Der japanische Yen (JPY) gewinnt während der asiatischen Sitzung am Dienstag etwas an Zugkraft, da die Bären aufgrund von Spekulationen, dass die Behörden eingreifen würden, um eine weitere Schwäche der Landeswährung einzudämmen, vorsichtig werden. Der US-Dollar (USD) hingegen setzt seine konsolidierende Preisbewegung aufgrund gemischter Signale fort Federal Reserve (Fed)-Beamte und erweist sich als ein weiterer Faktor, der zur Begrenzung des USD/JPY-Paares beiträgt.
Eine nennenswerte JPY-Aufwertung scheint jedoch angesichts der Besorgnis über die angeschlagene Haushaltslage Japans und der Unsicherheit über den geldpolitischen Straffungskurs der Bank of Japan (BoJ) schwer zu erreichen. Darüber hinaus könnte eine positive Risikostimmung als Gegenwind für den sicheren Hafen JPY wirken. Händler könnten sich auch dafür entscheiden, auf die wichtigsten US-Makroveröffentlichungen dieser Woche zu warten, beginnend mit dem Erzeugerpreisindex (PPI) und den Einzelhandelsumsätzen später heute, bevor sie neue Richtungswetten platzieren.
Die Bären des japanischen Yen werden angesichts der Spekulationen über mögliche staatliche Eingriffe vorsichtig
- Japans Finanzminister Satsuki Katayama sagte am Freitag in der bisher eindringlichsten Warnung, dass wir bei Bedarf geeignete Maßnahmen gegen übermäßige Volatilität und ungeordnete Marktbewegungen ergreifen werden, und deutete auch Interventionsmöglichkeiten an. Darüber hinaus sagte Takuji Aida, Mitglied eines wichtigen Regierungsgremiums, am Sonntag, dass Japan aktiv in den Devisenmarkt eingreifen könne, um die negativen wirtschaftlichen Auswirkungen eines schwachen JPY abzumildern.
- Das japanische Kabinett genehmigte letzte Woche ein großzügiges Konjunkturpaket in Höhe von 21,3 Billionen Yen – das größte seit COVID-19 – und verstärkte die Besorgnis über die sich verschlechternde Haushaltslage des Landes weiter. Das Kabinett plant, bereits am 28. November einen Nachtragshaushalt zur Finanzierung des Pakets zu verabschieden. Dies schürt Sorgen um die Versorgung mit neuen Staatsschulden und ließ die Rendite superlanger japanischer Staatsanleihen auf ein Rekordhoch steigen.
- Darüber hinaus zeigten letzte Woche veröffentlichte Daten, dass Japans Wirtschaft im dritten Quartal zum ersten Mal seit sechs Quartalen geschrumpft ist, was Druck auf die Bank of Japan ausüben könnte, die Anhebung der Zinssätze zu verschieben. Allerdings ließ BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda die Tür für eine Zinserhöhung im Dezember offen und teilte dem Parlament mit, dass ein schwacher JPY die Preise insgesamt in die Höhe treiben könnte. Die Inflation in Japan liegt seit gut drei Jahren über dem 2-Prozent-Ziel der BoJ.
- Im Gegensatz dazu sagte Christopher Waller, Gouverneur der US-Notenbank, am Montag, dass die verfügbaren Daten zeigten, dass der US-Arbeitsmarkt weiterhin schwach genug sei, um bei der geldpolitischen Sitzung im Dezember eine weitere Zinssenkung um einen Viertelpunkt zu rechtfertigen. Dies folgt auf die Äußerungen des Präsidenten der New Yorker Fed, John Williams, vom vergangenen Freitag, in dem er die derzeitige Politik als leicht restriktiv bezeichnete und sagte, dass die Zentralbank die Zinssätze kurzfristig noch senken könne.
- Händler reagierten schnell und preisen nun eine Wahrscheinlichkeit von etwa 80 % ein, dass die Fed am Ende ihrer zweitägigen Sitzung am 10. Dezember die Kreditkosten senken wird. Dies wiederum hält die jüngste Rallye des US-Dollars auf den höchsten Stand seit Ende Mai in Grenzen und wirkt sich negativ auf das Währungspaar USD/JPY aus. Der fundamentale Hintergrund scheint jedoch zugunsten der JPY-Bären tendiert zu sein und spricht für einen weiteren Aufwärtstrend des Währungspaares.
