Wichtige Erkenntnisse:
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Die Spotmarktnachfrage durch in den USA notierte ETFs und den Strategiekauf von BTC unterstützt die Aufwärtsdynamik von Bitcoin.
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Die geringe Hebelwirkung der Bitcoin-Bullen verringert das Risiko kaskadierender Liquidationen, selbst wenn die Preise um weitere 5 % fallen.
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Steigende Inflationssorgen wirken sich negativ auf die Renditen festverzinslicher Wertpapiere aus und ebnen den Weg für eine mögliche Rotation von Gold zu Bitcoin.
Bitcoin (BTC) sah sich einer Korrektur von 7 % gegenüber, nachdem er am Dienstag mit der 76.000-Dollar-Marke geflirtet hatte. Der Abschwung folgte auf einen Rückgang am US-Aktienmarkt, nachdem die Ölpreise aufgrund des Angriffs Israels auf Irans größte Gasverarbeitungsanlage gestiegen waren und der US-Erzeugerpreisindex über den Erwartungen gestiegen war.
Trotz der jüngsten Verluste gibt es keine Anzeichen dafür, dass die Aufwärtsdynamik von Bitcoin nachgelassen hat, wenn man bedenkt, wie sich der S&P 500 und die US-Staatsanleihen angesichts der sich verschlechternden makroökonomischen Bedingungen verhalten haben. Darüber hinaus haben Bitcoin-Bullen eine übermäßige Hebelwirkung vermieden und so das Risiko einer Kaskadenliquidation verringert.
Der S&P 500-Index notierte am Mittwoch trotz der jüngsten schwachen US-Arbeitsmarktdaten und des anhaltenden Drucks durch den anhaltenden Krieg im Iran lediglich 4 % unter seinem Allzeithoch. Die USA meldeten in der Woche bis zum 7. März weiterhin relativ stabile 1,85 Millionen Anträge auf Arbeitslosenhilfe. Am Mittwoch gaben die USA bekannt, dass die Großhandelspreise im Februar gegenüber dem Vorjahr um 3,4 % gestiegen sind, der größte Anstieg seit 12 Monaten.
Als die Ölpreise über 98 US-Dollar stiegen, wuchs bei den Anlegern die Überzeugung, dass die US-Notenbank die Geldpolitik im Jahr 2026 nicht lockern kann. CME FedWatch-Tool zeigte, dass die Chancen für einen stabilen Zinssatz bis September am Mittwoch von 89 % im Vormonat auf 42 % gesunken sind, wie aus den impliziten Quoten auf den Terminmärkten hervorgeht.
Bitcoin steht unter Druck, da anhaltende Kriegsrisiken die Risikoaversion der Anleger erhöhen
Die anhaltende Inflation und die Aussicht auf einen längeren Krieg verringerten die Chancen auf auf Expansion ausgerichtete Konjunkturimpulse und veranlassten Anleger, Risiken zu meiden. Allerdings gibt es keinen Grund zu der Annahme, dass Händler einen unmittelbar bevorstehenden Absturz erwarten, zumindest wenn man die Zinssätze im Verhältnis zu den Inflationserwartungen betrachtet.
Die Rendite zweijähriger Staatsanleihen wurde am Mittwoch bei 3,71 % gehandelt, während die zweijährige Inflationserwartung der Cleveland FED bei 2,27 % lag, was zu einer bereinigten Rendite von 1,44 % führte. In Zeiten extremer Angst führt eine höhere Nachfrage nach Staatsanleihen tendenziell zu Renditen nahe Null oder im negativen Bereich. Umgekehrt kann mangelndes Vertrauen in die US-Geldpolitik den Indikator auf 2,5 % oder mehr drücken.
Selbst wenn Bitcoin in den kommenden Wochen um weitere 5 % fallen sollte, gibt es keine Anzeichen für eine übermäßige Hebelwirkungsnachfrage seitens der Bullen, was ein geringes Risiko kaskadierender Liquidationen bedeutet. Die jüngste Aufwärtsdynamik wurde vom Spotmarkt unterstützt, insbesondere durch in den USA notierte Wertpapiere Erkennen Sie die Akkumulation von Bitcoin-ETFs und Strategien (MSTR) aggressive Kaufaktivität.
CoinGlass schätzt, dass Leveraged-Long-Bitcoin-Futures im Wert von 450 Millionen US-Dollar zwangsweise bis auf 68.000 US-Dollar gekündigt würden, was weniger als 1 % des aktuellen offenen Gesamtbestands von 49 Milliarden US-Dollar entspricht. Der Bitcoin-Perpetual-Futures-Finanzierungssatz bestätigt, dass die Bären zu selbstsicher werden, da die Nachfrage nach Hebelwirkung auf Short-Positionen gestiegen ist.
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Ein negativer Finanzierungssatz bedeutet, dass die Leerverkäufer dafür zahlen, ihre Positionen offen zu halten. Noch wichtiger ist, dass der Indikator unter dem neutralen Bereich von 6 % bis 12 % lag, selbst als der Bitcoin-Preis über 76.000 US-Dollar stieg, was die These untermauert, dass die Spotnachfrage die Dynamik aufrechterhält und nicht Spekulation über Derivatemärkte.
Der Goldpreis fiel am Mittwoch auf 4.900 US-Dollar und zeigte Anzeichen einer Erschöpfung, nachdem er sich vier Wochen lang auf einem Niveau über 4.800 US-Dollar gehalten hatte. Eine eventuelle Rotation aus Gold könnte der Auslöser für eine anhaltende Bitcoin-Rallye sein, insbesondere da sich Inflationssorgen negativ auf die erwarteten Renditen für festverzinsliche Vermögenswerte auswirken. Insgesamt gibt es kaum Anzeichen dafür, dass die aktuelle Aufwärtsdynamik von Bitcoin nachgelassen hat.
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