Die Zahlen aus dem Federal Reserve sind auffällig. Den reichsten Haushalten Amerikas geht es nicht nur gut. Sie schreiten in einem Tempo voran, das in der Geschichte ihresgleichen sucht.
Das oberste 1 % der US-Haushalte besaß im dritten Quartal 2025 31,7 % des gesamten Haushaltsvermögens, der höchste Anteil seit Beginn der Datenerfassung durch die Federal Reserve im Jahr 1989 CBS-Nachrichten. In Dollar ausgedrückt verfügt diese Gruppe über ein geschätztes Vermögen von 55 Billionen US-Dollar, was ungefähr dem Gesamtvermögen der gesamten unteren 90 % der Amerikaner entspricht.
Was die Fed-Daten tatsächlich zeigen
„Das Vermögen der privaten Haushalte ist stark konzentriert und wird immer stärker konzentriert“, sagte er Mark ZandiChefökonom bei Moody’s Analytics.
Am stärksten ist die Konzentration bei Finanzanlagen. Die oberen 10 % der Haushalte kontrollieren mehr als 87 % des gesamten Unternehmenskapitals und Investmentfonds Aktien. Wenn die Aktienkurse steigen, fließen die Gewinne dort zuerst und am schnellsten.
Die Daten zu den Verbraucherausgaben unterstreichen die Kluft. Im zweiten Quartal 2025 entfielen laut Zandis Analyse von fast die Hälfte aller US-Verbraucherausgaben auf die oberen 10 % der Einkommensbezieher Daten der Federal Reserve. Das ist eine auffällige Konzentration der Wirtschaftstätigkeit auf einen sehr kleinen Teil der Bevölkerung.
Was treibt die Lücke?
Der Aktienmarkt ist der primäre Motor. Die KI-gesteuerte Rallye im letzten Jahr hat die Aktienwerte deutlich in die Höhe getrieben, und wohlhabendere Haushalte profitierten am meisten, da ein größerer Teil ihres Vermögens in Aktien und Wertpapiere investiert ist. Laut Gallup-Daten zitiert von CBS-Nachrichten87 % der Amerikaner, die Aktien besitzen, leben in Haushalten, die 100.000 US-Dollar oder mehr verdienen.
Wohnen erzählt für alle anderen eine andere Geschichte. Haushalte mit mittlerem Einkommen haben in der Regel den größten Teil ihres Vermögens in ihren Eigenheimen angelegt, und der Anstieg der Immobilienpreise hat sich verlangsamt. Das bedeutet, dass sie von steigenden Märkten nicht den gleichen Auftrieb erhalten wie vermögende Anleger von Aktien.
Bei den Löhnen vergrößert sich die Kluft noch weiter. Amerikaner mit höherem Einkommen verzeichneten im Dezember 2025 ein Lohnwachstum von 3 %, verglichen mit 1,5 % für Haushalte mit mittlerem Einkommen und nur 1,1 % für Haushalte mit niedrigerem Einkommen.
Warum dies über die Ungleichheit hinaus wichtig ist
Dies ist kein rein gesellschaftliches Problem. Dies hat direkte Auswirkungen darauf, wie stabil die Wirtschaft unter ihrer oberflächlichen Stärke tatsächlich ist.
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Wenn wohlhabende Haushalte einen überproportionalen Anteil an den Konsumausgaben haben, können die nationalen Daten robust erscheinen, selbst wenn sich die meisten Amerikaner finanziell unter Druck fühlen. Eine starke Schlagzeile zu den Verbraucherausgaben kann die Realität verschleiern, dass Haushalte mit niedrigem und mittlerem Einkommen mit einer höheren Schuldenlast und einem langsameren Einkommenswachstum zu kämpfen haben.
Eigene Untersuchungen der Federal Reserve haben ergeben, dass eine höhere Einkommensungleichheit mit einer höheren Verschuldung der privaten Haushalte im Vergleich zu den USA einhergeht BIPinsbesondere durch Hypothekenschulden. Ein steigender Aktienmarkt kann die Wohlhabenden reicher machen und gleichzeitig die Gesamtwirtschaft finanziell anfälliger machen.
Schlüsselzahlen aus den Daten der Federal Reserve:
- Anteil des obersten 1 % am Vermögen der US-Haushalte: 31,7 % im dritten Quartal 2025, ein Rekordhoch
- Top 1 % Gesamtvermögen: ca. 55 Billionen US-Dollar
- Die unteren 90 % des Gesamtvermögens betragen etwa 54 Billionen US-Dollar
- Top-10-Anteil an Unternehmensbeteiligungen und Investmentfonds: mehr als 87 %
- Anteil der obersten 10 % an den Konsumausgaben Q2 2025: fast 50 %
- Lohnwachstum Dezember 2025: 3 % für Gutverdiener gegenüber 1,1 % für Geringverdiener
Morris/Getty Images
Was diese Konzentration für die Wirtschaft bedeutet
Wenn ein einzelner Prozentsatz der Haushalte über mehr Vermögen verfügt als die unteren 90 % zusammen, beginnt die Wirtschaft anders zu funktionieren. Das Wachstum wird von einer kleinen Gruppe von Vermögenseigentümern abhängig und nicht von einer breit angelegten Verbraucheraktivität.
Das schafft ein fragiles Fundament. Wenn wohlhabende Haushalte ihre Ausgaben zurückfahren, sei es aufgrund einer Marktkorrektur, eines Vertrauensverlusts oder eines Stimmungsumschwungs, können sich die Auswirkungen schnell auf die Wirtschaft auswirken. Es gibt kein Polster aus der breiten Mitte, um den Stoß abzufedern.
Die Daten werfen auch die Frage auf, was wirtschaftliche Stärke eigentlich bedeutet. Wenn die Verbraucherausgaben weitgehend stabil bleiben, weil die oberen 10 % mehr ausgeben, können die Schlagzeilen solide aussehen, während die Mehrheit der Haushalte stillschweigend Probleme hat. Diese Lücke zwischen den Daten und der gelebten Erfahrung ist genau das, was die Zahlen der Fed jetzt messen.
Die Vermögensschere vergrößert sich seit Jahrzehnten. Was das aktuelle Bild bemerkenswert macht, ist die Geschwindigkeit der Konzentration und das Ausmaß der Kluft. Je länger es anhält, desto schwieriger wird es, es umzukehren, und desto mehr hängt die Stärke der Wirtschaft von einem Fundament ab, auf dem nur ein kleiner Teil der Amerikaner steht.
