Der UOB-Bericht von Enrico Tanuwidjaja und Sathit Talaengsatya erörtert die Abkehr der Bank of Thailand (BOT) von der ausschließlichen Verwendung von Zinsen Tarife zu einem breiteren politischen Rahmen. Ziel des BOT ist es, strukturelle Wirtschaftsprobleme wie niedrige Produktivität und hohe Ungleichheit anzugehen und gleichzeitig eine akkommodierende Zinspolitik aufrechtzuerhalten. Der Bericht geht von einer endgültigen Senkung um 25 Basispunkte im Februar 2026 aus, wodurch der Leitzins auf 1,00 % steigen würde, was voraussichtlich bis 2026–27 beibehalten wird.
Die strategischen Richtlinienanpassungen von BOT
„Devisen werden zu einem operativeren Bereich, nicht nur zu einem Kommunikationsbereich. Die BOT hat Bedenken hinsichtlich der Aufwertung des Baht und nichtfundamentaler Ströme geäußert, einschließlich goldgebundener Ströme, die im Verhältnis zum täglichen Devisenumsatz zeitweise groß sein können (z. B. in manchen Zeiträumen 20 % erreichen). Die BOT hebt außerdem ausdrücklich die Stärke des Baht hervor (z. B. etwa 8 % Aufwertung gegenüber dem USD seit Anfang 2025) und seine Bereitschaft einzugreifen, wenn die Bewegungen zu schnell sind, sowie strengere Maßnahmen goldbezogene Devisenaktivitäten.“
„In unserem Basisszenario gehen wir davon aus, dass das MPC seine Geldpolitik akkommodierend beibehalten und auf der Sitzung am 25. Februar 2026 – nach dem 4. Quartal 2025/dem Gesamtjahr 2025 – eine letzte Zinssenkung um 25 Basispunkte vornehmen wird BIP Veröffentlichung (wir prognostizieren für 2025 ein Wachstum von 2,0 %). Dadurch würde der Leitzins auf 1,00 % steigen, was unserer Meinung nach wahrscheinlich bis 2026–27 beibehalten wird.“
„Dennoch wird die BOT ihre Zinspolitik wahrscheinlich noch länger akkommodierend beibehalten, aber angesichts der wiederholten Betonung der Finanzstabilität und der Wahrung des politischen Spielraums zögern, ein dauerhaft niedriges Zinsregime zu verankern.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
