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Viele britische Aktien werden jetzt zu scheinbar Schnäppchenpreisen gehandelt FTSE 100 fiel um 10 % gegenüber seinem jüngsten Höchststand. Damit befindet es sich eindeutig im „Korrekturbereich“ (anstelle eines vollständigen Absturzes).
Ein Absturz bedeutet normalerweise einen Sturz von 20 % oder mehr. Was wir sehen, ist also zwar unangenehm, aber nicht beispiellos.
Die offensichtliche Frage ist, ob dies ein kurzfristiges Wackeln ist oder der Beginn von etwas Schlimmerem.
Was steckt hinter dem Ausverkauf?
Das geopolitische Risiko im Nahen Osten hat einen heftigen weltweiten Ausverkauf ausgelöst, da Anleger in sicherere Vermögenswerte wie Bargeld, Gold und Staatsanleihen flüchten. Die Ölpreise sind nach den Unruhen rund um die Straße von Hormus sprunghaft angestiegen, was Befürchtungen aufkommen lässt, dass höhere Treibstoff- und Transportkosten die Inflation anheizen könnten.
Diese höheren Energiepreise kommen genau zu dem Zeitpunkt, als die Bank of England gehofft hatte, mit der Senkung der Zinssätze beginnen zu können. Daher befürchten die Märkte nun, dass sich diese dringend benötigten niedrigeren Zinssätze verzögern könnten. Darüber hinaus hat die jüngste Runde der US-Zölle auf Autos und andere Importe für eine weitere Unsicherheit im Welthandel gesorgt.
Alles in allem ist eine leichte Korrektur nicht überraschend. Aber Korrekturen wie diese sind nicht selten und erholen sich oft stärker. Der Footsie stieg im Jahr nach der letzten Korrektur im Jahr 2022 um 13,5 %.
Für langfristige Anleger, die mit Volatilität zurechtkommen, können sie Gelegenheiten bieten, hochwertige britische Aktien zu attraktiveren Preisen als üblich zu erwerben.
Eine Aktie auf meiner Beobachtungsliste
Eine Aktie, die ich beobachtet habe, ist 3i-Gruppe (LSE: III), eine auf Private Equity und Infrastruktur spezialisierte Investmentgesellschaft. Seine größte Beteiligung – der in Europa ansässige Discount-Einzelhändler Action – war in den letzten Jahren ein wesentlicher Treiber für die starken Renditen von 3i.
In den jüngsten Jahresergebnissen erreichte der Nettoinventarwert (NAV) pro Aktie 2.542 Pence und die Eigenkapitalrendite (ROE) betrug 25 %. Damals war der Preis seit Beginn der Umstrukturierung im Jahr 2012 um über 1.800 % gestiegen.
Doch neuere Ergebnisse konnten nicht überzeugen und führten zu einem Rückgang um 20 %. Aus diesem Grund denke ich, dass der niedrige Preis eine erwägenswerte Wertchance darstellen könnte.
Ein unterbewertetes Einkommensspiel
Mithilfe eines Discounted-Cashflow-Modells (DCF) schätzen Analysten, dass die Aktien 68 % unter dem beizulegenden Zeitwert gehandelt werden. Diese Schätzung wird durch einen Forward gestützt Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)-Verhältnis von nur 4,25.
Darüber hinaus ist die Dividendenrendite auf rund 3 % gestiegen, was die Ertragsattraktivität dieser traditionell wachstumsorientierten Aktie erhöht. Dennoch kann das Unternehmen auf eine 35-jährige Zahlungsbilanz zurückblicken und letztes Jahr wurde die Dividende um 19,7 % erhöht.
Es ist jedoch erwähnenswert, dass 3i über ein hohes Maß an nicht zahlungswirksamen Einnahmen verfügt. Also während die Dividende scheint durch Erträge gut gedeckt zu sein, der Cashflow deckt nur etwa 50 % der Auszahlungen.
Darüber hinaus könnten höhere Zinsen im Zuge des anhaltenden Nahostkonflikts die Verbraucherausgaben beeinträchtigen. Das bedeutet, dass Unternehmen wie Action ein langsameres Wachstum und niedrigere Bewertungen verzeichnen könnten. Wenn die Cash-Generierung zu lange hinter den Gewinnen zurückbleibt, kann die Dividende gekürzt werden.
Letzte Gedanken
Die 3i Group gehört seit langem zu meinen Favoriten und sieht immer noch so attraktiv aus wie eh und je. Es besitzt eine Reihe echter Unternehmen, kann auf eine starke Leistungsbilanz zurückblicken und wird jetzt zu einem scheinbar Schnäppchenpreis gehandelt.
Denken Sie daran, dass ein Kauf während einer Korrektur nicht bedeutet, dass die Preise kurzfristig nicht weiter fallen können. Deshalb ist Diversifizierung wichtig. Der Besitz einer Mischung aus Aktien aus verschiedenen Sektoren und Regionen verringert das lokale Risiko und die Dividenden steigen auch bei stagnierendem Wachstum weiter an.
