Der Markt kostet am Donnerstag einen EZB -Zinssatz, und die Ökonomen der Deutschen Bank sind an Bord gekommen.
- Der wirtschaftliche Erfolg von gegenseitigen Tarifen, Unsicherheit und engeren finanziellen Bedingungen übersteigt wahrscheinlich das, was die EZB erwartet hat
- Frühere EZB -Annahmen, dass Tarife die Inflation steigern würden, wurden in Frage gestellt
- Jüngste Entwicklungen, einschließlich höherer EUR, niedrigere Ölpreise und ein höheres Risiko für Handelsablenkung
Die Deutsche Bank ist der Ansicht, dass die EZB trotz der bevorstehenden Zinsenkürzung eine “sinnvoll weniger restriktive” Haltungsbeschreibung beibehalten wird. Sie stellen fest, dass sich die Politikraten nach 150 bp Kürzungen dem neutralen Richtlinien nähern und in Kombination mit der Ansicht, dass die Inflation zu Target zurückkehrt, “ein implizites Gefälligkeit” ist.
Die Bank hat ihre BIP -Prognose vorläufig für 2025 auf +0,5% (von +0,8% zuvor) überarbeitet, obwohl sie ihre Prognose von 2026 bei +1,0% beibehalten haben. Sie haben auch ihre Inflationsaussichten angepasst und jetzt im Jahr 2025 (von 2,1%) und 1,7% im Jahr 2026 (von 1,9%) eine Headliner -HICP -HICP -durchschnittlich 2,0% angepasst.
Mit Blick auf die Deutsche Bank behält die Deutsche Bank bis zum Jahresende 2025 ihren Terminalsatz von 1,5% bei, wobei weitere Kürzungen im Juni, September und Dezember erwartet werden. Sie stellen fest, dass die Pause in höheren US -gegenwärtigen Tarifen zwar “im Wesentlichen jegliche Möglichkeit einer 50 -bp -Rate im April geschlossen hat”, die Gesamtrichtung weiterhin klar ist.
“Dies ist ein komplexer und dynamischer Schock”, schreiben die Analysten der Deutschen Bank, die angibt, dass die EZB bei der Entwicklung der Bedingungen flink bleiben muss.
