Verbraucherpreis im Vereinigten Königreich Inflation fiel im November stark auf 3,2 % im Vorjahresvergleichdeutlich unter dem Marktkonsens von 3,5 % und markiert den niedrigsten Wert seit März 2025.
Der stärker als erwartete Rückgang war auf sinkende Lebensmittelpreise und niedrigere Alkohol- und Tabakpreise zurückzuführen, wobei niedrigere Bekleidungspreise den desinflationären Trend verstärkten, da die Preisnachlässe am Black Friday in allen Einzelhandelssektoren zunahmen.
Der schwache Druck beseitigte im Wesentlichen jegliche verbleibende Unsicherheit über eine Zinssenkung der Bank of England (BOE) auf der geldpolitischen Sitzung am Donnerstagwobei die Märkte mittlerweile eine Wahrscheinlichkeit von nahezu 100 % für eine Reduzierung um 25 Basispunkte auf 3,75 % einpreisen.
Wichtige Erkenntnisse
- Schlagzeilen-VPI fiel von 3,6 % im Oktober auf 3,2 % im November und lag damit unter der Konsensprognose von 3,5 % und der eigenen Prognose der BOE von 3,4 %
- Kerninflation (ohne Nahrungsmittel, Energie, Alkohol und Tabak) sank von 3,4 % auf 3,2 % und erreichte damit den niedrigsten Stand seit Dezember 2024
- Dienstleistungsinflation fiel von 4,5 % auf 4,4 % und lag damit unter der von der BOE erwarteten unveränderten Werte und einer wichtigen Kennzahl für politische Entscheidungsträger zur Beurteilung des inländischen Preisdrucks
- Nahrungsmittelinflation verlangsamte sich von 4,9 % auf 4,2 % und kehrte damit die Beschleunigung vom Oktober mit deutlichen Rückgängen bei Brot, Getreide und Milchprodukten um
- Bekleidungspreise sank jährlich um 0,6 %, nachdem er im Oktober um 0,3 % gestiegen war, wobei größere Black Friday-Rabatte auf Damenbekleidung die Verschiebung ankurbelten
- Märkte jetzt Preis 67 Basispunkte der BOE-Lockerung bis Ende 2026ein Anstieg von 58 Basispunkten vor der Veröffentlichung, was darauf hindeutet, dass im nächsten Jahr mehrere Kürzungen erwartet werden
Link zum offiziellen ONS-Bericht zur Verbraucherpreisinflation November 2025
Marktreaktionen
Britisches Pfund vs. Hauptwährungen: 5 Min
Overlay von GBP gegenüber den wichtigsten Währungen Diagramm von TradingView
Das britische Pfund, das bereits in den ersten Monaten gesunken war Asiatische Sitzungstark ausverkauft nach den schwächeren Inflationsdaten. GBP/USD fiel innerhalb der ersten Stunde nach der Veröffentlichung um bis zu 0,8 % auf 1,3315 $ und markierte damit den größten Tagesrückgang seit etwa einem Monat.
Die Bewegung war breit gefächert, wobei das GBP gegenüber allen wichtigen Währungen schwächer wurde, da die Inflationsausfälle die Erwartungen für einen verstärkten zurückhaltend BOE. Gegenüber dem Dollar und den rohstoffbezogenen Währungen AUD, NZD und CAD waren die Verluste am ausgeprägtesten, da die Händler die Zinssenkungserwartungen schnell neu bewerteten, was die Swap-Märkte nahezu sicher auf eine Zinssenkung am Donnerstag drängte.
Sterling stabilisierte sich nach dem anfänglichen Abwärtssturm, als die reflexartige Reaktion nachließ, blieb aber während der morgendlichen Sitzung in London unter Druck. Britische Staatsanleihen erholten sich aufgrund der Daten, wobei die 10-Jahres-Renditen um 7 Basispunkte auf 4,45 % fielen, was verdeutlicht, wie sich die Zinsdifferenzen gegenüber dem Pfund weiter entwickelten.
Trotz des starken Rückgangs war die Reaktion angesichts des Ausmaßes der Inflationsverfehlung relativ maßvoll. Ein Großteil des Abwärtstrends war bereits zu Beginn der Woche eingepreist worden nachdem schwache Arbeitsmarktdaten einen Anstieg der Arbeitslosigkeit auf 5,1 % zeigten, was den Spielraum für neue Panikverkäufe einschränkte.
Zum Handelsschluss war das Pfund Sterling bei allen wichtigen Währungspaaren weitgehend schwächer, mit Ausnahme des relativ schwächeren australischen Dollars und des japanischen Yen. Die anhaltende Schwäche deutete darauf hin, dass die Märkte die Inflationsüberraschung als Bestätigung eines aggressiveren Lockerungspfads der BOE im Jahr 2026 betrachteten, wobei sich die Desinflation bei Nahrungsmitteln, Kerngütern und Dienstleistungen bemerkbar machte.
