Gold (XAU/USD) stabilisiert sich am Donnerstag nach einer volatilen Sitzung, während Händler die Zinssenkung der Federal Reserve (Fed) und die vorsichtige Geldpolitik verdauen Ausblick. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels notiert XAU/USD bei rund 3.980 US-Dollar, nachdem es kurzzeitig die psychologische Marke von 4.000 US-Dollar erneut erreicht hatte, was einem Tagesanstieg von etwa 1,20 % entspricht.
Am Mittwoch führte die Fed im Einklang mit den Markterwartungen zum zweiten Mal in Folge eine „Risikomanagement“-Zinssenkung um 25 Basispunkte (Bp.) durch. Da der Umzug jedoch weitgehend eingepreist war, richtete sich die Aufmerksamkeit schnell auf den Gefüttert Die Bemerkungen des Vorsitzenden Jerome Powell nach der Sitzung ließen die Aussichten für künftige Zinssenkungen unklar.
Powell sagte, dass „eine weitere Senkung des Leitzinses auf der Dezembersitzung keine Selbstverständlichkeit ist, ganz im Gegenteil“, ein Kommentar, der das Edelmetall kurzzeitig belastete und gleichzeitig den US-Dollar (USD) und die Renditen der Staatsanleihen steigerte.
Die kurzfristigen Aussichten für Gold erscheinen gemischt, da Händler aufgrund von Powells vorsichtigem Ton die Erwartungen einer Zinssenkung im Dezember zurücknehmen. Da niedrigere Zinsen Tarife Während die Aussichten auf eine weitere Lockerung der Geldpolitik in der Regel die Attraktivität ertragsloser Vermögenswerte erhöhen, begrenzen sie das Aufwärtspotenzial des Metalls.
Gleichzeitig hat der einjährige Handelsfrieden zwischen den Vereinigten Staaten (USA) und China einige Spannungen gemildert und den Märkten vorübergehende Entspannung verschafft. Dennoch halten der anhaltende Regierungsstillstand in den Vereinigten Staaten sowie die anhaltenden geopolitischen und wirtschaftlichen Unsicherheiten die Anleger vorsichtig.
Markttreibende: Fed-Senkung, Powells Vorsicht und Waffenstillstand zwischen den USA und China prägen die Marktstimmung
- Am Donnerstag zuvor hatten US-Präsident Donald Trump und der chinesische Präsident Xi Jinping ihre Gespräche am Rande des APEC-Gipfels in Südkorea abgeschlossen. Die beiden Staats- und Regierungschefs einigten sich auf einen einjährigen Handelsfrieden, der eine Senkung der US-Zölle auf chinesische Waren von etwa 57 % auf 47 % und chinesische Verpflichtungen zur Wiederaufnahme der US-Sojabohnenkäufe beinhaltet. Trump behauptete, China habe zugestimmt, „den Fluss von seltenen Erden, kritischen Mineralien, Magneten usw. offen und frei fortzusetzen“.
- Die US-Notenbank senkte den Leitzins um 25 Basispunkte auf eine Zielspanne von 3,75 % bis 4,00 %. Die Entscheidung fiel nicht einstimmig: Fed-Gouverneur Stephen Miran stimmte für eine stärkere Senkung um 50 Basispunkte und Kansas City Fed-Präsident Jeffrey Schmid zog es vor, die Zinsen unverändert zu lassen.
- In ihrer geldpolitischen Erklärung stellte die Fed fest, dass die Wirtschaftstätigkeit weiterhin in moderatem Tempo wächst, obwohl sich der Beschäftigungszuwachs verlangsamt hat und die Inflation weiterhin etwas erhöht ist. Die politischen Entscheidungsträger räumten ein, dass die Unsicherheit hinsichtlich der Aussichten immer noch hoch ist und dass die Abwärtsrisiken für die Beschäftigung in den letzten Monaten zugenommen haben. Der Ausschuss kündigte außerdem Pläne zur Beendigung des Quantitative Tightening (QT) an, indem er die Reduzierung seiner Wertpapierbestände am 1. Dezember stoppt und damit eine Pause bei der Bilanzabwicklung einleitet.
- In der Pressekonferenz sagte Fed-Chef Jerome Powell, dass es ein Spannungsverhältnis zwischen der Bekämpfung der Inflation und der Förderung der Beschäftigung gebe, und wies darauf hin, dass beides nicht mit einem einzigen politischen Instrument gelöst werden könne. Er fügte hinzu, dass der Leitzins derzeit im Bereich vieler neutraler Schätzungen liege und dass, wenn die Arbeitsmarktdaten Anzeichen einer Stabilisierung oder Stärkung zeigten, dies zukünftige politische Entscheidungen beeinflussen würde. Powell sagte auch, dass es im Ausschuss eine „wachsende Mehrheit“ gäbe, die vorschlägt, dass es vielleicht besser sei, mit einem weiteren Schritt zu warten.
