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Rightmove (LSE:RMV) Die Aktie ist im Jahr um 30 % gefallen FTSE 100 seit August. Dieser Einbruch bedeutet, dass er seit Mitte 2019 stagniert, was für die Aktionäre enttäuschend ist, wenn man bedenkt, dass das Unternehmen weiterhin ein Marktführer mit hohen Margen ist.
KI-Ausgabenzittern
Rightmove wurde im Jahr 2000 gegründet und erlangte während des letzten großen Technologiebooms (des Internets) Bekanntheit. Es verfügt über einen starken Netzwerkeffekt, indem es Immobilienangebote von Tausenden von Immobilienmaklern und Bauträgern an einem digitalen Ort zusammenfasst.
Doch seit der Veröffentlichung von ChatGPT Ende 2022 versuchen Investoren, die potenziellen Gewinner und Verlierer der Revolution der künstlichen Intelligenz (KI) herauszufinden. Und man kann mit Recht sagen, dass einige zunehmend unsicher sind, ob die Technologie eine gute Nachricht für Rightmove ist.
Warum? Zunächst sind da die geplanten Investitionen in Höhe von rund 60 Millionen Pfund in den nächsten drei Jahren, hauptsächlich im Zusammenhang mit KI. Dazu gehört die Umgestaltung der Rightmove-App zur Verbesserung ihrer KI-gestützten Suchfunktionen und die vollständige Nutzung von Google Cloud.
Das Management sagt, dass diese Ausgaben zu zugrunde liegenden Kosten führen werden Betriebsgewinn Im Jahr 2026 wird ein Wachstum von 3–5 % erwartet, was einem Rückgang gegenüber einer früheren Prognose von etwa 9 % entspricht. Inzwischen ist sein bisheriges Ziel für 2028 Einnahmen Ein Wachstum über 10 % wurde auf 2030 verschoben.
Rightmove sagt, dass diese Investitionen zu einem höheren langfristigen Wachstum führen werden. Die Anleger scheinen jedoch besorgt zu sein, dass sie möglicherweise nicht zu höheren Renditen führen könnten. Mit anderen Worten: mehr Pressung für den gleichen Saft (oder sogar weniger).
ChatGPT gegen Gemini
Möglicherweise lauert jedoch ein weitaus tieferes KI-Risiko. Eine tolle Zusammenfassung davon finden Sie weiter unten.
Immer mehr Anzeigeanfragen kommen von KI-Suchtools und umgehen Plattformen wie Rightmove, und Agenten beeilen sich, diesen neuen Kanal zu nutzen. Innerhalb weniger Monate, nicht Jahre, wird auf ChatGPT ein Immobiliensuchmodul erscheinen, das die Aggregation überflüssig macht. Warum für Immobilienportale bezahlen, wenn KI alles direkt von den Websites der Makler sammeln kann?
Mark Wells, Der Verhandlungsführer
Um ein besseres Gefühl für diese Bedrohung zu bekommen, habe ich ChatGPT gefragt, ob KI-Apps wie sie selbst die Plattform von Rightmove stören könnten. Es hieß, das kurzfristige Risiko sei nahe Null, weil das Unternehmen „Netzwerkeffekte sind zu tief verwurzelt„.
Es wurde jedoch eingeräumt, dass es langfristig zu einem Margendruck kommen könnte, wenn eine KI-basierte Alternative Immobilienmakler anzieht. Insgesamt stufte ChatGPT die Wahrscheinlichkeit einer erheblichen KI-Störung mit fünf von zehn ein.
Gemini von Google sagte jedoch, wenn Immobilienmakler „Wenn Sie qualitativ hochwertige, vorqualifizierte Leads direkt generieren können, ohne die hohen Gebühren des Portals bezahlen zu müssen, ist der wirtschaftliche Anreiz, das Portal an Daten auszuhungern, enorm„Das Risiko einer längerfristigen Störung lag bei acht von zehn.“
Dies ergibt ein durchschnittliches wahrgenommenes Risiko von sieben.
| ChatGPT | Zwillinge | |
|---|---|---|
| Kurzfristiges Risiko | Niedrig; KI verbessert einfach die App | Niedrig |
| Langfristiges Risiko | Allmählicher Margendruck, kein Zusammenbruch | Es besteht die Möglichkeit, dass die KI Portale vollständig umgeht |
| Verbraucherverhalten | Das Vertrauen in Rightmove ist weiterhin hoch | KI-Apps könnten eine echte Alternative werden |
| Die Antwort von Rightmove | In KI-Tools investieren, Bedrohungen neutralisieren | Investitionen können die Bedrohung verzögern |
| Gesamtstörungsbewertung | 5/10 (mittel) | 8/10 (hoch) |
Meine Ansicht
Wenn ich mir die App von Rightmove ansehe, denke ich, dass ihre filterbasierte Benutzeroberfläche im Zeitalter der KI veraltet aussieht. Doch genau aus diesem Grund investiert das Management in neue KI-gestützte Suchfunktionen.
Rightmove bleibt der unangefochtene Marktführer und erfasst über 70 % der gesamten Verbraucherzeit, die Verbraucher auf britischen Immobilienportalen verbringen. Auch wenn die operative Marge im Jahr 2026 voraussichtlich zurückgehen wird, wird sie immer noch beneidenswert sein 67 %so Analysten.
Die Aktie wird derzeit zum etwa 20-fachen des prognostizierten Gewinns für das nächste Jahr gehandelt, was einen deutlichen Abschlag gegenüber den Vorjahren darstellt. Es erscheint mir zu billig, während eine prognostizierte Dividendenrendite von 2,1 % und laufende Aktienrückkäufe dem Anlageargument Gewicht verleihen.
Ich bewerte die KI-Risikobewertung von Gemini als übertrieben. Für Anleger, die dieser Meinung sind, denke ich, dass Rightmove heute bei 572p durchaus eine Überlegung wert ist.
