Das langjährige Narrativ von Bitcoin als „digitales Gold“ wird auf die Probe gestellt, da seine jüngste Preisentwicklung immer mehr der eines risikoreichen Wachstumswerts und nicht eines traditionellen sicheren Hafens ähnelt, so eine neue Studie von Grayscale.
Der Autor des Berichts, Zach Pandl, sagte am Dienstag, dass Grayscale Bitcoin zwar immer noch betrachtet (BTC) aufgrund seines festen Angebots und seiner Unabhängigkeit von den Zentralbankbehörden als langfristiger Wertaufbewahrungsmittel gilt, lässt das jüngste Marktverhalten etwas anderes vermuten.
„Die kurzfristigen Preisbewegungen von Bitcoin korrelieren nicht eng mit Gold oder anderen Edelmetallen“, schrieb Pandl und verwies auf Rekordanstiege bei den Gold- und Silberpreisen.
Stattdessen ergab die Analyse, dass Bitcoin insbesondere seit Anfang 2024 eine starke Korrelation mit Softwareaktien entwickelt hat. Dieser Sektor geriet in letzter Zeit unter starken Verkaufsdruck, da befürchtet wurde, dass künstliche Intelligenz viele Softwaredienste stören oder obsolet machen könnte.
Der Bericht legt nahe, dass die wachsende Sensibilität von Bitcoin gegenüber Aktien und Wachstumsanlagen seine tiefere Integration in die traditionellen Finanzmärkte widerspiegelt, die zum Teil auf die institutionelle Beteiligung, die Aktivität börsengehandelter Fonds und die veränderte makroökonomische Risikostimmung zurückzuführen ist.
Die Verschiebung erfolgt, da Bitcoin seit seinem Oktober-Höchststand von über 126.000 US-Dollar einen Rückgang um etwa 50 % erlebt hat. Der Niedergang in mehreren Wellen entfaltetbeginnend mit einem historischen Liquidationsereignis im Oktober 2025gefolgt von erneuten Verkäufen Ende November und erneut Ende Januar 2026. Grayscale verwies auch auf „motivierte US-Verkäufer“ in den letzten Wochen und verwies auf anhaltende Preisnachlässe bei Coinbase.
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Teil der fortlaufenden Entwicklung von Bitcoin
Laut Grayscale sollte das jüngste Versäumnis von Bitcoin, seinem Narrativ als sicherer Hafen gerecht zu werden, nicht als Rückschlag, sondern eher als Teil der fortlaufenden Entwicklung des Vermögenswerts angesehen werden.
Pandl sagte, es wäre unrealistisch gewesen, zu erwarten, dass Bitcoin den Markt verdrängen würde Gold als Geldwert in so kurzer Zeit.
„Gold wird seit Tausenden von Jahren als Geld verwendet und diente bis in die frühen 1970er Jahre als Rückgrat des internationalen Währungssystems“, schrieb Pandl.
Während das Scheitern von Bitcoin, einen ähnlichen monetären Status zu erreichen, „von zentraler Bedeutung für die Anlagethese“ sei, sagte er, könne es sich im Laufe der Zeit in diese Richtung entwickeln, da die Weltwirtschaft durch künstliche Intelligenz, autonome Agenten usw. zunehmend digitalisiert werde tokenisierte Finanzmärkte.
Kurzfristig könnte die Erholung von Bitcoin davon abhängen, ob frisches Kapital in den Markt gelangt, entweder durch erneute ETF-Zuflüsse oder eine Rückkehr von Privatanlegern. sagte Market Maker Wintermute Die Beteiligung des Einzelhandels konzentrierte sich in letzter Zeit auf KI-bezogene Aktien und Wachstumserzählungen, was die kurzfristige Nachfrage nach Krypto-Assets begrenzt.
