Der Aktienmarkt fiel erheblich zurück, nachdem Präsident Trump am 2. April weit verbreitete Zölle angekündigt hatte. Die sogenannte Ankündigung des Befreiungstages umfasste die Tarifraten höher als erhoffte, und zwang die Anleger, die Erwartungen an die US-Wirtschaft und die Unternehmenserträge zurückzusetzen.
Angesichts der jüngsten Daten könnte bereits eine mögliche Verlangsamung der US -Wirtschaft bereits im Gange sein, und das Risiko, dass die Tarife uns in eine direkte Rezession drängen könnten, wirft einen langen Schatten über Aktien auf, da die Bewertung der Aktienkurse weitgehend durch zukünftige Erwartungen an Umsatz und Gewinnwachstum bestimmt wird.
In der Vergangenheit sind steile Ausverkaufen wie wir in der S & P 500 und NASDAQ Composite, die am 4. April um 17% bzw. 22% zurückgegangen sind, von ihren Hochs im Januar zu den Risikotoleranten Investoren, um das Dip zu kaufen.
Das Potenzial, dass die Anleger die Schnäppchenjagd haben, hat die Aufmerksamkeit des Veteranen Wall Street Bond Manager Bill Gross auf sich gezogen. Gross navigiert seit 1971 die Märkte und war Mitbegründer von Pacific Investment Management Co oder Pimco, einem massiven Unternehmen mit einem verwalteten 2 Billionen US-Dollar. Früher leitete er über Pimco über Pimco über 270 Milliarden US -Dollar und verdiente ihm den Spitznamen „Bond King“.
Gross hat in seiner 50-jährigen Karriere viel gesehen und er hat diese Woche eine stumpfe Botschaft über die Börse angeboten.
Ist die Federal Reserve noch einmal hinter der Kurve?
Die Federal Reserve hat ein doppeltes Mandat, eine niedrige Inflation und Arbeitslosigkeit zu zielen.
Zum Beispiel verlangsamen die Zinssätze die Wirtschaftstätigkeit und die Crimp -Inflation. Es führt jedoch auch zu Entlassungen, die wir derzeit erleben.
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Nachdem der Vorsitzende von Fed, Jerome Powell, im Jahr 2021 im Jahr 2021 fälschlicherweise vorhersagen würde, ließ er schließlich die restriktivsten und hawkischsten Zinserhöhungen seit dem Fed -Vorsitzenden Paul Volcker in den frühen 1980er Jahren zurück.
Die Verzögerung des Inflationskampfs trug jedoch 2022 zu einer 8% igen Inflation bei. Während die Inflation seitdem zurückgezogen ist, ist sie kumulativ, so dass der mit dem Zögern verbundene Schaden immer noch zu spüren ist.
Ein schwächer Arbeitsmarkt, der teilweise auf höhere Zinssätze verursacht wurde, die einen Deckel für die Wirtschaftstätigkeit beibehalten, veranlasste die Fed, die Zinsen im vierten Quartal zu senken. Die Inflation hat jedoch im Februar von 2,4% im September höher auf 2,8% gestiegen, was die Fed dazu veranlasste, eine Pause für weitere Kürzungen zu erzielen.
Leider hat die Pause nicht dazu beigetragen, das Beschäftigungswachstum wiederzubeleben. Nach Angaben des Bureau of Labour Statistics betrug die Arbeitslosenquote im Februar 4,2%, gegenüber 2023 gegenüber 3,5%.
Und 275.000 Amerikaner haben im März ihre Arbeit verloren, so Challenger, Gray & Weihnachten, teilweise wegen der Auftragsabteilung der Regierung Effizienz (DOGE). Die Anzahl der Entlassungen stieg gegenüber dem Vorjahr um 205%. Es war der größte Monat für Entlassungen seit Covid die Wirtschaft im Jahr 2020.
Was neben der Wirtschaft passiert, ist ungewiss, aber die Erhöhung der Arbeitslosigkeit und der Wiederbelebung der Inflation ist kein großartiges Rezept. Darüber hinaus riskiert Präsident Trumps Tarif Tussle-Risiko, das Feuer der Inflation zu befeuern, und da die Verbraucher bereits bar abgestimmt sind, kann dies einen großen Tribut für den Gewinn und das Gewinnwachstum des Unternehmens fordern.
Bill Gross wirft kaltes Wasser auf das Mantra “Kaufen Sie das Dip”
Bill Grosss langjährige Wall Street-Erfahrung bedeutet, dass er viele Marktpops und Tropfen gesehen hat, darunter die Nifty 50, die in den 1970er Jahren in die Inflation in der Inflation, die S & L-Krise in den späten 80ern und frühen 90ern, den Internet-Boom und -Bupfen, die große Rezession, Covid und den Bärenmarkt von 2002 in die Höhe geschossen wurden.
Kurz gesagt, Gross war in der Nähe des Blocks und machte seine Einstellung zu den Märkten in dieser Woche besonders besorgniserregend.
“Investoren sollten nicht versuchen, ein fallendes Messer zu fangen”, ” schrieb Gross unverblümt in einer E -Mail an Bloomberg.
Der Kauf des Einbruchs im S & P 500 war historisch eine Gewinnstrategie, aber der Schmerz, der festgestellt hat, dass die Aktien feststellen, dass ihr Hintern schwer zu widerstehen kann. Und es kann Jahre dauern, bis Verluste wiederhergestellt werden. Die Situation ist für einzelne Aktien schlechter, die möglicherweise nie wieder zu ihren vorherigen Höhen zurückkehren (Beispielsweise: Cisco -Systeme handeln immer noch unter dem Höhepunkt von 1999).
“Dies ist ein episches Wirtschafts- und Marktereignis, das 1971 ähnlich ist, und das Ende des Goldstandards, außer mit sofortigen negativen Folgen”, sagte Gross.
In den frühen 70er Jahren wurde eine Sammlung von 50 führenden Aktien als “One -Entscheidung” -Kaufaktien angesehen – nur Kaufen. Das Geld konzentrierte sich in ihnen und gründete einen erheblichen Marktabfall, als sie 1972 ihren Höhepunkt erreichten. Klingt bekannt?
Es ist ein bisschen unklar, was als nächstes passieren wird. Der Fed -Vorsitzende Powell gab zu, dass er der Ansicht ist, dass der Tarifauswirkungen schlechter sein wird als bisher prognostiziert und möglicherweise die Ratenkürzungen erneut eingerichtet. In der Zwischenzeit ist Präsident Trump auf den Luftwellen und drängt auf Powell, um die Zinsen zu senken – eine Strategie, die in der Vergangenheit nicht funktioniert hat.
Vielleicht fördert der jüngste Marktabfall Verhandlungen, die die Zölle senken und ihre Auswirkungen erleichtern. Aber das bleibt abzuwarten, und Gross ist nicht überzeugt.
“Trump kann nicht bald zurückkehren”, sagte Gross. “Er ist dafür zu macho.”
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