Bitcoin (BTC) erholte sich am Mittwoch auf ein Wochenhoch von 69.500 $ und stieg in weniger als 24 Stunden von Tiefstständen nahe 62.400 $ an. Die Erholung ging einher mit erneuten Zuflüssen von Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Fonds (ETF) und einer festeren makroökonomischen Stimmung, nachdem die jüngsten US-Politiksignale dazu beigetragen hatten, die breiteren Risikomärkte zu stabilisieren.
Daten zu Derivaten zeigen, dass das Open Interest von BTC sinkt und die Finanzierungsraten relativ niedrig bleiben, was darauf hindeutet, dass die Bewegung größtenteils auf die Spotnachfrage und nicht auf den Aufbau einer gehebelten Positionierung zurückzuführen ist.
Bitcoin erhält einen Makroschub und einen positiven ETF-Flip
In seiner Rede zur Lage der Nation am Dienstagabend bezeichnete US-Präsident Donald Trump die ersten zwölf Monate seiner Amtszeit als „wirtschaftliche Wende für die Ewigkeit“ und hob sinkende Hypothekenzinsen und einen Rückgang der Kerninflation um 1,7 % in den letzten drei Monaten des Jahres 2025 hervor.
Die Märkte interpretierten die Äußerungen als Zeichen einer verringerten kurzfristigen politischen Unsicherheit infolge der Zölle und der Volatilität des Obersten Gerichtshofs, was die Risikobereitschaft bei Aktien und Kryptowährungen steigerte.
Die US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am Dienstag Nettozuflüsse in Höhe von 257,7 Millionen US-Dollar und beendeten damit fünf aufeinanderfolgende Wochen mit Rücknahmen in Höhe von insgesamt 3,8 Milliarden US-Dollar. Fidelity brachte etwa 83 Millionen US-Dollar ein, und der iShares Bitcoin Trust von BlackRock fügte fast 79 Millionen US-Dollar hinzu.
Bitcoin-Futures-Daten beseitigen übermäßiges Abwärtsrisiko
Da Bitcoin über 69.000 US-Dollar gehandelt wird, zeigen Futures-Daten, dass sich sein aggregiertes Open Interest bei etwa 235.167 BTC stabilisiert hat, nachdem es zuvor Anfang der Woche Werte über 240.000 BTC erreicht hatte.
Der Rückgang des offenen Interesses deutet darauf hin, dass die überschüssige gehebelte Positionierung während der jüngsten Volatilität bereits aufgebraucht wurde.
Gleichzeitig bleiben die aggregierten Finanzierungssätze mit -0,0037 % leicht negativ. Eine negative Finanzierung deutet darauf hin, dass sich Short-Positionen immer noch für Long-Positionen auszahlen, was darauf hindeutet, dass Händler trotz der Preiserholung nicht aggressiv nach Aufwärtspotenzialen streben.
Diese Kombination aus abkühlendem Open Interest und negativer bis neutraler Finanzierung deutet auf einen Markt hin, der die Hebelwirkung zurückgesetzt und nicht überhitzt hat. Der Anstieg in Richtung 69.000 US-Dollar scheint ohne einen aggressiven Aufbau einer Long-Positionierung zu erfolgen.
Das kumulative Volumendelta (CVD) ist leicht gestiegen, was zeigt, dass Spotkäufer eingreifen und einer der Haupttreiber dieser Rallye sind.
Marktanalyst BackQuant notiert dass Derivateaktivitäten immer noch eine große Rolle spielen, und Optionsdaten zeigen, dass Händler, also Unternehmen, die Optionen verkaufen und ihr Risiko absichern, ein sogenanntes positives Gamma aufweisen.
Wenn das Gamma positiv ist, neigen Händler dazu, zu kaufen, wenn der Preis fällt, und zu verkaufen, wenn der Preis steigt, um abgesichert zu bleiben. Dieses Verhalten kann die Volatilität glätten und scharfe Ausbrüche in beide Richtungen verlangsamen.
Ebenso auch Trader LP spitz zur Auftragsbuchdynamik von BTC im Bereich von 60.000 bis 63.000 US-Dollar, wo zuvor ein starker Angebotsdruck Verkäufe absorbierte. Seit der Erschließung dieser Zone ist der Preis um etwa 8 % nach oben gestiegen.
Der Händler fügte hinzu, dass ein erneuter Anstieg des Verkaufsdrucks auf diesen Niveaus auf eine Verlangsamung der Aggression auf der Käuferseite hindeuten und eine weitere Trendwende nach unten auslösen könnte.
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