Wichtige Erkenntnisse:
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Der Rückgang von Bitcoin spiegelt die Schwäche der Nasdaq wider, es fehlt jedoch eine fundamentale Begründung.
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Die Zuflüsse von Spot-BTC-ETFs haben sich abgekühlt, bleiben aber netto positiv, was auf eine robuste Anlegernachfrage hinweist.
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Stablecoin-Liquidität und On-Chain-Akkumulation deuten auf Bedingungen für eine Erholung hin.
Bitcoin (BTC) weitete seinen Rückgang am Dienstag auf 100.800 US-Dollar aus und fiel diese Woche um mehr als 10 % und spiegelte den Rückgang der Nasdaq-100-Futures um 1,67 % wider, da Risikoanlagen unter Druck gerieten. Wenn der Nasdaq an einem einzigen Tag um mehr als 1,5 % fällt, hat Bitcoin historisch gesehen eine Wahrscheinlichkeit von 75 %, eine negative Rendite zu verzeichnen, was einem durchschnittlichen Rückgang von –2,4 % entspricht Daten von EcoinBitcoin-Nasdaqitcoin Nasdaq-Korrelation von Ecoinmetrics. Quelle: X
Trotz der makroökonomischen Belastung argumentierte der Analyst, dass die Preisschwäche von Bitcoin nicht vollständig durch die Fundamentaldaten gerechtfertigt sei. Die finanziellen Bedingungen bleiben locker und die Aktienmärkte erreichten kürzlich Rekordhöhen.
„Bitcoin war im Vergleich zum makroökonomischen Hintergrund unterbewertet“, bemerkte Ecoinmetrics und betonte, dass der aktuelle Rückgang eher stimmungsbedingt als strukturell zu sein scheint.
Erkennen Sie jedoch die Zuflüsse von Bitcoin-ETFs haben sich verlangsamt insbesondere seit Anfang Oktober. Die ersten beiden Wochen des vierten Quartals generierten Nettozuflüsse in Höhe von über 5 Milliarden US-Dollar, während in den letzten vier Wochen kumulierte Abflüsse von rund 1,5 Milliarden US-Dollar zu verzeichnen waren. Obwohl diese Verschiebung auf eine gewisse Abkühlung der Nachfrage hindeutet, bleibt die Nettozuflussbilanz insgesamt positiv, was darauf hindeutet, dass der langfristige Appetit der Anleger auf ein BTC-Engagement weiterhin robust bleibt.
Weltweit spiegelte sich die Verlangsamung bei börsengehandelten Kryptoprodukten (ETPs) wider. Letzte Woche gesehen 246,6 Millionen US-Dollar an Nettoabflüssen aus allen Krypto-ETPs, die größtenteils auf Bitcoin-Abflüsse in Höhe von 752 Millionen US-Dollar zurückzuführen sind. Bemerkenswert ist, dass der iShares Bitcoin Trust (IBIT) mit einem Abfluss von 403 Millionen US-Dollar führend war, während der GBTC von Grayscale einen Abfluss von 68 Millionen US-Dollar verzeichnete.
On-Chain-Metriken verleihen dem Bild Nuancen. Der Verkaufsdruck hat im Wochenvergleich von 835 Millionen US-Dollar auf 469 Millionen US-Dollar nachgelassen, während die langfristige Akkumulation weiterhin stark ist. Bitcoin-Wale schickten bescheidene Zuflüsse von rund 4.900 BTC an die Börsen, was eher ein Zeichen einer vorsichtigen Neupositionierung als einer Panik ist.
Die an der Börse gehaltenen Reserven fielen auf 2,85 Millionen BTC, was den breiteren Akkumulationstrend verstärkt, selbst wenn BTC unter seinem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt (108.000 US-Dollar) und der kurzfristigen Halterkostenbasis von 113.000 US-Dollar gehandelt wird.
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Die Bitcoin-Liquidität signalisiert einen Wendepunkt
Daten von CryptoQuant empfohlen dass die Stablecoin Supply Ratio (SSR) wieder auf den Bereich von 13 bis 14 gesunken ist, der gleiche Bereich, der vor der Erholung von Bitcoin Anfang dieses Jahres zu beobachten war. In der Vergangenheit markierte dieses Niveau Liquiditätswendepunkte, bei denen steigende Stablecoin-Bestände eine zunehmende „Kaufkraft“ am Spielfeldrand signalisieren.
Da Bitcoin derzeit bei 101.800 US-Dollar gehandelt wird, deutet der niedrige SSR darauf hin, dass sich die Stablecoin-Liquidität langsam wieder aufbaut und möglicherweise die Voraussetzungen für eine Erholungsrallye oder die letzte Aufwärtsphase dieses Zyklus schafft.
Allerdings ist jede aufeinanderfolgende SSR-Erholung schwächer geworden, was darauf hindeutet, dass zwar noch eine weitere Aufwärtsphase möglich ist, die zugrunde liegende Liquiditätsdynamik des Marktes jedoch nachlassen könnte.
Dieser Artikel enthält keine Anlageberatung oder -empfehlungen. Jede Anlage- und Handelsmaßnahme birgt Risiken, und Leser sollten bei ihrer Entscheidung eigene Recherchen durchführen.
