Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) ist der älteste Aktienindex in Amerika. Das 1896 von Charles Dow, Edward Jones und Charles Bergstresser gegründete Unternehmen gilt als Maßstab für die Leistung der großen Blue-Chip-Unternehmen des Landes – dieser großen bekannten Namen wie Home Depot (HD), Johnson & Johnson (JNJ), Und MC Donalds (MCD).
Da der Dow nur aus 30 Komponenten besteht, gilt es als prestigeträchtige Ehre für ein Unternehmen, in den ehrwürdigen Index aufgenommen zu werden, da er die stabilsten und angesehensten amerikanischen Unternehmen in der Geschichte repräsentiert.
Aber der Platz eines Unternehmens im Dow ist nicht von Dauer. Während sich die Zeiten ändern und sich Branchen weiterentwickeln, muss auch der Dow Schritt halten. Seit seiner Gründung um die Wende des 20. Jahrhunderts wurden Hunderte von Unternehmen in den Dow aufgenommen – und daraus entfernt. Natürlich ist heute niemand mehr darüber verärgert, dass Bethlehem Steel nicht mehr Teil des DJIA ist, aber als es 1997 nach sieben Jahrzehnten aufgegeben wurde (das Unternehmen meldete später Insolvenz an), sorgte es für Schlagzeilen und signalisierte den Niedergang der amerikanischen Schwerindustrie und den Aufstieg der Globalisierung.
In den letzten Jahren haben sich die Dow-Komponenten von den Sektoren Telekommunikation und Industrie hin zu Technologie und Gesundheitswesen verlagert, um die sich verändernde Wirtschaft besser widerzuspiegeln.
Warum Preisgewichtung eine Rolle spielt
Offensichtlich unterscheidet sich der Dow von anderen Aktienindizes wie dem S&P 500weil es nur 30 Komponenten hat der S&P hat 500. Aber das ist nicht der einzige Unterschied.
Der S&P 500 ist nach Marktkapitalisierung gewichtet, was bedeutet, dass Unternehmen mit größerer Marktkapitalisierung einen größeren Einfluss auf die Gesamtleistung des Index haben. (Dies ist die gebräuchlichste Methode zur Gewichtung von Aktienindizes.)
Der Dow Jones Industrial Average hingegen schon preisgewichtetwas bedeutet, dass der Aktienkurs eines Unternehmens alles bedeutet: Eine Aktie, die bei 3.000 US-Dollar gehandelt wird, hat viel mehr Einfluss als beispielsweise eine Aktie, die bei 300 US-Dollar gehandelt wird.
Dies ist möglicherweise nicht die objektivste Gewichtungsmethode, wenn man bedenkt, dass der Preis einer Aktie nicht immer ihrem Gesamtmarktwert entspricht (das ist es). Marktkapitalisierung Maßnahmen).
Auch Aktiensplits Chaos anrichten auf dem Index: Wenn Apple (AAPL) im Jahr 2020 im Verhältnis 4:1 aufgeteilt, sank seine Gewichtung im Dow von rund 12 % auf nur noch 3 %.
Allerdings wird der Dow tatsächlich von einer Gruppe von Leuten verwaltet: dem S&P Dow Jones Indices Index Committee (mehr dazu weiter unten), das versucht sicherzustellen, dass die Preisbewegungen eines einzelnen Unternehmens nicht das Hauptziel des Index verzerren, nämlich ein Spiegelbild des breiteren Marktes zu sein. Dieses Komitee trifft sich monatlich und nimmt bei Bedarf Änderungen am Index vor, wozu auch das Hinzufügen oder Entfernen von Komponenten gehört.
Wer verwaltet den Dow?
Das S&P Dow Jones Indices Index Committee ist eine kleine Gruppe von Vertretern von S&P Global, dem Unternehmen hinter dem S&P 500, und Der Wall Street Zeitschriftdas ebenfalls von Dow, Jones und Bergstresser gegründet wurde.
