Nach einem Blockbuster-Arbeitsmarktbericht aus Kanada ist der US-Dollar gegenüber dem kanadischen Dollar auf dem niedrigsten Stand seit zehn Wochen. USD/CAD ist im Laufe des Tages um 70 Pips auf 1,3886 gesunken, womit das Oktober-Tief knapp durchbrochen wird. Es sind die niedrigsten Werte seit dem 23. September.
Die Frage ist, ob dies für die kanadische Wirtschaft und den Verrückten von entscheidender Bedeutung ist. Es gibt immer noch einige große Gegenwinde durch den Wohnungsbau und Trumps Zölle. Ein Stahlwerk in Ontario kündigte diese Woche 1000 Entlassungen an und der Forstsektor ist am Boden zerstört. Bankaktien haben jedoch Rekordhöhen erreicht und die Regierung weist große Defizite auf.
Der größte Teil des Handels zwischen den USA und Kanada ist immer noch nicht von Zöllen betroffen, aber die USMCA-Überprüfung findet Mitte 2026 statt und die Unternehmen zögern, vor dem sicherlich mühsamen Kampf zu investieren. All dies sollte verhindern, dass sich die kanadische Wirtschaft aufheizt.
Dennoch erwies sich die Wirtschaft bisher als robust und verzeichnete in den letzten drei Monaten einen Beschäftigungszuwachs von 60,4.000, 66,6.000 und 53,6.000. Dadurch ist die Arbeitslosenquote von 7,1 % auf 6,5 % gesunken, was wie eine Wende in der Wirtschaft aussieht. Wenn dies der Fall ist – und die kanadischen Verbraucherausgaben waren robust –, besteht die Gefahr, dass sich ein Inflationsproblem zusammenbraut. Das ist sicherlich nicht etwas, das in den Märkten eingepreist ist und würde zu einigen großen Gewinnen im Loonie führen, da Zinserhöhungen der Bank of Canada eingepreist sind.
Nach dem heutigen Arbeitsmarktbericht beginnen wir dies zu erkennen, da der Markt eine 50-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli einpreist und eine vollständige Erhöhung bis zum Jahresende 2026 fast eingepreist ist. Das sind ziemlich dünne Märkte, aber vor dem Arbeitsmarktbericht wurde nur eine geringe Chance einer Zinserhöhung im Jahr 2026 eingepreist.
Auf dem Rentenmarkt sind die kanadischen 2-Jahres-Renditen von 2,48 % auf 2,63 % gestiegen
Kanada 2-Jahres-Renditen
Was steht für den Verrückten auf dem Spiel? Die obige Grafik sieht zunehmend wie ein Doppeltop aus und das Ziel wäre 1,36. Ich schätze, wir bewegen uns in Richtung 1,3725 und der dortigen Unterstützung, bis wir weitere Bestätigungen für die Stärke der Wirtschaft erhalten. Eine Sache, die mir in den letzten Wochen aufgefallen ist, sind optimistische Kommentare zu den kanadischen Ausgaben in Unternehmensberichten. einschließlich Walmart. Das könnte der erste Hinweis gewesen sein.
