Führungskräfte von Coinbase nutzten ein aktuelles Unternehmens-„AMA“ Anruf um der zunehmenden Kritik an börsengehandelten Bitcoin-Fonds entgegenzutreten, die dominierende Rolle des Unternehmens als Depotbank zu verteidigen und sich gegen Behauptungen zu wehren, dass Spot-Bitcoin-ETFs durch „Papier-Bitcoin“ und nicht durch reale Vermögenswerte gedeckt seien.
Beantwortung einer Frage von James Seyffart von BloombergBrian Armstrong, CEO von Coinbase, sagte, das Unternehmen halte einen bedeutenden Anteil am US-börsennotierten Bitcoin-ETF-Verwahrungsmarkt und schätzte den Anteil von Coinbase auf mehr als 80 %. Er bezeichnete diese Konzentration eher als Wettbewerbsvorteil denn als Risiko.
„Wir haben einen ziemlich dominanten Marktanteil, was die Verwahrung der ETFs angeht. Das sehe ich als Stärke. Wir sind der vertrauenswürdige Kontrahent auf der institutionellen Seite. Ich denke, wir sind dort weit vorne, und es ist ein großartiges Geschäft für uns“, sagte Armstrong in der Telefonkonferenz.
Er räumte Bedenken hinsichtlich des Konzentrationsrisikos ein, wies jedoch darauf hin große ETFs Oftmals diversifizieren Depotbanken je nach Vermögensgröße, wodurch Wettbewerber im Laufe der Zeit nur begrenzte Marktanteile gewinnen konnten.
Armstrong sagte, Coinbase bleibe mit einem Marktanteil von über 80 % der dominierende Verwahrer für US-Bitcoin-ETFs, während er darauf hinwies, dass größere Fonds die Verwahrer bei ihrer Skalierung oft diversifizieren, eine Veränderung, die er als „gesund und gut“ bezeichnete.
Armstrong ging auf die Sicherheit der Verwahrungsinfrastruktur von Coinbase ein und wies darauf hin Kühllager Systeme, die regelmäßig Penetrationstests und Audits unterzogen werden.
Er sagte Coinbase hat sich Patente im Zusammenhang mit seiner Custody-Technologie gesichert und beschäftigt Kryptografen, um die Abwehrkräfte gegen Angriffe zu stärken. Auch große Finanzinstitute und Regierungskunden führen eigene Prüfungen durch, fügte er hinzu.
Als Seyffart nach der in den sozialen Medien verbreiteten Meinung fragte, dass Bitcoin-ETFs nicht vollständig durch echte Bitcoins gedeckt seien. Armstrong sagte, er verstehe den Ursprung dieser Bedenken nicht und bekräftigte, dass Spot-Bitcoin-ETFs vollständig durch den zugrunde liegenden Vermögenswert abgesichert sein müssten.
Alesia Haas, CFO von Coinbase, lieferte detailliertere Informationen und erklärte, dass Kritiker häufig einen öffentlichen „Nachweis der Reserven“ fordern, beispielsweise die Offenlegung von On-Chain-Wallet-Adressen, die mit ETF-Beständen verknüpft sind. Haas sagte, dass Coinbase aus Sicherheits- und Vertraulichkeitsgründen keine Kunden-Wallet-Adressen offenlege, betonte jedoch, dass ETF-Emittenten und Depotkunden ihre Vermögenswerte in der Kette unabhängig überprüfen können.
Haas sagte, das Verwahrungsgeschäft werde „separat geprüft“ und wies darauf hin, dass Coinbase SOC 1- und SOC 2-Berichte erstellt, die belegen, dass Kontrollen vorhanden sind und effektiv funktionieren.
Diese Prüfungen gleichen die Bestände wieder mit der Blockchain ab und bestätigen, dass die Vermögenswerte nach Kunden, einschließlich ETF-Emittenten, getrennt sind.
Haas sagte, jeder Custody-Kunde könne seine Vermögenswerte in der Kette sehen und kenne die mit seinen Beständen verbundenen Adressen. „Wir würden niemals Adressen offenlegen, die wir im Namen von Kunden besitzen“, sagte sie und fügte hinzu, dass Coinbase Tools prüfen könnte, die es Kunden ermöglichen, den Nachweis von Reserven selbst offenzulegen, wenn sie dies wünschen.
Führungskräfte von Coinbase kommentieren den Clarity Act
Später in der Aufforderung gingen Armstrong und Haas auf die regulatorischen Entwicklungen im Zusammenhang mit der Haltung von Coinbase zu den Vorschlägen ein Gesetzgebung zur Struktur des US-Kryptomarktes wird oft als CLARITY Act bezeichnet.
Armstrong wies Behauptungen zurück, dass Coinbase hat die Unterstützung zurückgezogen für den Gesetzentwurf und erklärte, das Unternehmen habe Einwände gegen den konkreten Entwurf erhoben, den es für nicht umsetzbar halte.
Coinbase habe über mehrere Jahre mehr als 100 Millionen US-Dollar ausgegeben, um sich für regulatorische Klarheit einzusetzen, sagte Armstrong und argumentierte, dass frühere Entwürfe Zugeständnisse an traditionelle Finanzhandelsgruppen gemacht hätten, die Krypto-Innovationen ersticken könnten.
Er sagte, die Verhandlungen seien im Gange und Gesetzgeber, Regulierungsbehörden und Branchenteilnehmer seien weiterhin engagiert.
Armstrong sagte, das Unternehmen erwarte die Verabschiedung eines Marktstrukturgesetzes und argumentierte, dass gesetzliche Klarheit langfristige Sicherheit bieten würde, die über einen Führungswechsel bei Behörden wie der SEC hinausgeht. Sollte die Gesetzgebung ins Stocken geraten, sagte er, würde Coinbase weiterhin nach den bestehenden Regeln agieren und sich gleichzeitig um Klarheit bei den Aufsichtsbehörden oder den Gerichten bemühen.
„Ich denke, der Gesetzentwurf wird umgesetzt“, sagte Armstrong. „Es liegt zum jetzigen Zeitpunkt im Interesse aller.“
