Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) fiel am Freitag um rund 257 Punkte oder 0,6 %, da alle drei großen US-Indizes auf die vierte Verlustwoche in Folge zusteuerten. Der S&P 500 fiel um 0,8 %, während der Nasdaq Composite mit einem Rückgang von 1,2 % eine Underperformance verzeichnete. Nachtstreiks zwischen Iran und Israel, erneute Angriffe auf Energiestandorte im Persischen Golf und ein Bericht des Wall Street Journal, dass das Pentagon Tausende zusätzlicher Marinesoldaten in den Nahen Osten entsendet, belasteten die Stimmung. Die Volatilität wurde durch das vierteljährliche Vierfach-Hexenereignis verstärkt, bei dem Billionen von Dollar an Optionen und Futures verfielen, was zu höheren Volumina und stärkeren Intraday-Schwankungen führte. Steigende Staatsanleiherenditen sorgten für zusätzlichen Druck, da die Befürchtungen bestanden, dass die Inflation wieder aufflammen könnte Gefüttert Zinssenkungen sind vom Tisch, der Aufbau wurde fortgesetzt.
Dow verzeichnet seine schlechteste Woche seit 2022
Das Stundendiagramm erzählt die Geschichte deutlich. Der Dow erreichte Anfang der Woche einen Höchststand von fast 47.400 Punkten, bevor die FOMC-Entscheidung am Donnerstag einen Einbruch um etwa 1.700 Punkte auf ein Wochentief von fast 45.700 auslöste – den niedrigsten Stand des Index in diesem Jahr. Der Dow stieg am Dienstag leicht an, musste aber am Mittwoch nach der FOMC-Entscheidung und unerwartet hohen Inflationsdaten einen Verlust von 768 Punkten hinnehmen. Am Donnerstag kam es zu einer teilweisen Erholung, als die Ölpreise von ihren Tageshöchstständen zurückgingen, nachdem der israelische Ministerpräsident Benjamin Netanyahu sagte, Israel helfe den USA, die Straße von Hormus wieder zu öffnen, aber dieser Aufschwung ließ nach und der Verkauf wurde am Freitag wieder aufgenommen. Der Preis notiert jetzt deutlich unter sowohl dem schnell fallenden exponentiellen gleitenden 50-Perioden-Durchschnitt als auch dem exponentiellen gleitenden 200-Perioden-Durchschnitt nahe 47.200, was den rückläufigen Trend bestätigt. Der stochastische RSI hat sich von stark überverkauften Bedingungen in Richtung 72 erholt, aber mit dieser Art von Überkopfwiderstand scheint der Aufschwung begrenzt zu sein. Im Laufe der Woche verlor der Dow etwa 1,5 %, der S&P 500 verlor etwa 0,9 % und der Nasdaq verlor etwa 0,8 %. Sowohl der Dow als auch der Nasdaq nähern sich nun dem Korrekturbereich und liegen 8,6 % bzw. mehr als 8 % unter ihren jeweiligen Rekordschlusshochs. Jim Reid von der Deutschen Bank wies darauf hin, dass der Freitag den 15. Handelstag des Konflikts markierte, was historisch gesehen der durchschnittliche Handelstag der USA ist Aktien Nach einem geopolitischen Schock ist der Tiefpunkt erreicht. Er warnte jedoch davor, dass Schlagzeilen angesichts des Ausmaßes der Unsicherheit wichtiger seien als die Geschichte. Auf der anderen Seite argumentierte Unlimited-CEO Bob Elliott, der Markt bleibe zu optimistisch, was die Auswirkungen des Krieges auf Gewinne und Wirtschaft angeht, und wies darauf hin, dass die Haushalte faktisch einen Verlust von 1 bis 2 % ihrer realen Kaufkraft erleben würden, selbst wenn der Konflikt sofort gelöst würde.
