Der japanische Yen (JPY) kehrt einen leichten Rückgang während der asiatischen Sitzung gegenüber seinem amerikanischen Gegenstück um, auch wenn es ihm an Durchschlagskraft mangelt, da die Bullen angesichts gemischter fundamentaler Signale zurückhaltend zu sein scheinen. Die Anleger sind weiterhin besorgt über die sich verschlechternde Haushaltslage Japans aufgrund des massiven Konjunkturpakets der Regierung, das zu einem jüngsten Anstieg der Renditen japanischer Staatsanleihen (JGB) geführt hat. Darüber hinaus herrscht eine risikofreudige Stimmung, die durch die Aussicht auf niedrigere US-Zinsen verstärkt wird Tarife und die Hoffnungen auf ein Friedensabkommen zwischen Russland und der Ukraine untergraben weiterhin den sicheren Hafen JPY.
Unterdessen deuten vorsichtige Signale der politischen Entscheidungsträger der Bank of Japan (BoJ) darauf hin, dass die Zinsnormalisierung schrittweise erfolgen wird, was die Anleger dazu zwingt, ihre Erwartungen an den nächsten geldpolitischen Schritt neu zu bewerten. Dies erweist sich als ein weiterer Faktor, der die JPY-Bullen in der Defensive hält. Allerdings tragen Spekulationen darüber, dass die Behörden eingreifen würden, um eine weitere Schwäche der Landeswährung einzudämmen, dazu bei, etwaige nennenswerte JPY-Verluste zu begrenzen. Darüber hinaus sind die USA gemäßigt Federal Reserve Die Erwartungen der Fed begrenzen die versuchte Erholung des US-Dollars (USD) und tragen weiter dazu bei, das Aufwärtspotenzial des USD/JPY-Paares zu begrenzen.
Japanische Yen-Händler scheinen angesichts der Haushaltssorgen und der Risikobereitschaft unverbindlich zu sein
- Regierungsdaten, die am Freitag veröffentlicht wurden, zeigten, dass der Gesamtverbraucherpreisindex (VPI) in Tokio, der Hauptstadt Japans, im November im Jahresvergleich um 2,7 % gestiegen ist, während ein Indikator, der volatile Preise für frische Lebensmittel ausschließt, bei 2,8 % im Jahresvergleich lag. Darüber hinaus blieb der Kern-VPI, ohne die Preise für frische Lebensmittel und Energie, im Berichtsmonat konstant bei 2,8 %.
- Die Daten deuten auf eine anhaltende Inflation in Japan hin und stützen die Argumente für eine weitere Straffung der Geldpolitik durch die Bank of Japan (BoJ). Dem japanischen Yen fällt es jedoch schwer, nennenswert an Zugkraft zu gewinnen, da die Bullen angesichts der wachsenden Besorgnis über die sich verschlechternde Haushaltslage Japans aufgrund der Konjunkturförderungshaltung von Premierminister Sanae Takaichi weiterhin abwarten.
- Tatsächlich deuten Berichte vom Donnerstag darauf hin, dass die japanische Regierung plant, weitere neue Anleihen auszugeben, um Takaichis Wirtschaftspaket zu finanzieren. Sorgen über die Versorgung mit neuen Staatsanleihen hatten die Renditen längerfristiger Staatsanleihen Anfang dieses Monats auf den höchsten Stand seit mehr als zwei Jahrzehnten getrieben und zur relativen Underperformance des japanischen Yen beigetragen.
- Unterdessen signalisierte BoJ-Vorstandsmitglied Asahi Noguchi, dass die geldpolitische Straffung schrittweise erfolgen müsse. Dies scheint die Markterwartungen hinsichtlich einer bevorstehenden Zinssenkung der BoJ im Dezember gedämpft zu haben, was zusammen mit einer allgemein positiven Stimmung an den Aktienmärkten den sicheren Hafen JPY während der asiatischen Sitzung am Freitag untergraben dürfte.
