Der japanische Yen (JPY) setzt seine relative Underperformance am Mittwoch fort, da Bedenken hinsichtlich der Haushaltslage Japans aufgrund der expansiven Ausgabenpolitik von Premierminister Sanae Takaichi bestehen. Abgesehen davon erweist sich die innenpolitische Unsicherheit im Vorfeld der vorgezogenen Wahlen am 8. Februar als weiterer Faktor, der den JPY untergräbt. Zusammen mit einem leichten Anstieg des US-Dollars (USD) hebt dies das USD/JPY-Paar während der asiatischen Sitzung über die Marke von 156,00 oder ein fast zweiwöchiges Hoch.
Unterdessen bleiben die Händler in höchster Alarmbereitschaft angesichts der Möglichkeit einer koordinierten japanisch-amerikanischen Intervention, um den Rückgang des JPY einzudämmen. Darüber hinaus könnte das Narrativ der Bank of Japan (BoJ) über eine schrittweise Straffung der Geldpolitik die JPY-Bären davon abhalten, aggressive Wetten zu platzieren. Abgesehen davon wetten, dass die USA Federal Reserve (Fed) wird die Kreditkosten noch zweimal senken, die USD-Bullen in der Defensive halten und dazu beitragen, das Währungspaar USD/JPY vor den US-Makrodaten zu begrenzen, die später heute erscheinen.
Der japanische Yen wird weiterhin durch Sorgen über die Haushaltslage Japans unter Premierminister Takaichi belastet
- Das Wachstum des japanischen Dienstleistungssektors beschleunigte sich zu Beginn des Jahres 2026, wobei die Geschäftsaktivität den zehnten Monat in Folge zunahm und das höchste Tempo seit fast einem Jahr erreichte. Tatsächlich kletterte der PMI der Jibun Bank Services auf 53,7 im Vergleich zu 51,6 im Dezember und Konsensschätzungen gehen von einem Wert von 53,4 aus.
- Die Daten signalisierten eine nachhaltigere Erholung im Dienstleistungssektor, der etwa 70 % des japanischen BIP ausmacht. Die Marktreaktion fällt jedoch aufgrund der Nervosität über Japans Haushaltsaussichten, angeheizt durch die aggressiven Ausgaben- und Steuersenkungspläne von Premierminister Sanae Takaichi, gedämpft aus.
- Tatsächlich hat Takaichi im Rahmen ihres Wahlkampfs im Vorfeld der vorgezogenen Unterhauswahlen am 8. Februar versprochen, die Verbrauchssteuer von 8 % auf Lebensmittel für zwei Jahre auszusetzen. Dies rückt Japans bereits angespannte öffentliche Finanzen wieder ins Rampenlicht, die am Mittwoch weiterhin den japanischen Yen untergraben.
- Die ungewöhnliche Zinsprüfung durch die New Yorker Federal Reserve wurde kürzlich als das bisher stärkste Signal dafür gewertet, dass japanische und US-amerikanische Behörden zusammenarbeiten, um den Rückgang des JPY einzudämmen. Dies senkt die Schwelle für Interventionen und könnte die JPY-Verluste angesichts restriktiver Wetten der Bank of Japan begrenzen.
- Die am Montag veröffentlichte Zusammenfassung der Meinungen der BoJ-Sitzung im Januar zeigte, dass die politischen Entscheidungsträger über den zunehmenden Preisdruck durch einen schwachen JPY debattierten. Darüber hinaus waren die Vorstandsmitglieder der Ansicht, dass im Laufe der Zeit weitere Zinserhöhungen angebracht seien, die den JPY stützen könnten.
- Der US-Dollar hingegen hat Schwierigkeiten, an die Erholung der letzten Woche von einem Vierjahrestief anzuknüpfen, die durch die Nominierung von Kevin Warsh zum nächsten Fed-Vorsitzenden gestützt wurde. Selbst die Verabschiedung des staatlichen Finanzierungspakets zur Beendigung eines teilweisen Shutdowns trägt wenig dazu bei, dem USD irgendwelche Impulse zu verleihen.
