Ich habe jahrelang damit gerechnet Vodafone (LSE: VOD) war unterbewertet. Doch oft schien es für den Aktienkurs immer schlimmer zu werden, wenngleich es als Ausgleich eine saftige Dividendenrendite gab. Im vergangenen Jahr ist der Kurs der Vodafone-Aktie jedoch um 71 % gestiegen.
Dadurch ist die Dividendenrendite auf 3,3 % gesunken – immer noch leicht über dem FTSE 100 Durchschnitt.
Was hat diese Kurswende vorangetrieben – und könnte noch mehr folgen?
Bildquelle: Vodafone Group plc
Wieder eine Wachstumsgeschichte
Vor drei Jahrzehnten war Vodafone eine großartige britische Wachstumsgeschichte.
Durch ehrgeizige Akquisitionen baute das Unternehmen ein großes globales Unternehmen auf. Ein rasant steigender Aktienkurs bedeutet, dass die Marktkapitalisierung von Vodafone nun 27 Milliarden Pfund beträgt. Allerdings ist dies immer noch weit entfernt von dem Höchststand von über 250 Milliarden Pfund im Jahr 2000.
Meiner Meinung nach liegt der Grund für den rasanten Kursanstieg der Vodafone-Aktie im vergangenen Jahr zum Teil darin, dass das Unternehmen nach Jahren, in denen es sich verschlankt und einige seiner kontinentaleuropäischen Aktivitäten verkauft hat, wieder zu einer Wachstumsgeschichte zurückkehrt.
Diese Wachstumsgeschichte war mobiles Geld in Afrika.
Das ist bereits ein großes Geschäft und könnte möglicherweise noch viel größer werden. Die Börse hat es bemerkt. Während Vodafone-Aktien in den letzten 12 Monaten stark angestiegen sind, wurden sie durch den Anstieg von 151 % in diesem Zeitraum für das Jahr im Staub gelassen Airtel Afrika Aktienkurs.
Vodafone hat davon profitiert, als sich Investoren darum bemühten, in die Möglichkeiten des mobilen Geldes in Afrika einzusteigen. Das Unternehmen verfügt über eine umfangreiche Geschäftspräsenz in Afrika und 94 Millionen Finanzdienstleistungskunden auf dem gesamten Kontinent.
Das Kerngeschäft von Vodafone bleibt attraktiv
Ich denke auch, dass der Kurs der Vodafone-Aktie davon profitiert hat, dass die Anleger ihr Kerngeschäft überdenken.
Jahrelang, als die Aktien für ein paar Cent verkauft wurden, war es leicht, auf einige der Herausforderungen des Unternehmens hinzuweisen: ein Schuldenberg, Preiswettbewerb, hoher Investitionsbedarf und andere Faktoren, die dazu beitrugen, dass die langfristigen finanziellen Aussichten des Unternehmens gemischt erschienen.
Aber damals wie heute gab es auch viel zu mögen. Die Stadt scheint der positiven Seite des Investitionsfalles wieder mehr Aufmerksamkeit zu schenken.
Vodafone ist in vielen Märkten der größte oder zweitgrößte Anbieter, verfügt über eine starke Marke und verfügt über umfassende technische Kompetenz. Es generiert beträchtliche Mengen operativer freier Cashflow. Diese beliefen sich allein im ersten Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres auf über 5 Milliarden Euro.
Eine Überlegung
Die afrikanischen Möglichkeiten für mobiles Geld sind attraktiv und das könnte zu einem Anstieg des Wettbewerbs führen. Die bestehende Infrastruktur und der Kundenstamm von Vodafone verschaffen Vodafone einen Vorteil. Aber das könnte mit der Zeit schwächer werden, wenn die Rivalen gut abschneiden.
Nur Schuld wurde reduziert, ist aber mit 26 Mrd. Euro immer noch beträchtlich. Dies stellt ein Risiko für die Rentabilität dar, da die Schulden bedient und letztendlich abbezahlt werden müssen.
Dennoch liegt der Kurs der Vodafone-Aktie trotz der hervorragenden Entwicklung im vergangenen Jahr immer noch 4 % unter dem Wert von vor fünf Jahren.
Ich sehe hier weiterhin Potenzial und bin der Meinung, dass Anleger die Aktie in Betracht ziehen sollten.