- Im Gegensatz dazu deuteten die jüngsten Kommentare mehrerer Beamter der Federal Reserve darauf hin, dass eine weitere Zinssenkung im Dezember eine reale Option sei. Darüber hinaus könnten Spekulationen über einen gemäßigten Nachfolger des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell die Erholung des US-Dollars (USD) von einem eineinhalbwöchigen Tief, das am Donnerstag erreicht wurde, begrenzen und als Gegenwind für das USD/JPY-Paar wirken.
- An der geopolitischen Front sagte der russische Präsident Wladimir Putin, dass ein überarbeiteter US-Vorschlag die Grundlage für ein künftiges Ukraine-Abkommen bilden könnte. Dies folgt auf die Äußerungen von US-Präsident Donald Trump, wonach ein Abkommen zwischen der Ukraine und Russland sehr nahe sei. Der Optimismus wiederum untergräbt den Status des JPY als sicherer Hafen weiter und verleiht dem USD/JPY-Paar Unterstützung.
USD/JPY hat Mühe, seine Stärke über die entscheidende Hürde des 100-Stunden-SMA hinaus auszubauen
Die Spotpreise müssen oberhalb des 100-Stunden-Simple Moving Average (SMA) Akzeptanz finden, der derzeit im Bereich von 156,45-156,50 liegt, um zusätzliche Gewinne zu begründen. Die anschließende Aufwärtsbewegung könnte es dem USD/JPY-Paar ermöglichen, die Marke von 157,00 zurückzuerobern und weiter in Richtung der Zwischenhürde von 157,45-157,50 zu klettern, auf dem Weg in die Nähe von 158,00 oder dem höchsten Stand seit Mitte Januar, der letzte Woche erreicht wurde.
Auf der anderen Seite könnte der runde Wert von 156,00 die unmittelbare Abwärtsbewegung vor dem Wochentief im Bereich von 155,70-155,65 schützen. Einige Folgeverkäufe könnten das USD/JPY-Paar anfällig dafür machen, die psychologische Marke von 155,00 zu testen. Ein überzeugender Durchbruch unter Letzteres wird als neuer Auslöser für bärische Händler angesehen und bereitet die Bühne für eine Verlängerung eines eine Woche alten Abwärtstrends.
Häufig gestellte Fragen zum japanischen Yen
Der Japanische Yen (JPY) ist eine der meistgehandelten Währungen der Welt. Sein Wert wird im Großen und Ganzen von der Leistung der japanischen Wirtschaft bestimmt, insbesondere aber von der Politik der Bank of Japan, dem Unterschied zwischen japanischen und US-Anleiherenditen oder der Risikostimmung unter Händlern und anderen Faktoren.
Eines der Mandate der Bank of Japan ist die Währungskontrolle, daher sind ihre Maßnahmen für den Yen von entscheidender Bedeutung. Die BoJ hat manchmal direkt in die Devisenmärkte eingegriffen, im Allgemeinen, um den Wert des Yen zu senken, obwohl sie aufgrund politischer Bedenken ihrer wichtigsten Handelspartner oft davon Abstand nimmt. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ zwischen 2013 und 2024 führte aufgrund einer zunehmenden politischen Divergenz zwischen der Bank of Japan und anderen wichtigen Zentralbanken zu einer Abwertung des Yen gegenüber seinen Hauptwährungskollegen. In jüngerer Zeit hat die schrittweise Abkehr von dieser ultralockeren Politik dem Yen etwas Auftrieb gegeben.
Im letzten Jahrzehnt hat die Haltung der BoJ, an einer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer zunehmenden politischen Divergenz mit anderen Zentralbanken, insbesondere mit der US-Notenbank, geführt. Dies unterstützte eine Ausweitung der Differenz zwischen den 10-jährigen US- und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen begünstigte. Die Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, die ultralockere Politik schrittweise aufzugeben, zusammen mit Zinssenkungen bei anderen großen Zentralbanken, verringert diese Differenz.
Der japanische Yen wird oft als sichere Anlage angesehen. Dies bedeutet, dass Anleger in Zeiten von Marktstress aufgrund der vermeintlichen Zuverlässigkeit und Stabilität eher dazu neigen, ihr Geld in der japanischen Währung anzulegen. Turbulente Zeiten dürften den Wert des Yen gegenüber anderen Währungen, die als riskanter gelten, stärken.
