Parth Gargava, geschäftsführender Gesellschafter von Fidelity Labs, sagt, dass sich Bitcoin möglicherweise von seinem gewohnten, mit der Halbierung verbundenen Vier-Jahres-Rhythmus zu etwas entwickelt, das eher einem „Superzyklus“ ähnelt, einem Regime, das die Preise länger hoch halten und die Rückgänge weniger schwerwiegend machen könnte, wenn die strukturelle Nachfrage weiter steigt.
In Fidelitys Video zum Krypto-Ausblick für 2026 vom 9. Januar verankerte Gargava die Diskussion im Zyklusrahmen, den viele Marktteilnehmer seit Jahren verwenden: Spitzenwerte erreichen etwa anderthalb Jahre nach jeder Halbierung. „Traditionell haben wir gesehen, dass Bitcoin diesen Vierjahreszyklus hatte“, sagte er und fügte hinzu, dass das Muster „in hohem Maße mit den Halbierungsereignissen von Bitcoin korreliert.“ Er verwies auf die Halbierung im Jahr 2016, gefolgt von einem Höchststand im Dezember 2017 bei fast 20.000 US-Dollar, und auf die Halbierung im Jahr 2020, gefolgt von einem weiteren Höchststand im Jahr 2021 etwa 18 Monate später.
Diese Geschichte ist wichtig, weil sie die Debatte um die jüngste Halbierung im April 2024 prägt. Gargava erkannte die einfachen Schlussfolgerungen an, die einige Anleger aus früheren Zyklen ziehen: „Vielleicht haben wir diesen Höchstpreis also überschritten.“ Er positionierte diese Ansicht jedoch nur als eine Seite des Arguments und verwies auf eine konkurrierende These, dass sich die Marktstruktur weiterentwickelt.
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„Auf der anderen Seite gibt es auch viele Diskussionen darüber, wie wir in einen Superzyklus eintreten könnten, im Gegensatz zu dem, was wir in den letzten vier Jahren gesehen haben“, sagte Gargava. „Und was ein Superzyklus wirklich bedeutet, ist, dass es möglicherweise längere Hochs, längere Hochs und flachere Einbrüche gibt.“
Gargava lobte das Forschungsteam von Fidelity Digital Assets für die Darstellung dessen, was er den „Superzyklus-Mechanismus“ nannte, und schlug eine Analogie zum Rohstoffmarkt in den 2000er Jahren vor. Der entscheidende Punkt war nicht, dass Bitcoin Rohstoffe automatisch kopieren würde, sondern dass ein anhaltendes, mehrjähriges Angebot das Verhalten der Märkte verändern, Expansionen verlängern und die Tiefe von Ausverkäufen verringern kann.
JUST IN: 5 Billionen Dollar Fidelity spricht darüber, wie #Bitcoin könnte in einen „Superzyklus“ eingetreten sein
Bullisch 🚀 pic.twitter.com/IUv3GVHwEW
— Bitcoin-Magazin (@BitcoinMagazine) 12. Januar 2026
Drei Kräfte, die Bitcoin in einen Superzyklus treiben könnten
Er skizzierte drei Treiber, von denen er glaubt, dass sie einen solchen Regimewechsel unterstützen könnten.
Erstens: „Stetiges Buy-in von“. Institutionen, die sich auf ETFs konzentrieren„, was Gargava als anhaltende Nachfrage und nicht als episodische spekulative Ausbrüche bezeichnete. Seiner Meinung nach können ETFs als Kanal fungieren, der den Zufluss von zusätzlichem Kapital auch dann aufrechterhält, wenn sich die Stimmung abschwächt, und so möglicherweise die typische Marktabschwächung nach Spitzenzeiten verändern.
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An zweiter Stelle steht die Politik. Gargava zeigte auf „Pro-Krypto-Richtlinien” in den USA als unterstützender Hintergrund, was bedeutet, dass eine freundlichere regulatorische Haltung das Schlagzeilenrisiko verringern und eine breitere Beteiligung von Anlegern und Vermittlern fördern könnte, die zuvor am Rande blieben.
Drittens geht es um die Marktreife und sich ändernde Korrelationen. „Wir sehen auch, wie der Kryptomarkt insgesamt reifer wird und vom S&P 500 und den Edelmetallen abweicht“, sagte er. Die Implikation ist, dass das Handelsverhalten von Bitcoin möglicherweise weniger an traditionelle Risiko-Asset-Bewegungen und das Einfache gebunden ist Erzählung vom „digitalen Gold“.eine Entwicklung, die für Positionierung, Absicherung und Makrosensitivität von Bedeutung sein könnte.
Insbesondere behauptete Gargava nicht, dass der Vierjahreszyklus endgültig durchbrochen sei. Stattdessen stellte er eine aktuelle Frage für 2026: ob Bitcoin weiterhin einem Pfad nach der Halbierung folgt, der in einem bekannten, scharfen Boom-and-Bust-Muster gipfelt, oder ob strukturelle Kräfte: ETF-getriebene institutionelle Nachfrage, ein unterstützenderer politischer Ton in den USA und ein reiferes Marktprofil eine längere, stetigere Expansion mit „flacheren Einbrüchen“ unterstützen.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde Bitcoin bei 92.182 $ gehandelt.
Ausgewähltes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com
