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Der J Sainsbury (LSE: SBRY) Der Aktienkurs bleibt konstant, obwohl der britische Supermarktriese der letzte ist, der Druck durch eskalierende Preiskriege ausweist.
Mit den Ergebnissen des Jahres des Jahres für das Jahr bis März 2025 erwartet das Unternehmen kein Wachstum des zugrunde liegenden Einzelhandels Betriebsgewinn im Jahr 2025-26. Das gerade endende Jahr brachte 1.036 Mio. Pfund ein. Aber Sainsbury erwartet nur, dass er für das kommende Jahr erneut über dasselbe berichtet wird.
Preiskriege
Im März startete ASDA eine neue Kampagne, die die Preise von rund 1.500 Zeilen senkte, um den Rückverkauf zurückzugewinnen. Seitdem Tesco sprach von “Ein weiterer Anstieg der Wettbewerbsintensität des britischen MarktesIn seiner FY-Ergebnisse veröffentlicht es. Es wird erwartet, dass ein bereinigter Betriebsgewinn 2025-26 sinkt.
Zumindest sagt Sainsbury nicht wie Tesco einen Gewinn zurück. Und ich denke, das zeigt einen Vorteil seiner etwas mehr erhöhten Marktposition, in der es nicht für die niedrigste Preisgestaltung ausgeht.
Die Anleger scheinen von der Wettbewerbsbedrohung nicht allzu beeindruckt zu sein. Der Aktienkurs des Sainsbury stieg zunächst um 4%, als der Markt eröffnet wurde. Während ich schreibe, ist es auf etwa 1,5% erweicht. Das ist nicht viel, aber es ist positiv.
Wir könnten in diesem Jahr eine flache Zeit sehen. Aber es wäre auf der Rückseite eines sehr soliden 2024-25. Und ich bewertete es immer noch als relativ positive Aussichten für ein Unternehmen in einem solchen unter Druck stehenden Sektor.
Gewinn und Bargeld
Dass den Betriebsgewinn von 1.036 Mio. GBP im Einzelhandel zugrunde liegt, entspricht einem Anstieg des Vorjahres um 7,2%. Gesamt zugrunde liegender Gewinn, bevor die Steuer um 8,6% auf 761 Mio. GBP stieg. Das zugrunde liegende Ergebnis je Aktie hatte einen etwas kleineren, aber immer noch willkommenen, 4,5% -Gewinn.
Aber hier denke ich, dass Sainsbury sich für langfristige Dividendeninvestoren auszeichnen könnte.
Der freie Cashflow im Einzelhandel in Höhe von 531 Mio. GBP ermöglichte es dem Unternehmen, seine Dividende des Gesamtjahres um 3,8%zu erhöhen. Das liegt gut über der Verlangsamung der britischen Inflationsrate. Das vergangene Jahr gab den Aktionären auch einen Schub in Form von 200 Mio. GBP Aktienrückkauf.
Die Pläne für 2025-26 beinhalten weitere Rückkauf von mindestens weiteren 200 Mio. GBP. Und wir sollten eine spezielle Dividende sehen, die durch Bankentsorgungserlöse in Höhe von 250 Mio. GBP finanziert wird. Sieht das aus wie eine Cash Cow oder was?
Gefahr voraus?
Schulden können einer der größten Mörder der langfristigen Dividendenaussichten sein. Und auf den ersten Blick war ich nicht zu begeistert, um die Nettoverschuldung bei Sainsbury im Laufe des Jahres um 204 Mio. GBP auf 5.758 Mio. GBP zu sehen.
Aber genauer zu schauen, das schließt Mietverträge ein, die wirklich nur ein Engagement für zukünftige Ausgaben sind. Ohne Leasingverbindlichkeiten sinkt die Nettoverschuldung auf nur 264 Mio. GBP. Das macht mich nicht im geringsten.
Sainsbury auf dem heutigen unsicheren Markt gibt es immer noch Risiken. Das Unternehmen erwartet möglicherweise nicht, im kommenden Jahr durch den Preiswettbewerb zu hart zu sein. Aber wenn wir in der Art von langem Preiskrieg sind, den wir in der Vergangenheit gesehen haben, könnte dies einen großen Vorteil an Tesco zurückgeben.
Mit einer prognostizierten Dividendenrendite von bis zu 5,2%muss Sainsbury für Einkommensinvestoren ernsthaft berücksichtigt werden.
