Der milliardenschwere Fondsmanager David Tepper sendete ein klares Signal, indem er sich vollständig von Intel (INTC)-Aktien zurückzog. WalWeisheit gemeldet.
Nach der Comeback-Rallye des Chipherstellers (Anstieg um fast 50 %), die durch den Optimismus der Hersteller, die Unterstützung der Regierung und den erneuten Glauben an eine mögliche Trendwende gestützt wurde, schloss Tepper ab.
Sobald wir das im Kopf haben, wird der Rest von Appaloosas 13F klar.
Er reduzierte seine Beteiligungen an den meisten großen Technologieunternehmen, wodurch Milliarden frei wurden, und ging dann an Orten auf Schnäppchenjagd, die der Markt übersah.
Whirlpool, Regionalbanken und angeschlagene Zykliker – Tepper hat die Aktien nicht aufgegeben, aber seine Schritte zeigen vielmehr, dass das leichte Geld im Technologiesektor verschwunden ist und die echte Chance wohl in den angeschlagenen Unternehmen lag.
Wer ist David Tepper?
David Tepper ist nicht irgendein milliardenschwerer Hedgefonds-Manager; Er ist der Typ, den Mr. Market an der Wall Street aufmerksam beobachtet, wo die nächste große Wende bevorstehen könnte.
Nach seiner erfolgreichen Tätigkeit als High-Yield-Händler bei Goldman Sachs gründete er 1993 Appaloosa Management und erlangte einen hervorragenden Ruf 25 % durchschnittliche jährliche Rendite über mehr als zwei Jahrzehnte.
Fondsmanager kauft und verkauft
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Forbes legt sein Nettovermögen fest 23,7 Milliarden US-Dollar. Das und seine beeindruckende Erfolgsbilanz machen ihn zu einer Elitegruppe von Investoren, deren Schritte im Grunde genommen Schlagzeilen machen.
Heute, Appaloosa verwaltet fast 17 Milliarden US-DollarDer größte Teil davon ist Teppers eigenes Kapital, das im Wesentlichen als sein Family Office von Miami Beach aus fungiert, während ihm auch die Carolina Panthers der NFL gehören.
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Im Laufe der Jahre hat er sich einen guten Ruf aufgebaut, der auf kühnen, konträren Forderungen beruht.
Seine vielleicht berühmteste Wette war, als er 2009 heruntergekommene Bankaktien aufkaufte und Milliarden prägte, als sich der Sektor erholte.
Sein Anlagestil lässt sich am besten als elastisch, aber von Überzeugungen geleitet beschreiben. Dabei geht es im Wesentlichen darum, das zu kaufen, was gehasst wird, das zu verkaufen, was überhitzt ist, und schnell umzuschwenken, wenn sich der Zyklus ändert.
Warum Tepper Intel verlassen hat
Das Comeback des Chipriesen Intel im zweiten Quartal war wohl die lauteste Überraschung für den Markt in diesem Jahr.
In den letzten drei Monaten ist die Aktie um 40 % gestiegen, was auf staatliche Subventionen, den frühen Erfolg des mit Spannung erwarteten Neustarts der Gießerei und die Begeisterung der Anleger über Technologiegewinne im Zusammenhang mit Nvidia zurückzuführen ist.
Tepper nutzte diese Stärke, um seinen gesamten Anteil an dem Unternehmen abzustoßen. Für einen Value-Aktien-Opportunisten, der dafür bekannt ist, notleidende Turnarounds zu kaufen, war dieser Ausstieg vielleicht der größte Hinweis des Quartals.
Die Straße
Die Wiederbelebung von Intel ist real, aber man muss sich darüber im Klaren sein, dass sie langsam und kapitalintensiv ist und mit einem erheblichen Ausführungsrisiko verbunden ist.
Und Intel war nicht gerade ein Einzelfall.
Das gleiche Spielbuch war in den Q3-Ausstattungen von Appaloosa vollständig zu sehen Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Alibaba und JD.comzusammen mit einem nahezu vollständigen Ausstieg aus UnitedHealth.
Die technischen Details von Tepper hängen im Wesentlichen von der Mathematik und dem Timing ab.
Nach dem gewaltigen Anstieg der KI-Bewertungen von 2023 bis 2025 sind die Bewertungen bei großen Technologieunternehmen eindeutig überzogen, wobei Cloud-Erträge praktisch auf Perfektion eingepreist sind und Chinas Technologie weitgehend volatil bleibt.
Wie stark hat Tepper die einzelnen großen Tech-Namen gekürzt:
- Amazonas: Reduzierte seinen Einsatz um fast 7 %
- Alibaba: Reduziert um fast 9 %
- Alphabet (Klasse A und C): Bescheidene Kürzungen bei beiden Anteilsklassen
- Metaplattformen: Kleine Reduzierung, um Gewinne zu sichern
- Microsoft: Kleinere Anpassungen als Teil der umfassenderen technischen Risikoreduzierung
- JD.com: Bedeutende Reduzierung im Einklang mit seinem Rückzug im chinesischen Technologiesektor
- UnitedHealth: Durchgeschlitzt 92 %
- Orakel: Völlig aufgeregt
- Intel: 100 % Ausstieg
Tepper kauft Schmerz, keinen Hype
Tepper kassierte Intel und reduzierte die meisten seiner großen Technologiebeteiligungen. Aber er saß nicht einfach auf dem Geld; Er verlegte es in die weniger beachteten Ecken des Marktes.
Den größten Aufschwung erlebte wohl der Haushaltsgeräteriese Whirlpoolwo seine Firma ein eröffnete 5,5-Millionen-Aktien-Position im Wert von fast 432 Millionen US-Dollar.
Diese Wette machte ungefähr 6 % seines Portfolios aus und machte Whirlpool zum drittgrößten Anteil von Appaloosa.
Die Aktie erlitt einen gewaltigen Einbruch 75 % von seinen Höchstständen im Jahr 2021 und fast 40 % Jahr bis heute, weshalb Tepper zuschlug.
Er machte auch einen Vorstoß in die Regionalbankenschöpfen Truist (1,39 Millionen Aktien), KeyCorp (2,02 Millionen)Und Fiserv (925.000)zusammen mit neuen/erweiterten Beteiligungen an CFG, Comerica, Western Alliance und Zions. Dies waren die Unternehmen, die aufgrund von Finanzierungsproblemen und steigenden Einlagenkosten unter Druck gerieten.
Darüber hinaus verzichtete er nicht ganz auf die Technologie und fügte KI als Aushängeschild hinzu Nvidia ist mit von der Partie.
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