- Laut dem am 30. Oktober veröffentlichten Bericht „Q3 2025 Gold Demand Trends“ des World Gold Council (WGC) stieg die gesamte Goldnachfrage im Jahresvergleich um 3 % auf 1.313 Tonnen und erreichte damit ein Rekordhoch im Quartal. Die Investitionsnachfrage stieg um 47 % auf 537 Tonnen, angetrieben durch starke ETF-Zuflüsse von 222 Tonnen und anhaltende Barren- und Münzkäufe von 316 Tonnen. Die Käufe der Zentralbanken blieben mit 220 Tonnen solide, ein Plus von 28 % gegenüber dem Vorquartal, während der Schmuckverbrauch bei rekordhohen Preisen um 19 % zurückging.
Technische Analyse: XAU/USD konsolidiert unter 4.000 US-Dollar mit mäßiger Aufwärtsdynamik
XAU/USD bleibt unterhalb der 4.000-Dollar-Marke anfällig und versucht, sich nach der jüngsten Volatilität zu stabilisieren, obwohl es keine Folgekäufe gibt. Auf dem Vier-Stunden-Chart erscheint ein unmittelbarer Widerstand um den 21-Perioden-Simple Moving Average (SMA) nahe 3.982 US-Dollar, gefolgt von der Zone von 4.000 US-Dollar bis 4.020 US-Dollar.
Ein entscheidender Durchbruch über diesen Bereich könnte die kurzfristigen Aussichten nach oben verschieben, obwohl das Metall wahrscheinlich einem erneuten Verkaufsdruck im Bereich von 4.100 bis 4.200 US-Dollar ausgesetzt sein dürfte.
Auf der anderen Seite fungiert 3.900 US-Dollar als starkes Unterstützungsniveau, wo in den letzten Sitzungen wiederholt Kaufinteresse bei Abwärtsbewegungen aufgetaucht ist. Ein Durchbruch unter dieses Niveau könnte eine Fortsetzung der umfassenderen Korrekturphase signalisieren. Der Relative Strength Index (RSI) liegt nahe bei 44, was auf eine leicht zinsbullische Dynamik mit begrenzter Aufwärtskraft hinweist.
Gold-FAQs
Gold hat in der Geschichte der Menschheit eine Schlüsselrolle gespielt, da es häufig als Wertaufbewahrungsmittel und Tauschmittel genutzt wurde. Abgesehen von seinem Glanz und seiner Verwendung für Schmuck gilt das Edelmetall derzeit weithin als sicherer Hafen, was bedeutet, dass es in turbulenten Zeiten als gute Investition gilt. Gold gilt weithin auch als Absicherung gegen Inflation und Währungsabwertungen, da es nicht auf einen bestimmten Emittenten oder eine bestimmte Regierung angewiesen ist.
Zentralbanken sind die größten Goldbesitzer. In ihrem Ziel, ihre Währungen in turbulenten Zeiten zu stützen, neigen Zentralbanken dazu, ihre Reserven zu diversifizieren und Gold zu kaufen, um die wahrgenommene Stärke der Wirtschaft und der Währung zu verbessern. Hohe Goldreserven können eine Vertrauensquelle für die Zahlungsfähigkeit eines Landes sein. Laut Daten des World Gold Council haben die Zentralbanken ihre Reserven im Jahr 2022 um 1.136 Tonnen Gold im Wert von rund 70 Milliarden US-Dollar erhöht. Dies ist der höchste jährliche Kauf seit Beginn der Aufzeichnungen. Zentralbanken aus Schwellenländern wie China, Indien und der Türkei erhöhen rasch ihre Goldreserven.
Gold weist eine umgekehrte Korrelation zum US-Dollar und zu US-Staatsanleihen auf, die sowohl wichtige Reserven als auch sichere Häfen darstellen. Wenn der Dollar abwertet, steigt der Goldpreis tendenziell, was es Anlegern und Zentralbanken ermöglicht, ihre Vermögenswerte in turbulenten Zeiten zu diversifizieren. Gold korreliert auch umgekehrt mit Risikoanlagen. Eine Rally am Aktienmarkt schwächt tendenziell den Goldpreis, während Ausverkäufe in risikoreicheren Märkten tendenziell das Edelmetall begünstigen.
Der Preis kann aufgrund einer Vielzahl von Faktoren schwanken. Geopolitische Instabilität oder die Angst vor einer tiefen Rezession können aufgrund seines Status als sicherer Hafen schnell zu einer Eskalation des Goldpreises führen. Als ertragsloser Vermögenswert tendiert Gold dazu, bei niedrigeren Zinssätzen zu steigen, während höhere Geldkosten normalerweise das gelbe Metall belasten. Dennoch hängen die meisten Bewegungen davon ab, wie sich der US-Dollar (USD) verhält, wenn der Vermögenswert in Dollar (XAU/USD) bewertet wird. Ein starker Dollar tendiert dazu, den Goldpreis unter Kontrolle zu halten, während ein schwächerer Dollar den Goldpreis wahrscheinlich in die Höhe treiben wird.