Es gibt keine einheitlichen Regeln, denen sie folgen S&P Global; Vielmehr konzentriert sich das Komitee auf qualitative Faktoren wie den Ruf eines Unternehmens, die Handelsgeschichte, die Relevanz für den breiteren Markt und das „Interesse für Investoren“. Unternehmen müssen außerdem in den USA eingetragen sein und ihren Hauptsitz haben
Was passiert, wenn ein Unternehmen aus dem Dow fällt?
Nur weil ein Unternehmen aus dem Dow Jones Industrial Average herausfällt, heißt das jedoch nicht, dass es das auch ist dekotiert von seiner Hauptbörse, wie der NYSE oder NASDAQ.
Und es ist auch nicht unbedingt ein schwarzer Fleck für das Unternehmen.
Anleger können weiterhin Aktien kaufen (es sei denn, das Unternehmen meldet Insolvenz an), Indexfonds und ETFs, die den Dow abbilden, müssen diese jedoch verkaufen, was zu Kursrückgängen und -verlusten führt Liquidität.
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Darüber hinaus betrachten Investoren (und auch die Medien) Nachrichten häufig als Warnung für die Zukunft des Unternehmens, was häufig zu einem Ausverkauf führt.
Doch dieser Ausverkauf kann nur von kurzer Dauer sein. Ein Bericht aus dem Jahr 2018 von Barrons entdeckte, dass durch die Messung der Performance ein Jahr, nachdem eine Aktie in den Dow aufgenommen oder daraus gestrichen wurde, die tatsächliche Performance der gelöschten Aktien ermittelt wurde besser als diejenigen, die hinzugefügt wurden.
Das liege daran, heißt es weiter, viele der schlechten Nachrichten seien bereits in der ausscheidenden Aktie eingepreist.
5 Aktien, die stiegen, nachdem sie vom DJIA fallen gelassen wurden
Natürlich ist das nicht bei allen Rückgängen des Dow der Fall, aber hier ist ein Blick auf fünf aktuelle Unternehmen, die neue Höchststände erreicht haben nach Ausstieg aus dem Dow:
General Electric
GE hatte die Auszeichnung, die Aktie mit der längsten Amtszeit im Dow zu sein – mehr als ein Jahrhundert – und war sogar Teil davon allererster Industrial Average im Jahr 1896 (In den frühen 1900er-Jahren wurde der Index mehrmals angezeigt).
GE, der Inbegriff amerikanischer Industriemacht und zeitweise das wertvollste börsennotierte Unternehmen des Landes, litt in den 2000er Jahren unter sinkenden Umsätzen, sinkender Aktienkursentwicklung und erheblichen Umstrukturierungen. Bis 2018 war der Aktienkurs um 50 % auf nur noch 40 US-Dollar gefallen. Damit ist es der schlechteste Performer im Dow.
Am 19. Juni 2018 ersetzte ihn das Dow-Komitee durch Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA) und unterstreicht damit die Verlagerung des Index von seinem einst stark industriellen Fokus hin zu Konsumgütern und Gesundheitswesen.
Die GE-Aktie setzte ihren Abwärtstrend noch mehrere Jahre lang fort, und im Jahr 2021 vollzog sie eine umgekehrter Aktiensplit (1:8) um seine Notierung zu stabilisieren. Außerdem wurden Schulden abbezahlt und mehrere Geschäftsbereiche ausgegliedert.
Aber bis 2025 Barrons berichtete, dass GE Aerospace ein 25-Jahres-Rekord-Intraday-Hoch von 294,74 US-Dollar erreichte, indem es von der boomenden Nachfrage aus der Verteidigungs- und Luftfahrtindustrie profitierte. Dies entsprach einem Aktiengewinn von über 240 %.
Bank of America, Alcoa und Hewlett-Packard
Am 20. September 2013 erhielten alle drei Unternehmen aufgrund ihrer „sinkenden Aktienkurse und des Wunsches des Indexausschusses, den Mix der vertretenen Unternehmen zu diversifizieren“, den Ausschluss vom Dow Die New York Times. Die drei wurden durch Visa (V), Nike (VON) und Goldman Sachs (GS).
