VanEck hat heute einen neuen Bericht über die langfristigen Kapitalmarktannahmen von Bitcoin veröffentlicht, in dem er ein starkes Wachstum in den nächsten Jahrzehnten prognostiziert und darlegt, wie institutionelle Anleger den Vermögenswert in diversifizierten Portfolios nutzen könnten.
Der Berichtverfasst von VanEcks Head of Digital Assets Research Matthew Sigel und Senior Analyst Patrick Bush, geht davon aus, dass BTC in einem Basisszenario bis 2050 2,9 Millionen US-Dollar pro Münze erreichen wird.
Dies entspricht einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 15 % gegenüber den heutigen Preisen. Das Modell geht davon aus, dass BTC 5–10 % davon erfasst Welthandel und wird zu einem Reservevermögen, das 2,5 % der Zentralbankbilanzen ausmacht.
Bitcoin bei 53,4 Millionen US-Dollar pro Münze im Jahr 2050
VanEck lieferte auch eine Reihe von Ergebnissen. In einem konservativen „Bären“-Szenario wächst Bitcoin nur um 2 % pro Jahr und erreicht etwa 130.000 US-Dollar pro Münze.
In einem bullischen „Hyper-Bitcoinisierungs“-Szenario, in dem BTC 20 % des Welthandels und 10 % des inländischen BIP einnimmt, könnte der Vermögenswert theoretisch 53,4 Millionen US-Dollar pro Münze erreichen, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 29 % entspricht.
Der Bericht betont das Potenzial von Bitcoin als strategischer Vermögenswert mit geringer Korrelation für institutionelle Portfolios.
VanEck empfiehlt eine Allokation von 1–3 % für die meisten diversifizierten Portfolios. Für Anleger mit höherer Risikotoleranz optimieren Allokationen von bis zu 20 % historisch gesehen die Rendite, so ihre Analyse.
VanEck argumentiert, dass die Rolle von BTC mehr als nur spekulativ wird. Es könnte als funktionieren Reservevermögen und sich gegen eine Geldentwertung abzusichern, insbesondere da die entwickelten Märkte mit einer hohen Staatsverschuldung konfrontiert sind.
„Das Risiko eines Null-Engagements in der etabliertesten nichtstaatlichen Währungsreserve kann nun das Volatilitätsrisiko der Position selbst übersteigen“, heißt es in dem Bericht.
Die Forschung des Unternehmens befasst sich auch mit Volatilität und Marktstruktur. Die annualisierte BTC-Volatilität wird mit 40–70 % modelliert, vergleichbar mit Frontier-Aktien oder Technologie im Frühstadium, obwohl die realisierte Volatilität kürzlich ein mehrjähriges Tief von etwa 27 % erreichte.
VanEck führt einen Großteil der kurzfristigen Preisschwankungen von Bitcoin auf die Hebelwirkung von Futures und Derivaten zurück und nicht auf grundlegende Akzeptanzprobleme. Sie verdeutlichen auch die historisch niedrige Korrelation von BTC zu Aktien, Anleihen und Gold, mit einer langfristig negativen Korrelation zum US-Dollar.
Für taktische Anleger verfolgt VanEck Blockchain-Kennzahlen wie den relativen nicht realisierten Gewinn (RUP). Am 31. Dezember 2025 lag der RUP von Bitcoin bei 0,43 – in der Mitte des Zyklus – was darauf hindeutet, dass noch Spielraum für weitere Zuwächse besteht, bevor der Markt seinen Höhepunkt erreicht.
Die Finanzierungsraten für Futures bleiben mit 4,9 % moderat und liegen unter den Niveaus, die typischerweise Markthöchststände signalisieren.
Was die Portfolioauswirkungen angeht, zeigen die Simulationen von VanEck, dass selbst kleine BTC-Allokationen die Effizienz verbessern können. In einem traditionellen 60/40-Aktien-Anleihe-Portfolio erhöhte der Ersatz von 1–3 % durch Bitcoin die Sharpe Ratio und erfasste die „konvexe Rendite“ des Vermögenswerts, ohne das proportionale Risiko zu erhöhen.
Ihrer Analyse zufolge erbrachte eine Allokation von 3 % in der Vergangenheit die höchste Rendite pro Risikoeinheit.
Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels liegt Bitcoin bei fast 91.000 US-Dollar.
