Chinas PMI für das verarbeitende Gewerbe stieg im März auf 50,4, ein Jahreshoch, wobei alle PMIs wieder auf Expansionskurs waren, obwohl steigende Produktionskosten und Kriegsrisiken im Nahen Osten die Dauerhaftigkeit der Erholung gefährden.
Zusammenfassung:
- Chinas PMIs kehrten im März auf breiter Front zum Wachstum zurück
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Der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe stieg auf 50,4
(Erwartung 50,0, vorher 49,0) – 1-Jahres-Hoch -
PMI für das nicht verarbeitende Gewerbe bei 50,1 (vorher 49,5)
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Composite PMI verbesserte sich auf 50,5 (vorher 49,5)
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Die Erholung der Nachfrage führte zu einer Erholung, einschließlich Produktion und Neuaufträgen
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Die Inputkosten stiegen stark an, was auf erneuten Inflationsdruck hindeutet
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Der Krieg im Nahen Osten erhöht das Abwärtsrisiko über Energie- und Handelskanäle
Chinas Fabrikaktivitäten wuchsen im März so schnell wie seit einem Jahr nicht mehr. Offizielle Daten zeigten eine breit angelegte Rückkehr zum Wachstum im verarbeitenden Gewerbe und im Dienstleistungssektor, was kurzfristig für einen Vertrauensschub in die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt sorgte.
Der offizielle PMI für das verarbeitende Gewerbe stieg von 49,0 im Februar auf 50,4, kehrte damit in den Expansionsbereich zurück und übertraf die Erwartungen. Der Wert markierte den höchsten Wert seit 12 Monaten, gestützt durch eine Erholung der Nachfrage nach einer früheren Schwäche. Sowohl die Produktion als auch die Auftragseingänge verbesserten sich deutlich, während die Exportaufträge, obwohl immer noch rückläufig, eine deutliche Erholung zeigten.
Auch der PMI für das nicht verarbeitende Gewerbe verzeichnete wieder einen Aufschwung und stieg von 49,5 auf 50,1, während der zusammengesetzte PMI auf 50,5 stieg, was auf eine breitere Verbesserung der gesamtwirtschaftlichen Aktivität hindeutet.
Ein Teil der Stärke spiegelt wahrscheinlich die Normalisierung nach dem Mondneujahr wider, da die Unternehmen nach einer längeren Feiertagszeit ihre Produktion wieder aufnahmen. Allerdings deuten die Daten auch darauf hin, dass sich die zugrunde liegende Nachfrage stabilisiert hat, unterstützt durch politische Maßnahmen der Regierung und eine robuste Auslandsnachfrage, insbesondere bei Elektronik- und Industrieexporten.
Allerdings geht die Erholung mit einem wachsenden Kostendruck einher. Die Inputpreise stiegen stark an, wobei der Rohstoffpreisindex auf 63,9 stieg, was die Auswirkungen steigender Rohstoffpreise und einer stärkeren Beschaffungsnachfrage verdeutlicht. Dies erhöht das Risiko, dass sich der Margendruck im gesamten verarbeitenden Gewerbe verschärft.
Mit Blick auf die Zukunft bleiben die Aussichten durch zunehmende geopolitische Risiken getrübt. Der Nahostkonflikt wird zunehmend als potenzieller Gegenwind angesehen, da Störungen auf den Energiemärkten und den globalen Schifffahrtsrouten die Lieferketten und Exportströme zu belasten drohen. Auf die Region entfällt ein erheblicher Anteil des chinesischen Handels, darunter etwa ein Fünftel der Fahrzeugexporte.
Insgesamt deuten die PMI-Daten vom März zwar auf eine zyklische Erholung der Aktivität hin, die Nachhaltigkeit der Erholung wird jedoch stark von den externen Bedingungen abhängen, insbesondere von den Energiepreisen und der Stabilität des Welthandels.
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