Der Iran-Krieg hält den Ölpreis hoch, Energieaktien übertreffen
Der Iran-Konflikt blieb die ganze Woche über das dominierende Makrothema. Brent-Rohöl stieg am Donnerstag kurzzeitig in Richtung 120 US-Dollar, nachdem Streiks gegen die Energieinfrastruktur im Iran und in Katar einen bereits angespannten Markt erschütterten. Nach Netanyahus Äußerungen zur Wiedereröffnung der Meerenge ließ die Rallye nach, und der Ölpreis brach am Freitag weiter ein, nachdem das Wall Street Journal berichtete, dass US-Kampfflugzeuge und Hubschrauber den Einsatz zur Räumung der kritischen Schifffahrtsroute aufgenommen hätten. Sowohl West Texas Intermediate als auch Brent verharrten am Freitag stabil, sind aber seit Beginn des Krieges Ende Februar weiterhin um mehr als 40 % gestiegen. Ross Mayfield, Investmentstratege bei Baird, warnte davor, dass die Märkte wochenlang mit erhöhten Ölpreisen und schlagzeilenbedingter Volatilität rechnen müssten, wenn die Eskalation Truppen vor Ort mit einbeziehe. Chevron (CVX) gehörte zu den wenigen Lichtblicken im Dow diese Wocheund legte am Donnerstag um mehr als 1 % zu, nachdem HSBC die Aktie mit der Begründung, das Unternehmen sei relativ wenig im Nahen Osten engagiert, auf „Kaufen“ hochstufte. Flüssigerdgasunternehmen wie Venture Global (VG) und Cheniere Energy (LNG) verzeichneten zweistellige wöchentliche Zuwächse, da die europäischen Gaspreise weiterhin nahe dem Vierjahreshoch blieben.
Die restriktive Haltung der Fed verändert die Zinserwartungen
Die FOMC-Sitzung am Mittwoch erwies sich in dieser Woche als größter Katalysator für Aktien. Die Fed blieb bestehen Tarife erwartungsgemäß stabil bei 3,50 % bis 3,75 %, doch die Kommentare des Vorsitzenden Jerome Powell verschreckten die Anleger. Powell stellte fest, dass die Inflation nicht so stark zurückgegangen sei, wie die Zentralbank gehofft hatte, und räumte ein, dass die kurzfristigen Inflationserwartungen zusammen mit den Ölpreisen gestiegen seien. Das aktualisierte Punktdiagramm zeigte, dass das mittlere FOMC-Mitglied jetzt nur noch eine einzige Zinssenkung um 25 Basispunkte im Jahr 2026 erwartet, was einem Rückgang gegenüber früheren Prognosen mehrerer Senkungen entspricht. Das CME FedWatch Tool spiegelte den restriktiven Wandel wider. Nach der Entscheidung stieg die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinssätze bis zur Juni-Sitzung unverändert bleiben, von 63 % eine Woche zuvor auf rund 89 %. Noch bemerkenswerter ist, dass das Tool jetzt eine mehr als wahrscheinliche Chance anzeigt, dass die Zinsen bis zum Jahresende auf ihrem aktuellen Niveau bleiben werden, wobei die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung jetzt bei etwa 12 % liegt. Die am selben Tag veröffentlichten Daten zum Erzeugerpreisindex (PPI) verstärkten den Druck und fielen den zweiten Monat in Folge heißer aus als erwartet.
US-Dollar-Unternehmen wie Gold und Silber erleiden einen brutalen Ausverkauf
Die restriktive Neubewertung der Fed gab dem US-Dollar Auftrieb, der Mitte der Woche deutlich anzog. Der Dollar-Index (DXY) stieg am Mittwoch auf ein Wochenhoch von über 100,50, bevor er am Donnerstag in Richtung der 99,00-Marke zurückkehrte, als sich die Risikostimmung kurzzeitig verbesserte. Am Freitag hatte sich der DXY erholt und lag bei etwa 99,60, womit er genau auf seinem exponentiellen gleitenden 200-Perioden-Durchschnitt lag, wobei der stochastische RSI in Richtung überkauftem Bereich nahe 74 tendierte. Der stärkere Dollar und die steigenden Treasury-Renditen führten zusammen zu einem Druck auf Edelmetalle. Gold brach am Mittwoch unter die psychologisch kritische Marke von 5.000 US-Dollar ein und weitete den Rückgang bis Donnerstag in Richtung 4.650 US-Dollar aus, dem niedrigsten Preis seit Anfang Februar. Silber wurde sogar noch härter getroffen, wobei die Futures in einer einzigen Sitzung mehr als 8 % verloren. Auslöser für den Ausverkauf waren fremdfinanzierte Positionen, die aufgelöst wurden, als sich das Narrativ eines längerfristig höheren Zinssatzes durchsetzte. Bergbauaktien trugen die Hauptlast: Newmont (NEM) fielen am Donnerstag um etwa 7,5 % und Alcoa (AA) um mehr als 8 %. Der Goldpreis stieg am Freitag leicht an, bleibt aber auf dem Weg zur schlechtesten Woche seit 2020.
