Bitfarms strebt eine Zukunft ohne Bitcoin in seiner Bilanz an und markiert damit einen der bisher deutlichsten Bruche zwischen alten Bergbauunternehmen und der aufstrebenden KI-Infrastrukturbranche.
Das an der Nasdaq notierte Unternehmen bestätigte dies hat mit dem Verkauf seiner Bitcoin-Bestände begonnen und plant, dies im Laufe der Zeit fortzusetzen, wobei CEO Ben Gagnon in der Gewinnmitteilung des Unternehmens für das vierte Quartal erklärte: „Mit der Zeit werden wir kein Bitcoin mehr haben.“
Der Ansatz signalisiert eher einen schrittweisen Ausstieg als eine einzelne Liquidation, wobei das Management darauf hinweist, dass das Unternehmen in Marktstärke verkauft und gleichzeitig den verbleibenden Cashflow aus dem Bergbaubetrieb abschöpfen wird.
Laut BitcoinTreasuries.net hielt Bitfarms zum Zeitpunkt seiner letzten Offenlegung 1.827 BTC. Das Unternehmen erwirtschaftete im Jahr 2025 durch Bitcoin-Verkäufe realisierte Gewinne in Höhe von 28,2 Millionen US-Dollar, was unterstreicht, dass der Übergang bereits im Gange ist. Während es in naher Zukunft weiter abbaut, wird das Erklärtes Ziel ist es, runterzukommen diesen Geschäftsbereich zu verlassen und das Kapital woanders umzuschichten.
Dieses Ziel ist künstliche Intelligenz und Hochleistungsrechner-Infrastruktur. Bitfarms baut eine 2,2-Gigawatt-Entwicklungspipeline in ganz Nordamerika auf, die Standorte in Pennsylvania, Washington und Québec umfasst. Das Unternehmen geht davon aus, dass diese Infrastruktur KI-gesteuerte Workloads unterstützen wird, wobei die Umsatzbeiträge ab 2027 beginnen sollen.
Bitcoin-Mining reicht für Bitfarms nicht mehr aus
Die Verschiebung spiegelt eine umfassendere Neuausrichtung im gesamten Bergbausektor wider. Konfrontiert mit engeren MargenAufgrund der steigenden Konkurrenz und der langfristigen Auswirkungen der Bitcoin-Halbierungszyklen suchen viele Bergleute nach alternativen Nutzungsmöglichkeiten für ihre Energieanlagen.
Rechenzentren, die für KI- und Cloud-Workloads konzipiert sind, bieten einen Weg zu einer stabileren Nachfrage und vertraglich vereinbarten Einnahmen, im Gegensatz zur Volatilität, die mit den Bitcoin-Preisen verbunden ist.
Die Transformation von Bitfarms umfasst auch eine Unternehmensüberarbeitung.
Die Aktionäre haben einer Sitzverlegung von Kanada in die Vereinigten Staaten sowie einer Umbenennung in Keel Infrastructure zugestimmt. Der Übergang wird voraussichtlich um den 1. April abgeschlossen sein, und die Aktien werden kurz danach unter dem Tickersymbol KEEL gehandelt.
Die neue Identität soll ein Unternehmen widerspiegeln, das sich eher auf Energie- und Computerinfrastruktur als auf die Produktion digitaler Assets konzentriert.
Das Management betrachtete die Wende als den Höhepunkt der im vergangenen Jahr getätigten Investitionen. „Alles, was wir im Jahr 2025 gebaut haben – die Standorte, das Team, die Bilanz – diente einer These“, sagte Gagnon und verwies auf die steigende Nachfrage nach KI-Infrastruktur. Das Unternehmen hat sein Portfolio in Regionen mit Netzzugang und Stromverfügbarkeit positioniert, die seiner Ansicht nach die größten Einschränkungen auf dem aktuellen Markt für Rechenzentren darstellen.
Ende März meldete Bitfarms eine Gesamtliquidität von etwa 520 Millionen US-Dollar, einschließlich Bargeld und Bitcoin-Beständen. Der schrittweise Verkauf der verbleibenden BTC soll die weitere Entwicklung unterstützen und gleichzeitig die Bilanz vereinfachen. Das Unternehmen zahlte außerdem Schulden in Höhe von 100 Millionen US-Dollar aus einer früheren Finanzierungsfazilität zurück, ein Schritt, der darauf abzielt, die Flexibilität zu verbessern, wenn das Unternehmen in eine kapitalintensive Ausbauphase eintritt.
Die Finanzergebnisse verdeutlichen den Druck, der hinter dem Wandel steckt. Bitfarms meldete für 2025 einen Umsatz von 229 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 72 % gegenüber dem Vorjahr, verbuchte jedoch einen Nettoverlust von 284 Millionen US-Dollar. Ein erheblicher Teil dieses Verlusts war auf Änderungen des beizulegenden Zeitwerts digitaler Vermögenswerte und Wertminderungsaufwendungen zurückzuführen, was die Volatilität verstärkte, die mit dem Halten von Bitcoin in der Bilanz verbunden ist.
Bitfarms hat deutlich gemacht, dass es nicht vorhat, bei Cloud-Diensten direkt zu konkurrieren. Ziel ist vielmehr die Bereitstellung von Land- und Rechenzentrumskapazitäten mit Stromanschluss, damit Kunden Rechenressourcen bereitstellen können.
Das Modell passt zu einer wachsenden Klasse von Unternehmen, die sich auf die physische Ebene des KI-Stacks konzentrieren, wo der Zugang zu Elektrizität und Genehmigungen zu einem Engpass geworden sind. Bitcoin-Miner passen aufgrund ihrer bestehenden Infrastruktur gut in diesen Stack.
Die Bitfarm-Aktie stieg heute zeitweise um über 5 %. Der BITF-Aktienpreis beträgt derzeit 1,89 US-Dollar.
