Seit dem Rückgang um 35 % vom 14. Januar bis 5. Februar ist Bitcoin (BTC) hat sich in den letzten 22 Tagen in einer Spanne von 60.000 bis 70.000 US-Dollar konsolidiert. Gleichzeitig bewegen sich mehrere mit der Einführung von BTC verbundene Kennzahlen bei börsengehandelten Fonds (ETFs), Walen, Bergleuten und Bitcoin-Staatsanleihen von Unternehmen in unterschiedliche Richtungen.
Diese Divergenzen verdeutlichen eine stetige Kapitalbindung bei gedämpfter Preisbewegung und zeigen, wie jedes Signal in das Gesamtbild passt.
Die Bitcoin-ETF-Flüsse bleiben negativ
Der gleitende 90-Tage-Durchschnitt der Nettozuflüsse von US-Spot-Bitcoin-ETFs ist auf -2,18 Milliarden US-Dollar gesunken. In den letzten zwei Jahren ist die Metrik hat sich gedreht Nur zweimal negativ: von März bis Mai 2025 und in der aktuellen Phase, die am 11. Dezember 2025 begann. In beiden Fällen folgte für Bitcoin eine Korrekturphase.
Wenn der gleitende Durchschnitt negativ wird, bedeutet dies, dass über einen längeren Zeitraum mehr Geld aus ETFs abfließt als zufließt. Das verringert den Kaufdruck, schwächt die Gesamtnachfrage und kann es schwieriger machen, die Preise zu steigern.
Eine Rückkehr über Null, gefolgt von stetigen Zuflüssen, könnte die Rückkehr der institutionellen Beteiligung markieren. Anhaltend positive Werte gehen tendenziell mit stärkeren Preisbewegungen von BTC und verbesserten Liquiditätsbedingungen einher.
Anhäufung von BTC-Walen im Vergleich zum vorherrschenden Trend
CryptoQuant Daten Verfolgt die einjährige Veränderung der gesamten Walbestände und ihren gleitenden 365-Tage-Durchschnitt. Adressen mit 1.000 bis 10.000 BTC haben von Juni bis November 2023 mehr als 200.000 BTC hinzugefügt, während der Preis zwischen 25.000 und 30.000 US-Dollar lag.
Wenn die rohe einjährige Veränderung ihren 365-Tage-Durchschnitt überschreitet, akkumulieren Wale schneller als ihr längerfristiger Trend. Dieser Übergang im Jahr 2023 fiel mit der Angebotsabsorption während des Seitwärtshandels zusammen, was schließlich zur Aufwärtsrallye von BTC führte.
Somit könnte sich für BTC ein Aufwärtstrend entfalten, sobald die einjährige Veränderung nachhaltig über seinen gleitenden Durchschnitt (365-SMA) steigt, was eine erneute groß angelegte Absorption signalisiert.
Hash-Rate und Infrastruktursignal
Die durchschnittliche 30-Tage-Hash-Rate von Bitcoin steht nahe 0,99 ZH/s, nachdem im November 2025 ein Höchststand von 1,10 ZH/s erreicht wurde. Sowohl die Hash-Rate als auch der Preis sind in den letzten Wochen gesunken.
Die Hash-Rate misst die Rechenleistung, die das Netzwerk sichert, und spiegelt die Investitionen der Miner in Hardware und Energiekapazität wider. Steigende Hash-Rate während der Preiskonsolidierung deutet auf einen Ausbau der Infrastruktur unabhängig von kurzfristigen Preissteigerungen hin.
Wenn die Hash-Rate steigt, während der Preis seitwärts tendiert, deutet dies auf ein stärkeres langfristiges Engagement der Bergleute hin. Eine anhaltende Divergenz, bei der die Hash-Rate schneller steigt als der Preis, kann ein Zeichen für wachsendes Vertrauen im Bergbausektor sein.
Ebenso muss sich auch die Wirtschaftlichkeit der Bergleute verbessern. Die Stabilisierung des Hash-Preises und der geringere Verkaufsdruck der Miner bestätigen, dass die steigende Rechenleistung durch gesündere Umsatzbedingungen und nicht durch engere Margen gestützt wird.
Die Konzentration der BTC-Treasury-Unternehmen kühlt ab
Ein aktueller Bericht aus bitcointreasuries.net stellte fest, dass die Staatsanleihen im Januar etwa 43.200 BTC hinzufügten, wobei Strategy etwa 40.150 BTC ausmachte.
Wenn man herauszoomt, zeigt das Diagramm, dass sich die Unternehmensakkumulation nach Strategie seit Ende 2024 deutlich verlangsamt hat. Die monatlichen Zugänge erreichten im November 2024 ihren Höhepunkt bei etwa 148.000 BTC und im Juli 2025 bei 87.000 BTC.
Die jüngsten Monatszahlen sind deutlich niedriger, und der Anstieg in den letzten 30 Tagen stellt nur eine geringfügige Veränderung im Vergleich zu den 1,13 Millionen BTC dar, die derzeit von öffentlichen Unternehmen gehalten werden.
Der jüngste monatliche Nettoanstieg entspricht einem Wachstum von rund 0,1 % im Verhältnis zum gesamten Aktienbestand börsennotierter Unternehmen. Dieses Tempo signalisiert eher Stabilität als Beschleunigung der Treasury-Expansion.
Für den BTC-Preis tragen breitere und beschleunigte Zuflüsse von Staatsanleihen dazu bei, das verfügbare Angebot effektiver zu absorbieren. Bei langsameren Zuwächsen hingegen behalten Signalunternehmen weitgehend ihre Positionen bei, anstatt neue Nachfrage anzukurbeln.
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