Ethereum wird unter 2.200 $ gehandelt. Der Markt ist volatil. Und doch war die strukturelle Situation der ETH auf der Angebotsseite noch nie so eingeschränkt.
Ein neuer CryptoQuant-Bericht zeigt, dass 38,31 Millionen ETH – etwa 31,4 % des Gesamtangebots – derzeit im Staking gesperrt sind, ein Allzeithoch. Das ist keine Fußnote. Es handelt sich um die bedeutendste Angebotsentwicklung in der jüngeren Geschichte von Ethereum, und der Preis hat noch nicht mithalten können.
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Die Daten sind eindeutig: Der Indikator für die Einsatzrate von ETH 2.0 verzeichnete gerade seinen höchsten Wert aller Zeiten, was bedeutet, dass fast jeder dritte existierende Ether vom Markt ist, nicht für den sofortigen Verkauf verfügbar ist und nichts zur Börsenliquidität beiträgt. Gleichzeitig ist das zirkulierende Angebot an Ethereum auf Binance auf den niedrigsten Stand seit 2020 gesunken – eine parallele Kompression, die den Markt aus zwei Richtungen gleichzeitig verengt.
Die Analyse offenbart einen von innen heraus ausgehöhlten Markt. Verkäufer haben weniger zu verkaufen. Käufer müssen mit einem dünneren Buch rechnen. Und Volatilitätverdeckt vorerst einen strukturellen Wandel, den der Preis noch nicht vollständig eingepreist hat.
Ein Markt, der von beiden Seiten ausgelaugt wird
Der Bericht macht die Konsequenz deutlich: Fast ein Drittel aller existierenden Ethereum steht nicht mehr zum sofortigen Verkauf zur Verfügung. Das ist keine vorübergehende Störung. Es ist das kumulative Ergebnis einer anhaltenden Verhaltensänderung – Anleger verlagern ihr Kapital aus dem aktiven Handel in langfristige Einsätze, ohne dass es Anzeichen für eine Umkehr gibt.
Die Börsendaten schärfen das Bild noch weiter. Das zirkulierende Angebot von Ethereum an den Börsen ist auf den niedrigsten Stand seit 2016 gesunken. Nicht seit dem letzten Zyklus. Nicht seit der letzten Korrektur. Seit 2016 eine Zahl, die die gesamte Diskussion darüber, wo dieser Markt strukturell steht, neu formuliert.
Was diese Zahl in der Praxis bedeutet, ist klar: Das Buch ist dünn. Wenn verfügbare Lieferkontrakte auf historische Tiefststände fallen, verliert der Markt seinen Puffer. Ein bescheidener Kaufdruck – der in einem liquiden Markt kaum spürbar wäre – kann zu übergroßen Preisbewegungen führen. Der Mechanismus für einen Angebotsschock ist nicht theoretisch. Es ist bereits montiert.
Der Verkaufsdruck nimmt ab, weil Verkäufer zu Eigentümern werden. Inhaber werden zu Stakern. Und Staker verkaufen per Definition nicht. Der Markt verschärft sich nicht nur. Es wird in Echtzeit umstrukturiert.
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Das Diagramm erzählt eine schwierigere Geschichte
Ethereum wird derzeit bei 2.180 US-Dollar gehandelt, was einem Anstieg von 6,16 % gegenüber der Woche entspricht, bewegt sich aber immer noch in einer der strukturell prekäreren Positionen, die es seit dem Bärenmarkt im Jahr 2022 innehat. Die wöchentliche Kerze eröffnete bei 2.053 US-Dollar, erreichte ein Hoch von 2.198 US-Dollar und hat es noch nicht zurückerobert – ein Detail, das wichtig ist.
Der längere Kontext ist ernüchternd. Nach einem Höchststand von fast 4.800 US-Dollar Anfang 2025 ist ETH innerhalb von etwa zwölf Monaten um mehr als 50 % zurückgegangen. Der aktuelle Preis liegt unter allen drei großen gleitenden Durchschnitten, die auf dem Diagramm sichtbar sind – dem kurzfristigen blauen, dem mittelfristigen grünen und dem langfristigen roten – eine Ausrichtung, die technisch gesehen einen Markt definiert, der sich noch in der Verteilung und nicht in der Akkumulation befindet.
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Das Diagramm zeigt auch, wo die Unterstützung in der Vergangenheit gelebt hat. Die 2.000-Dollar-Marke fungierte über mehrere Zyklen hinweg als strukturelle Untergrenze, und der Anstieg auf die 1.700-Dollar-Marke in der vergangenen Woche – die aggressiv gekauft wurde, wie der Volumenanstieg bestätigt – deutet darauf hin, dass die Untergrenze verteidigt wird. Zur Zeit.
Die entscheidende Frage ist nicht, ob 2.180 US-Dollar halten. Es geht darum, ob ETH 2.500 US-Dollar zurückerobern und sich von diesen gleitenden Durchschnitten distanzieren kann. Bis dahin ist jede Rallye ein Test und kein Trend.
Ausgewähltes Bild von ChatGPT, Diagramm von TradingView.com
