Die Weltwirtschaft scheint widerstandsfähig zu sein, aber der Energieschock durch die Iran war könnte das Drehbuch umdrehen, auch für die USA, die immer noch kämpfen Inflation im Endspurt.
In einem Sitdown-Interview mit Bloomberg, Internationaler Währungsfonds (IWF) Geschäftsführerin Kristalina Georgieva äußerte sich schockierend und sagte, die politischen Entscheidungsträger könnten nicht einfach davon ausgehen, dass der Kampf gegen steigende Preise vorbei sei.
Georgieva glaubt, dass der schnelle Anstieg der Ölpreise Auswirkungen auf die Weltmärkte haben könnte, die Inflation anheizen und gleichzeitig das Wirtschaftswachstum bremsen könnte.
Schlechtes Timing für die USA
Für die USA kommt dies zu einem bemerkenswert ungünstigen Zeitpunkt, da die politischen Entscheidungsträger versuchen, die Inflation wieder in die Höhe zu treiben Federal ReserveZiel zu erreichen, ohne die wirtschaftliche Expansion zu behindern. Allerdings kann sich ein solcher geopolitischer Schock als äußerst störend erweisen.
Für die Perspektive, pro Reuters, Brent-Rohöl ist fast gesprungen 23 % seit Beginn des Iran-Krieges sprunghaft ansteigend 73 $ ein Fass vor den Schlägen um 90 $.
Es ist erwähnenswert, dass mehrere Banken in den Tagen seit der Ausweitung des Iran-Konflikts ihre Brent-Prognosen angehoben haben.
- Goldman Sachs: hob es an Q2 2026 Brent Prognose von 10 $ Zu 76 $ A Fass und legte a 100 $ Szenario, wenn die Störung in Hormuz noch weitere Wochen andauert.
- Standard-Charter: hat es gestoßen Q1 2026 Brent prognostizieren 74 $ aus 62 $, Q2 Zu 67 $ aus 63 $und es ist Durchschnitt 2026 Zu 70 $ aus 63,50 $.
- UBS: jetzt sieht Brent im 1. Quartal durchschnittlich 71 US-Dollarimpliziert 80 $ im Märzund hob es 2026 durchschnittlich auf 72 $hoch 10 $ aus seiner bisherigen Sicht.
- ANZ: hob es an Die durchschnittliche Brent-Prognose für das erste Quartal 2026 wird bei 90 USD pro Barrel liegendesto optimistischer sind die kurzfristigen Prognosen.
Gleichzeitig sagte Georgieva, dass Regierungen und Zentralbanken möglicherweise viel weniger Spielraum hätten, um neue Schocks abzufedern als bei früheren Krisen.
Für die US-Wirtschaft deutet dies auf ein anhaltendes Risiko hin und darauf, dass der Weg zurück zu einer stabilen Inflation immer noch so schwierig ist wie eh und je.
Georgievas Warnung bezieht sich darauf, wie fragil die Desinflation sein kann
IWF-Chefin Georgieva glaubt, dass alle Fortschritte bei der Inflation effektiv von außen zunichte gemacht werden können.
Das heißt, selbst wenn wir eine Verlangsamung der Inlandsnachfrage erleben und die Federal Reserve die Preise vorantreibt, könnte ein neuer Ölschock die Inflation immer noch in die Höhe treiben, indem er die Treibstoff- und Transportkosten erhöht und gleichzeitig das Vertrauen in die gesamte Wirtschaft schmälert.
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Die USA stehen nicht im Mittelpunkt ihrer Analyse, aber sie bleiben offensichtlich weiterhin stark dem gleichen externen Preisdruck ausgesetzt.
Sie sagt also im Wesentlichen, dass ein anhaltender Energieschock nicht katastrophal sein muss, um übergroße Auswirkungen zu haben.
Es kann groß genug sein, um die Inflation weiterhin stabil zu halten und gleichzeitig das Wachstum zu bremsen, was für die US-Wirtschaft natürlich eine bemerkenswert unangenehme Mischung ist.
