag der Wert bei 3,58 Mrd Benutzer.
Wenn Sie in einem solchen Umfang tätig sind, sind die Werbemöglichkeiten immens. Im vierten Quartal stiegen die über seine Apps gelieferten Anzeigenimpressionen um 18 %, wobei der durchschnittliche Preis pro Anzeige um 6 % stieg.
Dies trug dazu bei, im Jahr 2025 einen Umsatz von 201 Milliarden US-Dollar zu erzielen, was einer Steigerung von 22 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die operative Marge betrug 41 %, was zeigt, wie profitabel Meta ist.
Obwohl ich die offensichtliche Qualität des Geschäfts anerkenne, habe ich dennoch einige Bedenken. Erstens setzt CEO Mark Zuckerberg alles daran, voranzukommen.“persönliche Superintelligenz für Menschen auf der ganzen Welt„.
Damit wird Meta im Jahr 2026 bis zu 135 Milliarden US-Dollar für KI ausgeben – deutlich mehr als der freie Cashflow des Unternehmens im letzten Jahr (43,6 Milliarden US-Dollar).
Wenn ich dies schreibe, fallen mir Erinnerungen an das Jahr 2021/22 ein, als Meta sich auf das Metaversum einließ und sogar den Firmennamen änderte, um diesen Schritt widerzuspiegeln. Aber dieses Projekt von Reality Labs war bisher ein geldvernichtender Flop, und ich befürchte, dass KI diese extremen Ausgaben nicht rechtfertigen könnte.
Ein weiteres Problem ist die zunehmende Tendenz von Regierungen, soziale Medien für unter 16-Jährige zu verbieten, möglicherweise auch im Vereinigten Königreich. Dies könnte dazu führen, dass Facebook und Instagram bei jüngeren Generationen an Bedeutung verlieren.
Großer Rabatt
Ackman ist jedoch anderer Meinung. Er sagte: „Wir glauben, dass der aktuelle Aktienkurs von Meta das langfristige Aufwärtspotenzial des Unternehmens durch KI unterschätzt und eine stark abgezinste Bewertung darstellt„.
Vielleicht hat er recht, aber ich glaube ihm nicht. Ich bevorzuge Pershing Square selbst, da es mit einem Abschlag von 23 % auf seinen Nettoinventarwert gehandelt wird.
Ich denke, dass der FTSE 100 Trust eine Überlegung wert für Anleger ist, die an die High-Conviction-Strategie von Ackman glauben.
