Ether (ETH), der Kryptofuel, der verteilte Anwendungen auf der Ethereum -Plattform befördert, wird über den Blockabbauprozess mit einer konstanten jährlichen linearen Rate ausgegeben. Diese Rate beträgt das 0,3-fache der Gesamtmenge an ETH, die im Vorverkauf gekauft wird.
Während die beste Metapher für die ETH „Kraftstoff für die Ausführung der Vertragsverarbeitungsmotor“ für die Zwecke dieses Beitrags ist, werden wir ETH nur als Währung behandeln.
Es gibt zwei gemeinsame Definitionen von „Inflation“. Der erste bezieht sich auf die Preise und der zweite bezieht sich auf den Gesamtbetrag an Geld in einem System – die Geldbasis oder das Angebot. Ähnlich für den Begriff “Deflation”. In diesem Beitrag werden wir zwischen der „Preisinflation“, dem Anstieg des allgemeinen Preisniveaus von Waren und Dienstleistungen in einer Wirtschaft und der „Geldinflation“, dem Wachstum der Geldversorgung in einer Wirtschaft aufgrund einer Art Emissionsmechanismus unterscheiden. Oft, aber nicht immer, ist die monetäre Inflation eine Ursache für die Preisinflation.
Obwohl die Ausgabe von ETH in einem festen Betrag jedes Jahr festgelegt ist, ist die Wachstumsrate der Geldbasis (monetäre Inflation) nicht konstant. Diese monetäre Inflationsrate nimmt jedes Jahr ab und macht ETH A. desinflationär Währung (in Bezug auf die Geldbasis). Desinflation ist ein Sonderfall einer Inflation, bei dem die Inflation im Laufe der Zeit schrumpft.
Es wird erwartet, dass die ETH -Höhe, die jedes Jahr verloren geht, die durch Übertragungen an Adressen verursacht werden, die nicht mehr zugänglich sind, in der Größenordnung von 1% der Geldbasis liegen. Die ETH kann aufgrund des Verlusts von privaten Schlüssel, dem Tod des Eigentümers ohne Übertragung privater Schlüssel oder einer zielgerichteten Zerstörung durch Senden an eine Adresse verloren gehen, die nie einen zugeordneten privaten Schlüssel generiert hat.
Wenn wir davon ausgehen, dass Ethereum im Vorverkauf 40.000 BTC-Im Wert von 40.000 BTC verkauft und wir davon ausgehen, dass der Durchschnittspreis 1500 ETH/ BTC beträgt, werden im Genesis-Block 60.000 ETH geschaffen und den Käufern zugeordnet. Auf Dauer werden jedes Jahr 18.000.000 ETH durch den Bergbauprozess ausgestellt. Unter Berücksichtigung der Schaffung neuer ETH und des vorhandenen ETH im ersten Jahr entspricht dies eine Geldinflationsrate von 22,4%. Im zweiten Jahr sinkt die Rate auf 18,1%. Im zehnten Jahr beträgt der Preis 7,0%. Im Jahr 38 erreicht es 1,9%. Und im 64. Jahr wird der Niveau von 1,0% erreicht.
Abbildung 1. ETH -Menge an der Existenz (dunkelgrüne Kurve) auf der linken Achse. Geldbasis -Inflationsrate (hellgrüne Kurve) auf der rechten Achse. Jahre auf der horizontalen Achse. (Adaptiert von Arun Mittal mit Dank.)
Gegen ungefähr im Jahr 2140 wird die Ausgabe von BTC aufgehört, und da einige BTC wahrscheinlich jedes Jahr verloren gehen, wird die Geldbasis von Bitcoin voraussichtlich zu diesem Zeitpunkt schrumpfen.
Ungefähr zur gleichen Zeit wird der erwartete jährliche Verlust und die Zerstörung von ETH den Ausstellungssatz ausgleichen. Unter dieser Dynamik wird ein quasi-stationärer Zustand erreicht und die Menge an erhaltener ETH wächst nicht mehr. Wenn die Nachfrage nach ETH zu diesem Zeitpunkt aufgrund einer wachsenden Wirtschaft immer noch zunimmt, werden die Preise in einem Deflationären Regime erfolgen. Dies ist kein existenzielles Problem für das System, da die ETH theoretisch unendlich spaltbar ist. Solange die Preisabwehungsrate nicht zu schnell ist, passt sich die Preismechanismen an und das System funktioniert reibungslos. Der traditionelle Haupteinwand gegen Deflationäre Volkswirtschaften, Lohnklebrigkeit, ist wahrscheinlich kein Problem, da alle Zahlungssysteme flüssig sein werden. Ein weiterer häufiger Einspruch, die Kreditnehmer, die gezwungen sind, Kredite mit einer Währung zurückzuzahlen, die im Laufe der Zeit im Kauf von Strom wächst, ist auch kein Problem, wenn dieses Regime anhaltend ist, da die Kreditvergabe definiert werden, um dies zu berücksichtigen.
Beachten Sie, dass die monetäre Inflation über viele Jahre lang größer als Null bleibt, die Preisniveaus (die als Preisinflation und Deflation verfolgt werden) von Angebot und Nachfrage abhängig sind, so dass sie mit der Ausgaberate (Angebot) zusammenhängen, aber nicht vollständig kontrolliert werden. Im Laufe der Zeit wird erwartet, dass das Wachstum der Ethereum -Wirtschaft das Wachstum der ETH -Versorgung erheblich übertreffen wird, was zu einem Anstieg des ETH -Werts in Bezug auf Legacy -Währungen und BTC führen könnte.
Einer der großartigen Aussagen von Bitcoin war die algorithmisch feste Gesamtausgabe der Währung, die vorgeschrieben war, dass nur 21.000.000 BTC erstellt werden. In einer Zeit des profitierenden Legacy -Währungsdrucks in einem exponentiell verdorbenen Versuch, die Tatsache zu entsprechen, dass das globale Wirtschaftssystem zu viel Schulden gibt (mit mehr Schulden), ist die Aussicht auf eine allgemein anerkannte Kryptowährung, die letztendlich als relativ stabiler Wertspeicher dienen kann. Ethereum erkennt dies an und versucht, diesen Kernwertversprechen zu emulieren.
Ethereum erkennt auch an, dass ein System, das als verteilte, konsensbasierte Anwendungsplattform für globale wirtschaftliche und soziale Systeme dienen soll, die Inklusivität stark betonen muss. Eine der vielen Möglichkeiten, wie wir die Inklusivität fördern wollen, ist die Aufrechterhaltung eines Ausstellungssystems, das eine gewisse Abwanderung besitzt. Neue Teilnehmer des Systems können neue Eth oder Mine für neue ETH erwerben, unabhängig davon, ob sie im Jahr 2015 oder 2115 leben. Wir glauben, dass wir ein gutes Gleichgewicht zwischen den beiden Zielen der Förderung der Inklusivität und der Aufrechterhaltung eines stabilen Werts erreicht haben. Und die ständige Emission, insbesondere in den ersten Jahren, wird wahrscheinlich die Verwendung von ETH dazu bringen, Unternehmen in der Ethereum -Wirtschaft lukrativer zu bauen als spekulativ zu horten.
