Von Akash Sriram
(Reuters) – Eine bedeutsame Woche im Technologiesektor hat deutlich gemacht, dass es keine Anzeichen dafür gibt, dass sich der Boom beim Aufbau einer Infrastruktur für künstliche Intelligenz verlangsamt – trotz der Blasengespräche.
dessen Prozessoren das Rückgrat der KI-Revolution bilden, war das erste Unternehmen, dessen Marktwert die 5-Billionen-Dollar-Marke überschritt. und OpenAI unterzeichnete einen Deal, der die Fundraising-Fähigkeit des ChatGPT-Herstellers stärkt, und OpenAI begann umgehend mit der Vorbereitung eines Börsengangs, der das Unternehmen auf 1 Billion US-Dollar bewerten könnte.
kündigte an, 14.000 Unternehmensstellen abzubauen, nur wenige Tage bevor seine Cloud-Einheit das stärkste Wachstum seit fast drei Jahren verzeichnete.
Diese Entwicklungen sowie zahlreiche Gewinnmitteilungen und Interviews mit Führungskräften machen deutlich, dass sich KI als größter Katalysator für globale Unternehmensinvestitionen und Motor der Marktrallye etabliert hat, auch wenn einige die Nachhaltigkeit beider in Frage stellen.
AUSGABEN OHNE ENDE
Steigende Einnahmen bei Microsoftund andere Technologiegiganten wurden erwartet. Aber mehr als 100 globale Nicht-Technologieunternehmen haben diese Woche bei vierteljährlichen Anrufen auf Rechenzentren hingewiesen, darunter , der Turbinenhersteller GE Vernova und der Schwermaschinenhersteller .
Der Umsatz der Caterpillar-Abteilung, die Rechenzentren beliefert, stieg im letzten Quartal um 31 %. „Wir freuen uns auf jeden Fall sehr über die erstklassigen Energiemöglichkeiten mit Rechenzentren“, sagte CEO Joseph Creed diese Woche.
„Die KI-Lieferkette umfasst mittlerweile Energie-, Industrie- und Kühltechnologie, und Investoren blicken auf das gesamte Ökosystem und nicht nur auf die Kerntechnologie“, sagte Ayako Yoshioka, Portfoliomanagerin bei der Wealth Enhancement Group.
Goldman Sachs schätzt, dass die weltweiten KI-bezogenen Infrastrukturausgaben bis 2030 3 bis 4 Billionen US-Dollar erreichen könnten. Microsoft, Amazon, Meta und Alphabet werden in diesem Jahr voraussichtlich zusammen etwa 350 Milliarden US-Dollar ausgeben.
KI-Investitionen kurbeln den Welthandel an, wobei laut Oxford Economics etwa 60 % der Investitionsausgaben für US-Rechenzentren für importierte IT-Ausrüstung ausgegeben werden, ein Großteil davon für Halbleiter aus Taiwan, Südkorea und Vietnam.
Mindestens zwei Dutzend Unternehmen mit einem Gesamtmarktwert von mehr als 21 Billionen US-Dollar meldeten in den letzten Tagen Quartalsgewinne oder sprachen mit Reuters über KI. Viele, darunter auch und Boliden, stellten fest, dass sich die erhofften Produktivitätssteigerungen, wenn auch ungleichmäßig, allmählich bemerkbar machen.
„Wir sind fest davon überzeugt, dass der künftige Beitrag künstlicher Intelligenz in der Forschung und Entwicklung sowie bei der Entwicklung von Innovationen stetig zunehmen wird“, sagte Paolo Compagna, CEO von Schindler, gegenüber Reuters, obwohl er sagte, dass die Auswirkungen der KI noch abzuwarten seien. Der Schweizer Aufzugs- und Rolltreppenhersteller hat letzte Woche seine jährliche Margenprognose angehoben.
Laut LSEG-Daten ist das Umsatzwachstum im US-amerikanischen Technologiesektor im Jahresvergleich um mehr als 15 % gestiegen und übertrifft damit alle anderen Sektoren.
sagte, es steigere die KI-Investitionen deutlich und Amazon prognostiziere bis 2025 Investitionsausgaben in Höhe von 125 Milliarden US-Dollar.
SORGEN ÜBER ÜBERBEWERTUNG
Seit dem Debüt von ChatGPT im Jahr 2022 sind die globalen Aktienwerte um 46 % oder 46 Billionen US-Dollar gestiegen. Laut der Bespoke Investment Group stammt ein Drittel dieses Gewinns von Unternehmen, die mit KI verbunden sind.
Analysten warnen vor einem beschleunigten Austauschzyklus für Server, Beschleuniger und Chips, da jede neue Generation exponentielle Leistungssteigerungen mit sich bringt. Die Nutzungsdauer von KI-Chips schrumpft auf fünf Jahre oder weniger, was Unternehmen dazu zwingt, „Vermögenswerte schneller abzuschreiben und früher zu ersetzen“, sagte Tim Arcuri, Halbleiteranalyst bei UBS.
Der Anstieg der KI-bezogenen Ausgaben hat die Kluft zwischen Investition und Rendite vergrößert. Eine Reuters-Analyse zeigt, dass das Umsatz-zu-Investitions-Verhältnis bei großen Technologieunternehmen stark gesunken ist, da die Ausgaben für Chips und Rechenzentren schneller wachsen als der Umsatz. Bei manchen Unternehmen machen die Investitionsausgaben einen größeren Teil der durch die Betriebstätigkeit erwirtschafteten Barmittel aus, was bei den Anlegern Anlass zur Sorge gibt.
„Wenn innerhalb von drei Jahren keine Fortschritte bei der Monetarisierung erzielt werden, wird der Markt anfangen, schwierige Fragen zu stellen“, sagte Sumali Sanyal, leitender Portfoliomanager bei der Investmentfirma Xponance.
Microsoft meldete im letzten Quartal einen Rekordinvestitionsaufwand von 35 Milliarden US-Dollar und prognostizierte höhere Ausgaben, was den Bernstein-Analysten Mark Moerdler zu der Frage veranlasste, ob das Unternehmen mit seinen Ausgaben in eine Blase gerät. Amy Hood, Finanzchefin von Microsoft, antwortete, dass die KI-bezogene Nachfrage immer noch die Ausgaben von Microsoft übersteigt. „Ich dachte, wir würden aufholen. Das sind wir nicht“, sagte sie.
Einige Unternehmen finanzieren KI-Projekte mit Schulden. Der Anleiheverkauf im Wert von 18 Milliarden US-Dollar im letzten Monat war einer der größten, den ein Technologieunternehmen je erlebt hat, und es wird erwartet, dass er von einem Anleiheverkauf im Wert von bis zu 30 Milliarden US-Dollar übertroffen wird. Die Nachricht vom größten Anleiheverkauf aller Zeiten ließ die Aktien von Meta am Donnerstag um 11 % fallen.
Dennoch sagen viele Ökonomen, dass der KI-Zyklus noch lange nicht ausgeschöpft ist. Goldman schätzt, dass die KI-Investitionen derzeit weniger als 1 % des US-BIP ausmachen und damit weit unter den Spitzenwerten von 2 % bis 5 % liegen, die während des Strom- und Dotcom-Booms beobachtet wurden.
„Wir stehen noch am Anfang … und das Tempo der KI-Innovation ist das schnellste, das wir seit Jahrzehnten gesehen haben“, sagte Nick Evans, Portfoliomanager bei Polar Capital Technology Trust.
