Der Straße von Hormus wird oft als Halsschlagader der Welt bezeichnet, und das aus gutem Grund. Dieser Wasserstreifen zwischen Oman und Iran ist an seiner engsten Stelle nur 21 Meilen breit und transportiert normalerweise jeden Tag 20 % der flüssigen Energie der Welt.
Seit Ausbruch des Iran-Krieges 28. Februardiese Ader wurde verschlossen. Da der Tankerverkehr um über 90 % zurückgegangen ist, erleben wir die größte Unterbrechung der Energieversorgung in der modernen Geschichte.
Man könnte sagen, dass das globale Öl Die Märkte befinden sich in einer ernsten Lage.
Hier erfahren Sie, wie die stille Meerenge die Regeln für die Öl- und Devisenmärkte neu schreibt.
Was ist passiert?
An 28. FebruarIm Rahmen der Operation Epic Fury starteten die Vereinigten Staaten und Israel koordinierte Luftangriffe auf den Iran. Die Angriffe töteten den Obersten Führer Ali Khamenei und richteten sich gegen Nuklearanlagen und die militärische Führung.
Die Reaktion Irans erfolgte umgehend: Die Islamischen Revolutionsgarden (IRGC) warnten die Schiffe, dass ihnen die Durchfahrt nicht gestattet sei, und begannen dann, Tanker mit Drohnen anzugreifen, um dies zu beweisen.
Die Schließung wurde nicht durch Minen oder eine Seeblockade erreicht. Eine Handvoll billiger Drohnenangriffe reichten aus, um die Schifffahrtsversicherer dazu zu bringen, ihre Kriegsrisikodeckung einzustellen – und Ohne Versicherung schickt kein Kapitän ein Schiff durch. Es handelte sich faktisch um eine versicherungsbedingte Schließung. In den Wochen nach dem 28. Februar passierten lediglich 21 Tanker die Meerenge, verglichen mit mehr als 100 Schiffen pro Tag vor dem Konflikt.
Der Iran hat seitdem de facto eine installiert „Mautstelle“ Laden einiger Schiffe bis zu 2 Millionen Dollar für eine sichere Durchfahrt und die Anforderung einer Dokumentation der Besatzung und des Eigentums, bevor eine Durchfahrt genehmigt wird. Fast 2.000 Schiffe sind auf beiden Seiten der Meerenge gestrandet, mit 20.000 Seeleute an Bord gefangen.
Die 100-Dollar-Untergrenze: Warum der Ölpreis nicht fallen will
In der ersten Woche des Konflikts stieg der Preis für Brent-Rohöl auf knapp unter 30 % 120 Dollar pro Barrel. Seitdem hat es sich stabilisiert Bereich zwischen 100 und 113 US-Dollar – etwa 40 % über dem Vorkriegsniveau – und Analysten sehen kaum einen Grund für einen Rückgang, solange die Meerenge gesperrt bleibt.
Die Mathematik ist einfach, aber brutal. Um 20 Millionen Barrel Öl pro Tag passieren normalerweise die Meerenge. Während einige davon durch Pipelines in Saudi-Arabien und den Vereinigten Arabischen Emiraten umgeleitet werden können, geht die IEA davon aus 16 Millionen Barrel pro Tag bleiben völlig gefangen. Ein Ölexperte bezifferte die geopolitische Risikoprämie auf ungefähr 40 $ pro Barrel über dem, was die Grundlagen allein rechtfertigen würden.
Dies ist nicht nur eine Rohölgeschichte. Die Meerenge behandelt auch 20 % des weltweiten Flüssigerdgases (LNG) – das Gas, das Häuser heizt und Fabriken antreibt und in Spezialtankern verschifft wird. Katar, einer der weltweit größten LNG-Exporteure, erklärte höhere Gewalt an seinen Verträgen (eine gesetzliche Klausel für „unvorhersehbare Umstände verhindern die Lieferung“), was dazu führte, dass sich die Gaspreise in Asien und Europa etwa verdoppelten.
Das Ergebnis ist ein Zwillingsschock: teurer Transport und teure Wärme treffen die Weltwirtschaft gleichzeitig.
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Der Forex-Fallout: Gewinner und Verlierer
Auf den Devisenmärkten sind Währungen ein Indikator für die wirtschaftliche Gesundheit einer Nation. Wenn der Ölhahn zudreht, wirken einige wie Rettungsboote, andere beginnen zu sinken.
Der US-Dollar (USD): Ein doppelter Gewinn. In einer typischen Krise kaufen Händler aus Sicherheitsgründen Dollar. In diesem, Sie kaufen Dollar, weil die USA auch ein riesiger Energieproduzent sind. Im Gegensatz zu den Ölschocks der 1970er Jahre exportiert Amerika jetzt sein eigenes Öl und Gas, wodurch der Dollar eine Absicherung gegen Kriegsrisiken und steigende Energiekosten darstellt.
Der japanische Yen (JPY) und der Euro (EUR): geraten unter Druck. Japan importiert fast seine gesamte Energie, einen Großteil davon über die inzwischen geschlossene Meerenge. Da die Kosten für den Kauf von Öl (in US-Dollar) steigen, muss Japan Yen verkaufen, um die teuren Dollars zu kaufen, was die Währung weiter abwertet.
