Wichtige Erkenntnisse:
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Ruhende Bitcoin-Inhaber, die große Summen an Börsen transferieren, geben Anlass zu Bedenken hinsichtlich des langfristigen Vertrauens angesichts der wachsenden Besorgnis über die möglichen Auswirkungen des Quantencomputings.
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Starke Zuflüsse in Bitcoin-ETFs konnten die Stimmung nicht heben, stattdessen wandten sich Händler den schnell wachsenden Datenschutzmünzen wie ZEC und DCR zu.
Bitcoin (BTC) hatte seit Anfang November wiederholt Mühe, die Preise über 106.000 US-Dollar zu halten, obwohl der S&P 500 1 % unter einem neuen Allzeithoch lag. Unterdessen hat Gold, das traditionelle Wertaufbewahrungsmittel, seine jüngsten Verluste ausgeglichen und wird nun nur noch 4 % unter seinem vorherigen Rekord von 4.380 $ gehandelt.
Viele Händler sagen, dass Faktoren, die einzigartig in der Kryptowährungsbranche sind, die Leistung von Bitcoin beeinflussen könnten, aber sind diese schwerwiegend genug, um zu verhindern, dass BTC erneut 112.000 US-Dollar erreicht?
Der jüngste Anstieg des US-Dollar-Index (DXY) gegenüber einem Korb wichtiger Währungen spiegelt das erneuerte Vertrauen in die Fähigkeit des US-Finanzministeriums wider, seine fiskalischen Herausforderungen zu bewältigen. Wenn Anleger ein stagnierendes Wachstum bei anhaltender Inflation befürchten – ein Szenario, das oft als Stagflation bezeichnet wird – schwächt sich die Landeswährung typischerweise ab, da eine monetäre Expansion unvermeidlich wird.
Aus diesem Grund heben Händler oft hervor langjährige inverse Korrelation zwischen dem DXY und dem Bitcoin-Preis. Im Gegensatz dazu profitiert der US-Aktienmarkt tendenziell von einem stärkeren Dollar und niedrigeren Zinssätzen. Reduzierte Kreditkosten erhöhen die Unternehmensbewertung, während günstige Wechselkurse importierte Waren erschwinglicher machen, wenn der Preis in der Landeswährung angegeben wird.
Unternehmen, die Bitcoin-Reservestrategien wie Strategy (MSTR) und Metaplanet (MTPLF) verfolgen, gehörten bisher zu den größten Unternehmenskäufern, insbesondere wenn ihre Aktien mit einem Aufschlag gegenüber den zugrunde liegenden Vermögenswerten gehandelt wurden. Das mNAV-Multiple erfasst diese Beziehung und stellt den Wert der gehaltenen Bitcoin im Verhältnis zur Unternehmensbewertung des Unternehmens dar.
Der Rückgang des Bitcoin-Preises macht den Anreiz zur Aktienausgabe für Unternehmen zunichte
Der jüngste Abschwung auf dem Kryptowährungsmarkt hat diesen Vorteil weitgehend zunichte gemacht und den Anreiz für Unternehmen, zusätzliche Aktien auszugeben, beseitigt. Auf dem aktuellen Preisniveau würde jede Neuemission die bestehenden Aktionäre verwässern, was sie ohne eine unattraktive Option machen würde sinnvolle mNAV-Prämie.
Diese Unternehmen können immer noch Mittel über Schuldverschreibungen oder Wandelanleihen beschaffen, eine solche Finanzierung ist für Anleger jedoch in der Regel weniger vorteilhaft. Schuldner verlangen oft Sicherheiten, was den Betrag an Bitcoin, der in den Unternehmenswert eines Unternehmens einfließt, effektiv reduziert; Dadurch wird das potenzielle mNAV-Wachstum begrenzt.
Die Angst der Anleger verstärkte sich, nachdem langfristige Bitcoin-Inhaber, darunter auch solche aus dem Jahr 2018 oder früher, mit dem Verkauf begannen, während ein Rückgang um 20 % vom Allzeithoch von 126.220 $ einsetzte. Ein prominenter Fall ist Es wird angenommen, dass es sich um Owen Gunden handeltein Arbitrage-Händler aus der Zeit der gescheiterten japanischen Börse Mt. Gox, der Berichten zufolge Bitcoin im Wert von mehr als 1 Milliarde US-Dollar hält.
Allein in der vergangenen Woche überwies Owen mehr als 1.800 BTC im Wert von über 200 Millionen US-Dollar an die Kraken-Börse. Während es nicht ungewöhnlich ist, dass lange ruhende Adressen Gelder bewegen, fragen sich Händler, ob diese Transaktionen ein schwindendes langfristiges Vertrauen widerspiegeln, insbesondere angesichts der wachsenden Besorgnis über Quantenresistenz und der starken Rallyes in datenschutzorientierte Kryptowährungen.
Zcash (ZEC) ist in den letzten 30 Tagen um 99 % gestiegen, gefolgt von einem Anstieg von 74 % bei Decred (DCR), ein Anstieg von Dash um 37 % (BINDESTRICH) und ein Anstieg von 22 % bei Monero (XMR). Trotz der Nettozuflüsse in börsengehandelte Bitcoin-Spotfonds (ETFs) in Höhe von 524 Millionen US-Dollar am Dienstag bleibt die Stimmung der Käufer gedämpft, so dass die Wahrscheinlichkeit, dass BTC kurzfristig 112.000 US-Dollar erreicht, relativ gering ist.
Der Verkauf durch langjährige Bitcoin-Inhaber, die anhaltende Stärke des US-Dollars und das wachsende Interesse an datenschutzorientierten Token bremsen insgesamt die Erholung von Bitcoin, halten die Preise unter 106.000 US-Dollar und signalisieren, dass das nennenswerte Aufwärtspotenzial möglicherweise begrenzt bleibt.
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