Der Oberste Gerichtshof der Vereinigten Staaten am Freitag niedergeschlagen Präsident Donald Trumps umfassendes globales Zollregime, das mit 6:3 urteilte, dass er seine Befugnisse überschritten hat, indem er im Rahmen eines nationalen Notstandsgesetzes weitreichende Einfuhrzölle verhängte.
Die Entscheidung macht die Zölle ungültig, die Trump Anfang 2025 im Rahmen des International Emergency Economic Powers Act erhoben hatte, einem 1977 erlassenen Gesetz, das in der Vergangenheit zur Sanktionierung ausländischer Gegner in Krisenzeiten eingesetzt wurde. Zur Rechtfertigung führte Trump anhaltende Handelsdefizite und nationale Sicherheitsbedenken, einschließlich Fentanylhandel, an Aufgaben reichen von 10 bis 50 % auf Importe von fast allen wichtigen Handelspartnern.
Oberster Richter John Roberts schrieb im Namen der Mehrheit und sagte, die Verfassung lasse kaum Unklarheiten darüber, wer die Steuerhoheit kontrolliere.
„Die Framers haben der Exekutive keinen Teil der Besteuerungsbefugnis übertragen“, schrieb Roberts und fügte hinzu, dass kein früherer Präsident das Gesetz genutzt habe, um Zölle „dieser Größenordnung und Tragweite“ zu erheben.
Das Urteil markiert den ersten großen Test von Trumps wirtschaftspolitischer Agenda für die zweite Amtszeit vor dem Obersten Gerichtshof, dem drei Richter angehören, die er während seiner ersten Amtszeit ernannt hat. Vorinstanzen hatten dies bereits getan gefunden dass die Regierung zu weit gegangen sei, und betonte, dass Artikel I der Verfassung die Zollbefugnis dem Kongress übertrage.
Verschiedenen Quellen zufolge sagte Präsident Trump, er habe einen Ersatzplan, um nach dem Gerichtsurteil Zölle durchzusetzen.
Bitcoin macht in den Nachrichten einen Sprung
Die Reaktion an den Finanzmärkten war schnell und unruhig. Bitcoin stieg innerhalb von Minuten nach der Entscheidung um etwa 2 % und kletterte kurzzeitig über 68.000 $, bevor er in Richtung 67.500 $ zurückfiel. Der Schritt spiegelte ein bekanntes Muster auf den Märkten für digitale Vermögenswerte wider, wo sich schlagzeilengetriebene Rallyes nur schwer halten konnten.
Die gemischte Reaktion unterstrich die Unklarheit über die wirtschaftlichen Auswirkungen des Urteils. Für einige Anleger beseitigt die Aufhebung der Zölle eine Quelle politischer Unsicherheit, die den Welthandel belastet hat.
Für andere wirft es neue Fragen zu Haushaltslücken, Rückerstattungspflichten und den nächsten Schritten des Weißen Hauses auf.
Reuters hat gemeldet dass mehr als 133 Milliarden US-Dollar an Zolleinnahmen, die im Rahmen der Notstandsbehörde eingenommen wurden, Gegenstand einer Rückerstattung sein könnten. Trump hat gesagt, sein umfassenderes Zollprogramm habe rund 600 Milliarden US-Dollar eingebracht, obwohl diese Zahl umstritten ist. Wenn erhebliche Beträge zurückgezahlt werden müssen, könnte sich der Finanzierungsbedarf des Finanzministeriums zu einem für die Anleihemärkte heiklen Zeitpunkt verschieben.
Die Wirtschaftsdaten zeichneten am Freitag zuvor ein kompliziertes Bild. Das Handelsministerium berichtete, dass die US-Wirtschaft im letzten Quartal 2025 mit einer Jahresrate von 1,4 % gewachsen sei.
Die Kernausgaben für den persönlichen Konsum, der bevorzugte Inflationsindikator der Federal Reserve, stiegen im Jahresvergleich um 3 % und übertrafen damit die Erwartungen.
Das jährliche Wachstum für 2025 verlangsamte sich auf 2,2 %, das schwächste Tempo seit 2020.
Art Hogan, Chef-Marktstratege bei B. Riley Wealth, beschrieb die Daten als eine „unordentliche Botschaft“ einer festeren Inflation bei gleichzeitiger Abkühlung des Wachstums. nach Zu CoinDesk. Dieser Hintergrund hat die Erwartungen bestärkt, dass die Federal Reserve bei Zinssenkungen vorsichtig vorgehen wird.
Ist dieses Urteil gut für Bitcoin?
Für Bitcoin-Händler ist die Im Zollfall ging es weniger um Handelsströme als um Liquidität und Risikobereitschaft. In früheren Phasen der Handelseskalation tendierten digitale Vermögenswerte dazu, sich parallel zu Aktien zu bewegen, da die Anleger die Wachstums- und Inflationsrisiken neu bewerteten.
Eine Gerichtsentscheidung, die die Zölle abschafft, könnte den Kostendruck im Laufe der Zeit verringern, doch die kurzfristige Wirkung hängt davon ab, wie Washington etwaige Haushaltslücken schließt.
Stephen Coltman, Leiter Makro bei 21Shares, sagte vor dem Urteil, dass ein negatives Ergebnis der Regierung den Dollar und die Staatsanleihen unter Druck setzen und gleichzeitig Aktien und Bitcoin begünstigen könnte.
Andere, darunter Matthew Sigel von VanEck, haben argumentiert, dass geringere Zolleinnahmen die Defizite vergrößern und die Attraktivität von Vermögenswerten wie Bitcoin erhöhen könnten, die als Absicherung gegen Währungsabwertungen angesehen werden.
Online-Prognosemärkte hatten eine hohe Wahrscheinlichkeit dafür eingeschätzt, dass das Gericht die Zölle senken würde, was darauf hindeutet, dass die Händler auf die Schlagzeile vorbereitet waren.
Vorerst schränkt die Entscheidung des Gerichts die Befugnisse des Präsidenten über Zölle ein und gibt dem Kongress wieder Einfluss. Ob die Gesetzgeber Elemente von Trumps Handelsagenda kodifizieren oder einen anderen Kurs einschlagen, bleibt unklar.
Bitcoin wird bei etwa 67.600 US-Dollar gehandelt.