Der USD/JPY erreichte nahe dem 20-Monats-Hoch 160,00-Niveau im März, obwohl der Yen traditionell eine sichere Währung ist. Japans Energieimportgesetz übersteigt seinen Status als sicherer Hafen! Ebenso steht die industrielle Basis Europas vor einer Herausforderung Stagflationsfallewas die EZB dazu zwingt, ihre Überlegungen zur Zinssenkung aufzugeben.
Die Comdolls: Unerwartete Gewinner. Der Kanadischer Dollar (CAD) Und Norwegische Krone (NOK) – „Rohstoffwährungen“, die an die Ölförderung außerhalb der Konfliktzone gebunden sind – haben gegenüber dem Yen und dem Euro an Wert gewonnen. Wenn der Ölpreis über 100 US-Dollar bleibt und die Produzenten vor den Kämpfen sicher sind, folgen ihre Währungen dem steigenden Preis.
Ölimporteurwährungen: Unter Druck. Währungen wie der Australische Dollar (AUD), die Indische Rupie (INR) und der Koreanische Won (KRW) stehen unter anhaltendem Verkaufsdruck. Ölimportierende Volkswirtschaften müssen ihre lokale Währung in Dollar umtauschen, um teure Energie zu bezahlen, ein struktureller Abfluss, der nicht aufhört, bis die Meerenge wieder geöffnet wird.
Was Händler als nächstes beachten sollten
Fordern Sie Zerstörung
Wenn der Ölpreis auf 150 US-Dollar steigt, zahlt die Welt nicht nur mehr; es beginnt sich zurückzuziehen. Fabriken werden langsamer, Reisen werden kühler und die Produktion wird beeinträchtigt. So können Meldungen über ein knappes Angebot schnell zu einem Nachfrageeinbruch führen und Rohstoffwährungen mit sich ziehen. Kein Waffenstillstand nötig. Die Umkehr kann aus dem Nichts kommen.
Die Schattenflotte
Einige Tanker kommen immer noch durch, im Dunkeln, mit ausgeschalteten Transpondern und stillschweigend vom IRGC freigegebenen Routen. Wenn dieser Verkehr zunimmt, könnte dies den Druck auf die Preise etwas verringern und die Energieimporteure etwas entlasten. Keine Lösung, aber genug, um am Rande eine Rolle zu spielen.
Bab el-Mandeb: Der zweite Engpass
Bab el-Mandeb erhält nicht so viel Aufmerksamkeit wie Hormuz, sollte es aber sein. Über diese schmale Passage zwischen Jemen und dem Horn von Afrika wird ein großer Teil des Welthandels abgewickelt. Die Huthi-Bewegung hat bereits gezeigt, dass sie die Schifffahrt im Roten Meer stören kann, und sie hat deutlich gemacht, dass die Schließung der Meerenge immer noch auf dem Tisch liegt. Der Iran hat auch angedeutet, dass ein weiterer Engpass ins Spiel kommen könnte.
Sollten beide Routen gleichzeitig betroffen sein, könnte es zu einem ernsthaften Versorgungsschock kommen. Tanker müssten um das Kap der Guten Hoffnung herumfahren, was die Lieferzeiten um Wochen verlängern und die Kosten deutlich in die Höhe treiben würde. Eine solche Konstellation könnte die Golfexporte nach Europa abwürgen und den Ölpreis in die Höhe schnellen lassen.
Die Zentralbanken schwenken um
In einem normalen Zyklus höher Inflation bedeutet höhere Tarife. Aber wenn es zu einem ausgewachsenen Energieschock kommt, müssen Zentralbanken wie die Federal Reserve und … Europäische Zentralbank Möglicherweise müssen Sie festsitzen, anstatt sie weiter festzuziehen. Dieser Kompromiss zwischen Inflation und Wachstum führt dazu, dass die Dinge chaotisch werden und die Wechselkursvolatilität tendenziell länger anhält, als die Leute erwarten.
Das Fazit
Öl hat den Anfang gemacht, aber jetzt geht es darum, wie es weitergeht. Mit jedem Tag, an dem die Meerenge geschlossen bleibt, bleibt die Risikoprämie, die in jedem Fass steckt, erhöht. Sobald es zu einem glaubwürdigen Waffenstillstand kommt, kann diese Prämie schnell verschwinden und wahrscheinlich eine drastische Entspannung auslösen.
Für Devisenhändler ist die Kettenreaktion unkompliziert: Öl fördert die Inflation, die Inflation prägt die Entscheidungen der Zentralbanken, diese Entscheidungen bestimmen die Zinssätze und die Zinssätze beeinflussen die Währungen. Im Moment steht jeder Teil dieser Kette unter Druck.
Behalten Sie USD/JPY, EUR/USD und an Rohstoffwährungen gebundene Währungspaare im Auge. Schlagzeilen über einen Waffenstillstand, Tankerströme und Signale der Zentralbanken tragen dazu bei.
Und welche Position Sie auch immer einnehmen, halten Sie es leicht. Eine Überschrift kann das gesamte Setup in Sekundenschnelle umdrehen.
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