Investing.com – Der US-Dollar hat sich seit Beginn des Iran-Konflikts zu einer der widerstandsfähigsten Währungen Asiens entwickelt und ist laut UBS nur um 1,6 % gegenüber dem Vorjahr gesunken, verglichen mit einem durchschnittlichen Rückgang von 2,3 % für Währungen im asiatisch-pazifischen Raum.
Die relative Stärke der Währung sei auf die starke Haushaltslage Singapurs und den einzigartigen politischen Ansatz der Monetary Authority of Singapore zurückzuführen, die Währungsaufwertung zur Bekämpfung der Inflation zu nutzen, schrieben die Strategen Teck Leng Tan und Dominic Schnider in einer am Montag veröffentlichten Forschungsnotiz.
Die asiatischen Währungen haben sich seit Beginn des Konflikts am 28. Februar weitgehend abgeschwächt, unter Druck durch höhere Ölpreise, die den meisten asiatischen Volkswirtschaften als Netto-Energieimporteuren schadeten, mit Ausnahme von Australien, Indonesien und Malaysia. Die Risikoaversion hat auch globale Anleger dazu veranlasst, ihr Engagement auf den asiatischen Finanzmärkten zu reduzieren.
Die Finanzstärke Singapurs bietet Spielraum, um die Auswirkungen erhöhter Energiepreise abzufedern. Laut Budget 2026 prognostizierte die Regierung für das am 31. März 2026 endende Geschäftsjahr einen Haushaltsüberschuss von 15,1 Mrd. SGD oder 1,9 % des BIP.
Diese starke Position gibt den politischen Entscheidungsträgern die Flexibilität, die Wirtschaft zu unterstützen, ähnlich wie im Jahr 2022, als die Regierung während des Russland-Ukraine-Krieges ein Unterstützungspaket in Höhe von 1,5 Mrd. SGD bereitstellte.
Der Ansatz der MAS, Währungsstärke zur Bekämpfung der Inflation zu nutzen, unterscheidet sie von anderen globalen und regionalen Zentralbanken.
Während weiterhin darüber debattiert wird, ob eine Straffung der Geldpolitik sinnvoll ist, wenn der Anstieg der Ölpreise auf Angebotsschocks und nicht auf Nachfrage zurückzuführen ist, würde die MAS wahrscheinlich einen starken und stabilen Singapur-Dollar begrüßen, um die Kosten für importierte Energie zu senken, es sei denn, es kommt zu einem Szenario, in dem anhaltend hohe Ölpreise das globale Wachstum erheblich beeinträchtigen.
UBS behielt ihre Ziele bei 1,25 für Juni, 1,25 für September, 1,24 für Dezember bei und fügte ein Ziel von 1,24 für März 2027 hinzu. Das aktuelle Niveau liegt bei 1,27 bis 1,28.
Die Strategen gehen davon aus, dass die MAS ihre Politik durch eine schnellere SGD-Aufwertung später in diesem Jahr straffen wird, im Gegensatz zur Federal Reserve, wo angesichts eines schwächeren Arbeitsmarktes und einer kontrollierten Inflation eine weitere Lockerung erwartet wird.
Es wird erwartet, dass der dreimonatige Singapur Overnight Rate Average in Singapur in diesem Jahr weiterhin auf einem Dreieinhalbjahrestief zwischen 1,0 % und 1,2 % verharren wird.
Die inländischen Zinssätze bleiben ein zweitrangiges Merkmal der Wechselkurspolitik der MAS. Vor dem Hintergrund der Kapitalzuflüsse, bei denen Anleger einen stabilen bis stärkeren SGD anstreben, dürften die lokalen Zinssätze niedrig bleiben.
Dieser Artikel wurde mit Unterstützung von KI erstellt und von einem Redakteur überprüft. Weitere Informationen finden Sie in unseren AGB.
