Thu Lan Nguyen von der Commerzbank weist darauf hin, dass die Verhandlungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran gescheitert seien, während Washington mit einer Blockade der Straße von Hormus drohte und damit eine noch schlimmere weltweite Verknappung von Öl und Gas riskiere. Trotzdem wird Brent knapp über 100 USD gehandelt und EUR/USD unter 1,17, was darauf hindeutet, dass die Märkte immer noch mit einer möglichen Deeskalation rechnen und daher die Risikoprämien begrenzt halten.
Energieschock und FX-Risikopreisgestaltung
„Die ersten Verhandlungen zwischen Vertretern der Regierungen der USA und Irans sind ergebnislos zu Ende gegangen. Das war angesichts der zumeist diametral entgegengesetzten Forderungen beider Seiten zu erwarten. Doch nach der Einigung auf einen zweiwöchigen Waffenstillstand im Konflikt dürften viele gehofft haben, dass das Schlimmste hinter uns liegt.“
„Doch diese Hoffnungen wurden nun zunichte gemacht, als die USA mit einer vollständigen Blockade der Straße von Hormus drohten, die offenbar darauf abzielt, sogar den begrenzten Schiffsverkehr, den Iran durch die Meerenge toleriert, völlig zum Erliegen zu bringen. Dieser Schritt dürfte die weltweite Öl- und Gasknappheit kurzfristig deutlich verschärfen.“
„Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels bleiben die Marktbewegungen begrenzt. Brent-Rohöl wird bei knapp über 100 USD pro Barrel gehandelt und EUR/USD ist auf unter 1,17 gerutscht – ein gutes Stück von den extremen Niveaus entfernt, die während dieses Konflikts beobachtet wurden.“
„Solange der Markt hoffnungsvoll bleibt, dürften die Risikoprämien, wie etwa die implizite EUR/USD-Volatilität, auf vergleichsweise niedrigem Niveau bleiben.“
„Obwohl diese geänderten Erwartungen bisher kaum Auswirkungen auf den Devisenmarkt hatten, wird dieses Thema in den kommenden Monaten wahrscheinlich immer relevanter für die Währungsentwicklung werden, sollte sich der Krieg erneut verschärfen.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
