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Haben wir den Höhepunkt des Pessimismus erreicht? Greggs‘ (LSE:GRG) Aktien? Ich frage, weil die FTSE 250 Die Aktie ist seit August 2024 um 47 % eingebrochen, sodass Greggs nahe einem Fünfjahrestief verharrt.
Tatsächlich liegt der Aktienkurs nur noch 30 % über dem Stand von Dezember 2015, obwohl sich Umsatz und Gewinn seitdem mehr als verdoppelt haben. Auf den ersten Blick scheint das nicht richtig zu sein.
Gibt es also heute eine mögliche Chance in den Greggs-Aktien?
Neueste Prognosen
Insgesamt sind sich 15 City-Analysten einig, dass die Aktie einen Kauf wert ist. Allerdings bewerten sieben die Aktie als „Halten“, während zwei die Aktie als „Verkaufen“ bezeichnen, also liegt sie nahe beieinander.
Diese gemischten Meinungen spiegeln sich in der wider Preisziele. Ein Bär geht davon aus, dass die Greggs-Aktie in den nächsten 12 Monaten um 21 % auf 1.315 Pence fallen wird, während ein Bulle davon ausgeht, dass sie um bis zu 51 % auf 2.500 Pence steigen könnte.
Das durchschnittliche Kursziel dieser Broker liegt bei 1.853 Pence, was etwa 12 % über dem aktuellen Niveau liegt. Dies deutet darauf hin, dass Greggs eine Investition von 1.000 £ bis Januar 2027 in rund 1.160 £ verwandeln könnte, einschließlich der Prognose Dividendenrendite von 4,2 %.
Diese Rückkehr ist natürlich nicht garantiert und vieles wird davon abhängen, wie Greggs die aktuellen Herausforderungen meistert. Dazu gehören Kosteninflation, steigende Arbeitslosigkeit, schwache Verbraucherausgaben und veränderte Essgewohnheiten von Menschen, die GLP-1-Medikamente zur Gewichtsreduktion einnehmen.
Kannibalisierungsängste
Könnten wir jetzt Peak Greggs erreichen? Dies ist eine Frage, die sich einige Anleger stellen.
Peak Greggs bezieht sich auf den Punkt, an dem die Bäckereikette so stark expandiert hat, dass sie Schwierigkeiten hat, zu wachsen, ohne bestehende Ladenverkäufe zu kannibalisieren. Mit anderen Worten: Die Eröffnung eines neuen Greggs-Ladens stiehlt möglicherweise Kunden aus dem Laden in der Nähe.
Das Management teilt diese Ansicht nicht, da es langfristig weiterhin 3.500 Shops anstrebt, gegenüber heute 2.739. Greggs baut derzeit zwei große neue Anlagen, um dieses Wachstum zu unterstützen.
Wohin würden diese neuen Geschäfte gehen? Schließlich scheinen Greggs heutzutage überall zu sein. Nun, während der Norden und die Midlands heute gut vertreten sind, weisen weite Teile des Südens und Südostens immer noch eine viel geringere Ladendichte (das Verhältnis von Geschäften zur Bevölkerung) auf. Durch die Angleichung der nördlichen Dichte an den Süden könnten letztendlich noch Hunderte weitere Geschäfte hinzukommen.
Greggs sieht auch in Supermärkten eine klare Wachstumschance Tesco Und Sainsbury’sFachmarktzentren und mittelgroße Bahnhöfe. Für Letzteres werden kleinere, „mundgerechte“ Shop-Formate erprobt.
Das Unternehmen erhöht außerdem die Zahl der Franchise-Standorte, die tendenziell die vom Unternehmen verwalteten Geschäfte übertreffen.
Schließlich verfolgt Greggs seine Expansionsstrategie nicht blind. Kundendaten aus der App zeigen, dass neue Geschäfte die Umsätze bestehender Standorte nicht merklich ausschlachten.
Günstige Bewertung
Mit dem erfolgreichen Abschluss der „Bauphase“ unserer beiden neuen Vertriebszentren im Rahmen des Budgets haben wir nun den Höhepunkt unseres Investitionsprogramms überschritten. Wie bereits kommuniziert, werden die Investitionen im Jahr 2026 und im Jahr 2027 noch einmal deutlich zurückgehen.
Greggs.
Aufgrund des herausfordernden Marktes erwartet das Unternehmen für dieses Jahr einen Vorsteuergewinn auf dem Niveau von 2025 (rund 173 Mio. £). Aber für die Zukunft halte ich die langfristigen Wachstumsaussichten des Unternehmens weiterhin für intakt.
Noch besser ist, dass die Aktie nach dem massiven Rückgang mit dem 13-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt wird, ein erheblicher Abschlag gegenüber dem 10-Jahres-Durchschnitt von 22.
Rechnet man die Dividendenrendite von 4,2 % hinzu, ist Greggs meiner Meinung nach angesichts dieser zutiefst pessimistischen Werte eine Überlegung wert.