Georgieva bekräftigt dies, indem sie sagt:
„Wir können den Sieg gegen die Inflation nicht als gegeben ansehen“ und fügt hinzu: „Jetzt ist es für die fortgeschrittenen Volkswirtschaften an der Zeit, diese Lektion neu zu lernen.“
Vereinfacht gesagt gilt für die USA: Desinflation ist Fortschritt, nicht Beständigkeit.
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Allerdings habe ich in den letzten Wochen über einige Wirtschaftsthemen berichtet, die die Aussichten für die USA anders darstellten.
Meine Bank of America Stück zurückgeschoben auf dieKI Apokalypse-Erzählungwas auf eine wirtschaftliche Entwicklung hinweist.
Meine Nancy Lazar (Wirtschaftswissenschaftlerin Piper Sandler) war vielleicht sogar noch konstruktiver und deutete auf eine stärkere Entwicklung hin Vertrauen kleiner Unternehmen Und Fertigungssignale. Im Gegensatz dazu ist die Geschichte des IWF eher äußerlich und testet die bereits erzielten wirtschaftlichen Fortschritte.
US-VPI-Zahlen, 2020–2025
Die US-Inflation folgte in den letzten fünf Jahren im Wesentlichen einem Boom-and-Cooldown-Muster. VPI Im Jahr 2020 waren die Zahlen größtenteils gedämpft, stiegen jedoch im Jahr 2021 sprunghaft an, erreichten im Jahr 2022 ihren Höhepunkt und ließen dann in den Jahren 2023, 2024 und 2025 nach.
Darüber hinaus zeigt der jüngste BLS-Bericht, dass die Abkühlung bis weit in den Januar 2026 hinein andauerte und die Inflation immer noch über der der Fed lag 2 %längerfristiges Ziel.
- 2020: 1,4 %.
- 2021: 7,0 %.
- 2022: 6,5 %.
- 2023: 3,4 %.
- 2024: 2,9 %.
- 2025: 2,7 %.
- Letzter Bericht – Januar 2026: 2,4 % im Jahresvergleich; Die BLS veröffentlichte es am 13. Februar 2026.
Quelle: Daten zum Verbraucherpreisindex des US Bureau of Labor Statistics und neueste VPI-Veröffentlichung.
Zinssenkungen der Fed in den letzten zwei Jahren
- Juli 2023 – Sept. 2024: Die Fed hielt die Zinsen bei 5,25 %–5,50 %.
- 18. September 2024: Die Fed hat gekürzt 50 Basispunkte Zu 4,75 %–5,00 %.
- 7. November 2024: Die Fed hat gekürzt 25 Basispunkte Zu 4,50 %–4,75 %.
- 18. Dez. 2024: Die Fed hat gekürzt 25 Basispunkte Zu 4,25 %–4,50 %.
- Jan.-Juli 2025: Die Fed legte eine Pause ein und ließ die Zinsen unverändert.
- 17. September 2025: Die Fed hat gekürzt 25 Basispunkte Zu 4,00 %–4,25 %.
- 29. Okt. 2025: Die Fed hat gekürzt 25 Basispunkte Zu 3,75 %–4,00 %.
- 10. Dez. 2025: Die Fed hat gekürzt 25 Basispunkte Zu 3,50 %–3,75 %.
- 28. Januar 2026: Die Fed hielt die Zinsen stabil 3,50 %–3,75 %.
- CME FedWatch / aktuelle Marktquoten: Reuters berichtete über 3. März dass Händler Lust auf a hatten 30,7 % Chance von mindestens einem Viertelpunkt Einschnitt Juni und a 47,2 % Chance von einem Juli schneiden. Nach dem schleppenden US-Arbeitsmarktbericht 6. Märzdie Juni-Kürzungsquoten erholten sich auf fast 49 %.
Quelle: FOMC-Erklärungen der Federal Reserve und CME FedWatch-Wahrscheinlichkeiten, zitiert von Reuters.
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