- Händler freuen sich nun auf die Veröffentlichung des US-ADP-Berichts zur Beschäftigung im privaten Sektor und des US-ISM-Einkaufsmanagerindex für Dienstleistungen. Abgesehen davon könnten Kommentare einflussreicher FOMC-Mitglieder die USD-Nachfrage beeinflussen, da auf zwei weitere Zinssenkungen im Jahr 2026 gewettet wird, und das USD/JPY-Paar antreiben.
USD/JPY könnte Schwierigkeiten haben, den Konfluenzwiderstand von 156,50-156,55 zu überwinden
Die Bewegung über die Marke von 156,00 am Mittwoch erfolgt zusätzlich zum nächtlichen Ausbruch durch das 50 %-Retracement-Level des Rückgangs von 159,13-152,06 und begünstigt die USD/JPY-Bullen. Der Relative-Stärke-Index (14) liegt bei 66,9, unter überkauft, was auf einen festen, aber zunehmenden Anstieg hinweist.
Das Histogramm der Moving Average Convergence Divergence (MACD) bleibt jedoch positiv, schrumpft jedoch, was auf eine nachlassende Aufwärtsdynamik hindeutet. Die MACD-Linie liegt über der Signallinie und beide bewegen sich um die Nulllinie, was einen vorsichtigen Übergangston verstärkt.
Daher ist es wahrscheinlicher, dass jede weitere Aufwärtsbewegung auf starken Widerstand in der Nähe des Zusammenflusses von 156,51 stößt – bestehend aus dem 100-Perioden-Simple Moving Average (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart und dem 61,8 %-Wert. Fibonacci Retracement-Level. Ein nachhaltiger Durchbruch über die genannte Barriere ist erforderlich, um den kurzfristigen Ton nach oben zu verschieben.
Eine Freigabe würde das 78,6 %-Retracement bei 157,62 eröffnen, während die Nichtüberwindung dieser Barriere die Erholung anfällig für erneute Rückschläge machen würde. Unterdessen bleibt das USD/JPY-Paar unter dem nach unten geneigten 100-Perioden-SMA, was darauf hindeutet, dass die Aufwärtsbewegung wahrscheinlich begrenzt bleiben wird.
(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst.)
Häufig gestellte Fragen zum japanischen Yen
Der Japanische Yen (JPY) ist eine der meistgehandelten Währungen der Welt. Sein Wert wird im Großen und Ganzen von der Leistung der japanischen Wirtschaft bestimmt, insbesondere aber von der Politik der Bank of Japan, dem Unterschied zwischen japanischen und US-Anleiherenditen oder der Risikostimmung unter Händlern und anderen Faktoren.
Eines der Mandate der Bank of Japan ist die Währungskontrolle, daher sind ihre Maßnahmen für den Yen von entscheidender Bedeutung. Die BoJ hat manchmal direkt in die Devisenmärkte eingegriffen, im Allgemeinen, um den Wert des Yen zu senken, obwohl sie aufgrund politischer Bedenken ihrer wichtigsten Handelspartner oft davon Abstand nimmt. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ zwischen 2013 und 2024 führte aufgrund einer zunehmenden politischen Divergenz zwischen der Bank of Japan und anderen wichtigen Zentralbanken zu einer Abwertung des Yen gegenüber seinen Hauptwährungskollegen. In jüngerer Zeit hat die schrittweise Abkehr von dieser ultralockeren Politik dem Yen etwas Auftrieb gegeben.
Im letzten Jahrzehnt hat die Haltung der BoJ, an einer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer zunehmenden politischen Divergenz mit anderen Zentralbanken, insbesondere mit der US-Notenbank, geführt. Dies unterstützte eine Ausweitung der Differenz zwischen den 10-jährigen US- und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen begünstigte. Die Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, die ultralockere Politik schrittweise aufzugeben, zusammen mit Zinssenkungen bei anderen großen Zentralbanken, verringert diese Differenz.
Der japanische Yen wird oft als sichere Anlage angesehen. Dies bedeutet, dass Anleger in Zeiten von Marktstress aufgrund der vermeintlichen Zuverlässigkeit und Stabilität eher dazu neigen, ihr Geld in der japanischen Währung anzulegen. Turbulente Zeiten dürften den Wert des Yen gegenüber anderen Währungen, die als riskanter gelten, stärken.