- Die Anleger freuen sich nun auf die verspätete Veröffentlichung des US-Erzeugerpreisindex (PPI) und der monatlichen Einzelhandelsumsätze, die später während der nordamerikanischen Sitzung erfolgen sollen. Im US-Wirtschaftsbericht vom Dienstag werden außerdem die Pending Home Sales und der Richmond Manufacturing Index veröffentlicht. Dies wiederum wird eine Schlüsselrolle bei der Beeinflussung der USD-Preisdynamik und der Schaffung kurzfristiger Handelsmöglichkeiten rund um das USD/JPY-Paar spielen.
USD/JPY könnte darauf abzielen, das Mehrmonatshoch über der Marke von 157,00 erneut zu testen
Aus technischer Sicht könnten Händler nun auf eine Akzeptanz über der Marke von 157,00 warten, bevor sie neue bullische Wetten rund um das USD/JPY-Paar platzieren. Der anschließende Anstieg könnte die Spotpreise auf die mittlere Hürde von 157,45-157,50 heben, auf dem Weg in die Region von 157,85-157,90 oder einen Zehn-Monats-Höchststand, der letzte Woche erreicht wurde. Einige Folgekäufe über den runden Wert von 158,00 hinaus werden einen erneuten Ausbruch markieren und den Weg für eine weitere kurzfristige Aufwertungsbewegung ebnen.
Auf der anderen Seite könnte jeder sinnvolle Korrekturrutsch jetzt in der Nähe der Zone 156,25-156,20 eine gewisse Unterstützung finden. Darauf folgt die Marke von 156,00, unter die das USD/JPY-Paar auf die Zwischenunterstützung von 155,45-155,40 fallen könnte, bevor es auf die psychologische Marke von 155,00 fällt. Bei einem weiteren Rückgang ist es wahrscheinlicher, dass er in der Nähe des horizontalen Widerstandsbruchpunkts von 154,50–154,45 angemessene Unterstützung findet und Käufer anzieht, der als wichtiger Dreh- und Angelpunkt und als starke kurzfristige Basis dienen könnte.
Häufig gestellte Fragen zum japanischen Yen
Der Japanische Yen (JPY) ist eine der meistgehandelten Währungen der Welt. Sein Wert wird im Großen und Ganzen von der Leistung der japanischen Wirtschaft bestimmt, insbesondere aber von der Politik der Bank of Japan, dem Unterschied zwischen japanischen und US-Anleiherenditen oder der Risikostimmung unter Händlern und anderen Faktoren.
Eines der Mandate der Bank of Japan ist die Währungskontrolle, daher sind ihre Maßnahmen für den Yen von entscheidender Bedeutung. Die BoJ hat manchmal direkt in die Devisenmärkte eingegriffen, im Allgemeinen, um den Wert des Yen zu senken, obwohl sie aufgrund politischer Bedenken ihrer wichtigsten Handelspartner oft davon Abstand nimmt. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ zwischen 2013 und 2024 führte aufgrund einer zunehmenden politischen Divergenz zwischen der Bank of Japan und anderen wichtigen Zentralbanken zu einer Abwertung des Yen gegenüber seinen Hauptwährungskollegen. In jüngerer Zeit hat die schrittweise Abkehr von dieser ultralockeren Politik dem Yen etwas Auftrieb gegeben.
Im letzten Jahrzehnt hat die Haltung der BoJ, an einer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer zunehmenden politischen Divergenz mit anderen Zentralbanken, insbesondere mit der US-Notenbank, geführt. Dies unterstützte eine Ausweitung der Differenz zwischen den 10-jährigen US- und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen begünstigte. Die Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, die ultralockere Politik schrittweise aufzugeben, zusammen mit Zinssenkungen bei anderen großen Zentralbanken, verringert diese Differenz.
Der japanische Yen wird oft als sichere Anlage angesehen. Dies bedeutet, dass Anleger in Zeiten von Marktstress aufgrund der vermeintlichen Zuverlässigkeit und Stabilität eher dazu neigen, ihr Geld in der japanischen Währung anzulegen. Turbulente Zeiten dürften den Wert des Yen gegenüber anderen Währungen, die als riskanter gelten, stärken.