FedEx steigt dank Gewinnüberschreitung, Micron sinkt trotz überwältigender Quartalszahlen
FedEx (FDX) war der herausragende Unternehmenstreiber und legte am Freitag im vorbörslichen Handel um etwa 9 % zu, nachdem es die Schätzungen für das dritte Quartal des Geschäftsjahres übertroffen hatte. Der Logistikriese meldete einen bereinigten Gewinn je Aktie von 5,25 US-Dollar bei einem Umsatz von 24 Milliarden US-Dollar und übertraf damit deutlich die Erwartungen von 4,09 bzw. 23,4 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen erhöhte außerdem seine Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie für das Gesamtjahr 2026 auf eine Spanne von 19,30 bis 20,10 US-Dollar, wobei der untere Wert über der Konsensschätzung liegt. CEO Raj Subramaniam lobte die Umstrukturierungsinitiative Network 2.0 des Unternehmens für die Steigerung der Effizienz. Unterdessen fiel Micron (MU) am Donnerstag um etwa 4 %, obwohl es Blockbuster-Ergebnisse für das zweite Geschäftsquartal veröffentlichte, die den Umsatz nahezu verdreifachten. Die Anleger konzentrierten sich eher auf die hohen Investitionspläne des Unternehmens als auf die starke Nachfrage Ausblick. Super Micro Computer (SMCI) brach um 25 % ein, nachdem Mitarbeitern der Schmuggel von Nvidia-Chips nach China vorgeworfen wurde. Planet Labs (PL) widersetzte sich dem Trend und legte im frühen Freitagshandel aufgrund starker Gewinne und optimistischer Prognosen um 20 % zu.
Dow Jones 1-Stunden-Chart
Häufig gestellte Fragen zu Dow Jones
Der Dow Jones Industrial Average, einer der ältesten Börsenindizes der Welt, wird aus den 30 meistgehandelten Aktien in den USA zusammengestellt. Der Index ist preisgewichtet und nicht nach Kapitalisierung gewichtet. Er wird berechnet, indem die Preise der einzelnen Aktien summiert und durch einen Faktor dividiert werden, der derzeit 0,152 beträgt. Der Index wurde von Charles Dow gegründet, der auch das Wall Street Journal gründete. In späteren Jahren wurde kritisiert, dass er nicht umfassend genug repräsentativ sei, da er im Gegensatz zu breiteren Indizes wie dem S&P 500 nur 30 Konglomerate abbilde.
Viele verschiedene Faktoren bestimmen den Dow Jones Industrial Average (DJIA). Die Gesamtleistung der einzelnen Unternehmen, die in den vierteljährlichen Gewinnberichten der Unternehmen offengelegt wird, ist die wichtigste. Auch makroökonomische Daten aus den USA und weltweit tragen dazu bei, da sie sich auf die Anlegerstimmung auswirken. Auch die Höhe der von der Federal Reserve (Fed) festgelegten Zinssätze beeinflusst den DJIA, da sie sich auf die Kreditkosten auswirkt, von denen viele Unternehmen stark abhängig sind. Daher kann die Inflation neben anderen Kennzahlen, die sich auf die Entscheidungen der Fed auswirken, ein wichtiger Treiber sein.
Die Dow-Theorie ist eine von Charles Dow entwickelte Methode zur Identifizierung des primären Trends des Aktienmarktes. Ein wichtiger Schritt besteht darin, die Richtung des Dow Jones Industrial Average (DJIA) und des Dow Jones Transportation Average (DJTA) zu vergleichen und nur Trends zu verfolgen, bei denen sich beide in die gleiche Richtung bewegen. Die Lautstärke ist ein bestätigendes Kriterium. Die Theorie nutzt Elemente der Peak-Tal-Analyse. Die Theorie von Dow geht von drei Trendphasen aus: Akkumulation, wenn intelligentes Geld mit dem Kauf oder Verkauf beginnt; Öffentlichkeitsbeteiligung, wenn die breite Öffentlichkeit mitmacht; und Verteilung, wenn das intelligente Geld verschwindet.
Es gibt verschiedene Möglichkeiten, mit dem DJIA zu handeln. Eine besteht darin, ETFs zu verwenden, die es Anlegern ermöglichen, den DJIA als einzelnes Wertpapier zu handeln, anstatt Anteile an allen 30 beteiligten Unternehmen kaufen zu müssen. Ein führendes Beispiel ist der SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). DJIA-Futures-Kontrakte ermöglichen es Händlern, über den zukünftigen Wert des Index zu spekulieren, und Optionen geben das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Index in der Zukunft zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Investmentfonds ermöglichen es Anlegern, einen Anteil eines diversifizierten Portfolios von DJIA-Aktien zu kaufen und so ein Engagement im Gesamtindex zu ermöglichen.
