Bitcoin-Optionen schüren extreme Angst: Kommt BTC als nächstes unter 80.000 US-Dollar?

Wichtige Erkenntnisse:

• Bei Bitcoin-Optionen herrscht die größte Angst seit einem Jahr, da sich Händler auf die Möglichkeit eines tieferen Ausverkaufs einstellen.

• Die Bitcoin-Märkte könnten stabiler sein, da risikoreiche Leverage-Positionen liquidiert werden.

Bitcoin (BTC) erfuhr zwischen Mittwoch und Donnerstag eine starke Korrektur um 10 % und testete zum ersten Mal seit über zwei Monaten erneut die 81.000-Dollar-Marke. Der Schritt erfolgte, als Händler nach erheblichen Abflüssen aus börsengehandelten Bitcoin-Fonds (ETFs) immer vorsichtiger wurden, insbesondere als der Goldpreis von seinem Allzeithoch vom Mittwoch um 13 % fiel.

Die starken Preisänderungen führten dazu, dass Händler die Stärke des psychologischen Unterstützungsniveaus von 80.000 US-Dollar in Frage stellten.

In den USA notierte Spot-Bitcoin-ETFs wurden gesehen Nettoabflüsse in Höhe von 2,7 Milliarden US-Dollar seit dem 16. Januar, was 2,3 % des gesamten verwalteten Vermögens entspricht. Einige Marktteilnehmer befürchten, dass die institutionelle Nachfrage ins Stocken geraten ist, während andere darauf hinweisen, dass der 18-prozentige Anstieg von Gold über drei Monate den von Bitcoin vorübergehend überschatten könnte Attraktivität als Wertaufbewahrungsmittel. Unabhängig vom konkreten Auslöser des Rückgangs ist die Risikowahrnehmung am Markt deutlich gestiegen.

Die Bedrohung durch Quantencomputer verstärkt die Angst der Bitcoin-Investoren

Eine Hauptquelle der Angst ist die potenzielle Bedrohung durch Quantencomputing zu den kryptografischen Verfahren zur Sicherung von Blockchains. Coinbase hat kürzlich einen unabhängigen Beirat zur Bewertung dieser Risiken gebildet und plant, bis Anfang 2027 öffentliche Forschungsergebnisse zu veröffentlichen. Diese Initiative wird unabhängig vom Kernmanagement des Unternehmens betrieben.

Die Debatte verschärfte sich, nachdem Jefferies Bitcoin unter Berufung auf diese langfristigen Sicherheitsbedenken aus seinem Flaggschiff-Portfolio entfernt hatte. Der Kryptograph und Mitbegründer von Blockstream, Adam Back, sagte jedoch voraus, dass es im nächsten Jahrzehnt kein wesentliches Quantenrisiko geben würde. Back argumentierte, dass sich die Technologie noch in einem sehr frühen Stadium befinde und selbst teilweise Brüche in der Kryptographie es nicht ermöglichen würden, Bitcoin zu stehlen.

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Bitcoin-Optionen werden bärisch

Der Delta-Skew der BTC-Optionen stieg am Freitag auf 17 % und erreichte den höchsten Stand seit über einem Jahr. Unter neutralen Marktbedingungen werden Put-Optionen (Verkaufsoptionen) in der Regel mit einem Aufschlag von 6 % oder weniger im Vergleich zu entsprechenden Call-Instrumenten (Kaufoptionen) gehandelt. Die aktuellen Niveaus deuten auf extreme Angst hin, die häufig zu volatilen Preisschwankungen führt, da sich Market Maker gegen weitere Abwärtsbewegungen absichern.

Ungefähr 860 Millionen US-Dollar an gehebelten Long-BTC Futures-Positionen wurden liquidiert zwischen Donnerstag und Freitag, was darauf hindeutet, dass viele Händler überrascht wurden. Es könnte jedoch unzutreffend sein, den Absturz ausschließlich auf die Hebelwirkung zurückzuführen; Das gesamte offene Interesse an BTC-Futures sank am Donnerstag tatsächlich auf 46 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 58 Milliarden US-Dollar vor drei Monaten.

Ein sinkendes Interesse an Leveraged Futures ist nicht immer ein pessimistisches Signal. Der Markt ist jetzt gesünder, da die übermäßige Verschuldung beseitigt wurde. Um die Risikobereitschaft besser einschätzen zu können, schauen sich Analysten häufig die Nachfrage nach Stablecoins in China an. Wenn Anleger sich beeilen, den Kryptomarkt zu verlassen, fällt dieser Indikator normalerweise unter die Parität.

Typischerweise werden Stablecoins mit einem Aufschlag von 0,5 % bis 1 % gegenüber dem US-Dollar/Yuan-Wechselkurs gehandelt. Der aktuelle Abschlag von 0,2 % deutet auf moderate Abflüsse hin, obwohl dies eine leichte Verbesserung gegenüber dem Abschlag von 1 % letzte Woche darstellt. Letztendlich spiegeln Bitcoin-Derivate eine vorsichtige Stimmung wider, nachdem der Preis in den letzten 14 Tagen um 13 % gefallen ist.

Ob Bitcoin die 87.000-Dollar-Marke zurückerobern und wieder an Aufwärtsdynamik gewinnen kann, hängt wahrscheinlich davon ab, dass die Anleger erkennen, dass kein Vermögenswert immun gegen Korrekturen ist, wenn makroökonomische und gesellschaftspolitische Bedenken zu einem plötzlichen Anstieg der Nachfrage nach Bargeld und kurzfristigen US-Staatsanleihen führen.