Das Aluminiumunternehmen Alcoa, das 1959 in den Dow aufgenommen wurde, hatte unter einem weltweiten Einbruch der Aluminiumnachfrage gelitten die Finanzkrise war verantwortlich für die Bank of America (BAC) und Hewlett-Packards (HPQ) Abfahrt.
Im Jahr 2008 erwarb die Bank of America den toxischen Subprime-Kreditgeber Countrywide Financial Corp., was den Wert der Aktie in Mitleidenschaft zog. Auch die historische Aktienentwicklung war für den Ausstieg von Hewlett-Packard verantwortlich, obwohl viele immer noch daran glaubten Grundlagen blieb stark – tatsächlich nannte Yahoo Finance später seine Entfernung „Der größte Fehler des Dow im Jahr 2013„, da es innerhalb eines Jahres um etwa 36 % stieg.
Auch die Alcoa-Aktien stiegen im Jahr nach der Abschaffung um 60 %. Im Jahr 2016 wurde das Unternehmen in zwei separate Einheiten ausgegliedert: Alcoa, das sich auf den Abbau und die Verarbeitung von Aluminium konzentriert, und Arconic, ein Materiallieferant.
Aufgrund der steigenden Nachfrage und der knappen Vorräte an Aluminium während der COVID-19-Pandemie erreichten die Aktien im Jahr 2022 einen Höchststand von 92 US-Dollar, stürzten jedoch in den folgenden drei Jahren geopolitisch um 60 % ab Volatilität. Zwischen 2025 und 2026 stiegen die Aktienkurse jedoch um 80 %, und mehrere Analysten gehen davon aus immer noch unterbewertet.
Am beeindruckendsten von den dreien war jedoch die Bank of America. Zwischen 2013 und 2026 sind die BoA-Aktien um mehr als 275 % gestiegen, von ihrem Schlusskurs von 10,92 US-Dollar am 20. September 2013 auf 53,20 US-Dollar am 5. Februar 2026, dank erheblicher Verbesserungen ihrer Betriebsabläufe, der Kreditqualität und einer unternehmensweiten Kostensenkungsinitiative namens „Projekt Neues BAC.“
Philip Morris (Altria)
Veränderte Zeiten spiegeln sich ändernde Geschmäcker wider, und ein Unternehmen, das sich scheinbar ständig neu erfindet, ist Altria. Das frühere Unternehmen Philip Morris, das am 30. Oktober 1985 dem Dow beitrat, änderte am 27. Januar 2003 seinen Namen in Altria, um sich umzubenennen und sich zu distanzieren, nachdem es einem Master Settlement Agreement mit US-Bundesstaaten über 200 Milliarden US-Dollar zugestimmt hatte.
Neben der Zahlung der massiven Strafen und der zunehmenden Regulierung seiner Produkte hat Altria mehrere Unternehmen ausgegliedert, darunter Kraft Foods. Dadurch verringerte sich seine Größe und sein Einfluss auf die Wirtschaft erheblich, weshalb er am 19. Februar 2008 aus dem Dow gestrichen wurde.
Um wieder auf die Beine zu kommen, begann das Unternehmen, seine Dividende zu erhöhen. Es verlagerte sich auch auf rauchfreie Tabakprodukte wie E-Zigaretten und Nikotinbeutel und begann, wie ein Phönix, wieder aus der Asche seines früheren Ichs aufzuerstehen.
Nachdem sich der Nebel der Großen Rezession verzogen hatte, erholte sich die Aktie Anfang 2010 auf ihren Tiefststand von 2008 bei 12 US-Dollar pro Aktie.
Anfang Februar 2026 wurden Aktien von MO schloss bei 65,39 $, was einem Anstieg von über 425 % entspricht.
Oh, und welche Aktie hat Altria im Dow ersetzt? Bank of America.
