Laut einem Bericht des Vermögensverwalters CoinShares verschärft sich die Wirtschaftlichkeit des Bitcoin-Minings auf ein Niveau, das einen Teil der globalen Flotte unter die Rentabilität drückt.
In seinem Bitcoin (BTC) Bergbaubericht für Q1 2026, CoinShares sagte Hashprice, ein Schlüssel Maß für die Einnahmen der Bergleutefiel im Februar 2026 auf rund 28 US-Dollar pro Petahash pro Sekunde und Tag (PH/s/Tag), was ein neues Tief nach der Halbierung markierte und die Margen im gesamten Sektor schmälerte.
Zum Zeitpunkt des Schreibens war der Mining-Datenanbieter Hashrate Index zeigt Dieser Hash-Preis hat sich auf etwa 33 $ PH/s/Tag erholt, obwohl er immer noch zu den niedrigsten Werten der letzten fünf Jahre gehört. Trotz der Erholung schätzt CoinShares, dass etwa 15 bis 20 % der weltweiten Bitcoin-Mining-Flotte auf diesem Niveau unrentabel sind, insbesondere bei Betreibern, die ältere Hardware verwenden oder mit höheren Stromkosten konfrontiert sind.
Der Bericht deutet darauf hin, dass der Abschwung nicht nur zyklisch ist, sondern das Feld lebensfähiger Betreiber zunehmend auf diejenigen mit strukturellen Vorteilen wie effizienteren Flotten oder Zugang zu kostengünstigem Strom einschränkt, da ein durch niedrigere Bitcoin-Preise, steigende Netzwerkschwierigkeiten und schwache Transaktionsgebühren verursachter Bergbauengpass die Einnahmen der Bergleute schmälert.
Der Engpass macht sich bereits in den Netzwerkdaten bemerkbar. Am 20. März sank die Mining-Schwierigkeit von Bitcoin um etwa 7,7 %. Dies markiert einen der stärksten Rückgänge in diesem Jahr, da der Druck auf die Bergleute anhielt. Ein niedrigerer Schwierigkeitsgrad reduziert den Rechenaufwand, der zum Mining eines Blocks erforderlich ist, und bietet Betreibern, die online bleiben, eine gewisse Erleichterung.
Kostenintensivere Bergleute stehen unter Druck, da sich die Margen der Gewinnschwelle nähern
CoinShares sagte, dass Miner, die Hardware der mittleren Generation betreiben, auf dem aktuellen Hash-Preisniveau unterhalb der Gewinnschwelle arbeiteten, insbesondere diejenigen, die etwa 0,05 US-Dollar pro Kilowattstunde oder mehr für Strom zahlten.
Dem Bericht zufolge benötigen Bergleute, die Hardware der mittleren Generation verwenden, Zugang zu Strom von weniger als 5 Cent, um profitabel zu bleiben, während Flotten der neuesten Generation bei typischen industriellen Stromtarifen immer noch erhebliche Margen erzielen können.
Verwandt: Omnes und Apex tokenisieren das Bitcoin-Mining-Engagement über eine strukturierte Note auf Base
CoinShares erwartet weiteren Druck auf die Bergbauwirtschaft, wenn die Bitcoin-Preise niedrig bleiben. James Butterfill, Forschungsleiter bei CoinShares, schrieb, dass ein anhaltender Abschwung Bergleute dazu zwingen könnte, unrentable Bohrinseln zu schließen, was das Hash-Ratenwachstum verringern und die Erträge stabilisieren könnte.
„Wenn die Preise für den Rest des Jahres unter 80.000 US-Dollar bleiben würden, gehen wir davon aus, dass der Hash-Preis weiter sinken wird“, schrieb er und fügte hinzu, dass in einem solchen Szenario „der Hash-Preis eher flach bleiben würde“, da schwächere Betreiber das Netzwerk verlassen.
Magazin: Große Fragen: Kann Bitcoin Sie vor dem gefürchteten Cantillon-Effekt bewahren?
