Die anhaltende Entwicklung des Bitcoin-Preises, die zu einem Bärenmarkt führt, ist jetzt eine der drängendsten Fragen in der Kryptoindustrie. Derzeit wird Bitcoin zwischen 87.700 und 88.000 US-Dollar gehandelt, was einem Rückgang von 30 % gegenüber dem Allzeithoch im Oktober 2025 entspricht.
Allein die Preisaktion lässt oft Raum für Diskussionen, Aber On-Chain-Daten beginnen, klarere Leitlinien zu bieten. Insbesondere zeigt die Analyse von CryptoQuant, dass sich die interne Marktstruktur von Bitcoin in einer Weise verändert, die eher mit den Bärenmarktbedingungen im Frühstadium übereinstimmt.
BCMI fällt unter das Gleichgewicht
Das wichtige Bärenmarktsignal ist aus dem Combined Market Index von Bitcoinoder BCMI, ein zusammengesetzter Indikator, der das Preisverhalten mit der Dynamik in der Kette verbindet. Laut Woo Minkyu, einem verifizierten Analysten der CryptoQuant-Plattform, kehrte der BCMI von Bitcoin im Oktober auf das Niveau von 0,5 zurück. Dies wurde zunächst als Abkühlungsphase und nicht als endgültiges Zyklusende interpretiert. Damals ging man davon aus, dass sich Bitcoin nach einer längeren Rallye konsolidierte.
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Diese Ansicht hat sich jedoch mit der Verschlechterung der Marktbedingungen abgeschwächt. Insbesondere ist die Preisbewegung von Bitcoin seit Ende Oktober erheblich zurückgegangen, und der BCMI ist parallel zum Preis gefallen. Dieser gemeinsame Rückgang deutet darauf hin, dass sich der Markt nicht nur im Laufe der Zeit, sondern auch durch Bewertung und Beteiligung neu entwickelt hat.
Wie in der folgenden Grafik dargestellt, ist der BCMI inzwischen unter seine Gleichgewichtszone gerutscht. Diese Entwicklung fällt bekanntermaßen mit Übergängen in Abwärtsphasen zusammen, in denen Rallyes tendenziell begrenzt sind und die Abwärtsrisiken zunehmen.
Ein genauerer Blick auf frühere Bitcoin-Zyklen fügt mehr Kontext zum aktuellen Setup hinzu. Sowohl 2019 als auch 2023 bildeten sich bedeutsame Zyklustiefs erst, nachdem der BCMI auf den Bereich von 0,25 bis 0,35 gesunken war. Diese Niveaus spiegelten einen starken Stimmungsrückgang, eine verwaschene Positionierung und einen strukturellen Neustart des Marktes wider.
Bei aktuellen Werten liegt der kombinierte Marktindex von Bitcoin unter 0,4. Dieser Wert liegt unter dem Gleichgewicht, aber immer noch weit über einer Bodenzone. Dies eröffnet die Möglichkeit, dass der Markt in eine Bärenphase übergeht und nicht nur einen Rückgang erlebt.
Dem Analysten zufolge könnte sich ein dauerhafterer Tiefpunkt nur dann bilden, wenn sich die Geschichte wiederholt und der BCMI wieder die Niveaus von 2019–2023 erreicht.
Die schwache Stimmung verstärkt die Anzeichen für einen Bärenmarkt
Marktstimmung unterstützt die Idee ebenfalls dass Bitcoin tiefer in eine Abwärtsphase eintritt. Der Optimismus war in den letzten Wochen wirklich gering, und die Händler zeigten wenig Zuversicht, dass der Preis eine nachhaltige Untergrenze gefunden hat. Der Crypto Fear and Greed Index von CoinMarketCap veröffentlicht gerade eine Lesung von 28, was die Stimmung fest in der Angstzone platziert.
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Dieser schlechte Stimmungshintergrund wurde durch Branchenkommentare bestätigt. Zum Beispiel Changpeng Zhao kürzlich festgestellt, dass viele Investoren Ich wünschte nur, sie hätten Bitcoin früh gekauft, als die Preise bereits auf Allzeithochs waren. In der Praxis ereigneten sich diese frühen Anhäufungen in Zeiten wie der jetzigen, in denen Angst, Unsicherheit und Zweifel die Marktpsychologie dominieren.
Ausgewähltes Bild von Pixabay, Diagramm von Tradingview.com
