Tatha Ghose von der Commerzbank argumentiert, dass schwache polnische Daten für Januar die Erwartungen für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der MPC-Sitzung im März stärken. Die Produktion im verarbeitenden Gewerbe und im Baugewerbe enttäuschte, die PPI-Deflation verschärfte sich und das Lohnwachstum verlangsamte sich, was die optimistischen Inflationssignale der Polnischen Nationalbank verstärkte und darauf hindeutete, dass der Zloty in den kommenden Monaten schlechter abschneiden könnte als seine Mitbewerber.
Die schwache Aktivität und die Preise belasten den Zloty
„Weiter zu unserem früheren Kommentar zur polnischen Geldpolitik Ausblick„Neue Januar-Daten verstärken stark die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der bevorstehenden MPC-Sitzung im März.“
„Im Januar blieb die Gesamtproduktion im verarbeitenden Gewerbe weit hinter den Erwartungen zurück und ging merklich zurück, nicht zuletzt aufgrund eines unerwarteten Rückgangs im Baugewerbe um 12,8 % gegenüber dem Vorjahr. Der Abschwung wurde auf ungewöhnlich kaltes Wetter zurückgeführt, wobei die Produktion in 21 von 34 erfassten Sektoren zurückging, aber vergessen wir nicht, dass nach einem vorübergehenden Aufschwung nach der Pandemie in der gesamten Region ein längerfristiger Trendrückgang (auf absoluter Ebene, nicht nur bei der Wachstumsrate) zu beobachten ist.“
„Darüber hinaus verschärfte sich die PPI-Deflation im Januar auf -2,6 % gegenüber dem Vorjahr, übertraf damit die Konsenserwartung und markierte den größten Rückgang seit Dezember 2024.“
„Solche disinflationären Entwicklungen, insbesondere das schwache verarbeitende Gewerbe und das langsamere Lohnwachstum, machen eine Zinssenkung im März noch wahrscheinlicher als zuvor, was bedeutet, dass der Zloty in den kommenden Monaten weiterhin schlechter abschneiden könnte als seine Mitbewerber, es sei denn natürlich, die ungarische Zentralbank führt nächste Woche einen noch gemäßigteren Kurs ein.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
