Eine neu veröffentlichte 38-seitige 38-seitige Forschung Der Bullenfall für ETH macht geltend, dass Ethereum (ETH) letztendlich eine vollständig verwässerte Marktkapitalisierung von rund 85 Billionen US-Dollar beherrschen könnte, was einen langfristigen Preis nahe 706.000 USD pro Münze impliziert. Die Arbeiten-im Juni 2025 und unterzeichnet von einundzwanzig Mitwirkenden, darunter der Kernforscher Danny Ryan, der banklose Mitbegründer Ryan Sean Adams, und der Investor Vivek Raman-sitzen dazu, Eth ETH als „digitales Öl“ neu zu streichen: eine liegende, deflationäre Reserve-Reserve-Vermögenswerte, die sich gleichzeitig mit der aufstrebenden Wirtschaftswirtschaft befasst.
Die Autoren eröffnen mit der Behauptung, dass das globale Finanzsystem „kurz vor einer Generationstransformation steht, da Vermögenswerte weltweit digitalisiert werden und aufketont werden.“ In diesem Übergang, so argumentieren sie, hat sich Ethereum als „entwickelt [the] Foundation “, weil sie die tiefste Entwicklergemeinschaft mit„ beispielloser Zuverlässigkeit und Ausfallzeiten null “kombiniert.
Sie fügen jedoch hinzu, dass der Vermögenswert „zu den bedeutendsten bleibt Chancen falsch bewertet in den globalen Märkten Heute “, handelt es sich trotz einer Reihe von technischen Verbesserungen und der Dominanz in tokenisierten Vermögenswerten und einer stabilen Coin-Siedlung noch weit unter seinem Höhepunkt von 2021.
„ETH ist die nächste asymmetrische Anlagemöglichkeit der Generation, die als Kernbestand für institutionelle digitale Portfolios auf dem Markt auftritt“, heißt es in dem Bericht. “Es ist digitales Öl – der Kraftstoff-, Sicherheiten- und Reserve -Asset, der das neue Finanzsystem des Internets betreibt.”
Ethereum gegen traditionelle Wertspeicher einrahmen
Um die Schlagzeilenbewertung zu erreichen, vergleicht die Studie den nativen Vermögenswert von Ethereum mit vier etablierten Wertreservoirs: nachgewiesene Rohöl-Ölreserven (~ 85 Billionen US-Dollar), Gold (~ 22 Billionen US-Dollar), den globalen Anleihenmarkt (~ 141 Billionen US-Dollar) und weltweit breiter Geldversorgung, M2 (~ 93-Billion $). Durchschnitts dieser vier Benchmarks ergibt ein indikatives „langfristiges Potenzial“ von 85 Billionen US-Dollar für die Gesamtbewertung der ETH oder etwa 706.000 USD pro Münze.
Die Autoren betonen, dass diese Zahl kein Kursziel für einen Zeitplan ist, sondern ein Endzustandsgleichgewicht, wenn Ethereum es gelingt, gleichzeitig als Energie-Rohstoff, monetäre Metall, Sicherheiten und Basis-Layer-Geld für eine digitale Wirtschaft zu handeln.
Entscheid für ihre These ist Ethereums Gelddesign. Die Bruttoausgabe läuft bei 1,51 Prozent des Angebots pro Jahr, während rund 80 Prozent der Transaktionsgebühren zerstört werden, was die Nettoausgabe in Richtung der Deflation mit zunehmender Onketten-Aktivität vorantreibt.
Seit der Zusammenführung von Proof-of-Stake-Fusionen im September 2022 ist das effektive Angebotswachstum nahe 0,09 Prozent verlaufen-leuchtend als Fiat-Geld und Bitcoin. Der Bericht formuliert dieses Programm als „vorhersehbare Knappheit“, das sich mit dem Hard-Cap-Modell von Bitcoin im Gegensatz zueinander verbindet, von dem die Autoren argumentieren, dass sie schließlich Bergarbeiter unterbinden und das Sicherheitsbudget von Bitcoin schwächen könnten.
Eine andere Säule ist Ertrag einstellen: Validatoren verdienen die Basisausgabe zuzüglich eines Anteils an Gebühren für die Sicherung der Kette, wodurch ETH „zu einer produktiven, rendant-tragenden digitalen Ware“ wird. Das Papier vergleicht, die mit Goldverleiheinnahmen oder Leasing von Ölreserven nachgeben, betont jedoch, dass der ETH-Ertrag im Gegensatz zu diesen physischen Rohstoffen nativ programmierbar ist und automatisch zusammengesetzt wird.
Ungefähr 32,6 Prozent der derzeitigen ETH -Versorgung dienen bereits als Sicherheiten in Defi- oder Unternehmensinfrastruktur, während weitere 3,5 Prozent in andere Blockchains migriert sind. Als sich tokenisierte Vermögenswerte in der realen Welt vermehren, sehen die Autoren die steigende Nachfrage nach einem „global neutralen, zensurresistenten Reservevermögen“ innerhalb von Abwicklungsprotokollen voraus-eine wirtschaftliche Rolle, von der sie argumentieren, dass nur ETH ohne ein externes Gegenparteirisiko füllen kann.
Kurzfristige und mittelfristige Meilensteine für ETH
Während das ultimative Szenario eine sechsstellige ETH vorstellt, beschreibt die Studie Interims-Meilensteine: einen „kurzfristigen“ Preis von 8.000 USD (~ 1 Billionen US-Dollar Marktkapitalisierung) und ein „mittelfristiges“ Niveau von 80.000 USD (~ 10 Billionen US-Dollar). Es werden vier Katalysatoren identifiziert: Erstens die schnelle Tokenisierung realer Vermögenswerte und institutioneller Onkain-Infrastruktur. Zweitens ist der institutionelle Appetit auf native Einlagenrendite, insbesondere auf die Markteinführung von Börsenbörsen, die auf den Markt kommen.
Das dritte Argument ist das „Rennen um die Bühne-ETH“, die sich durch einen embryonalen strategischen Reserventool belegt, der bereits öffentlich offengelegte Beteiligungen in Höhe von fast 2 Milliarden US-Dollar entspricht. Darüber hinaus prognostizieren die Autoren die wachsende Verwendung von ETH in Finanzmanagementwo seine Neutralität, Programmierbarkeit und Erträge automatisierte Sicherheiten, Treuhandzahlen und Zahlungen ermöglichen.
“ETH steht allein als das neutrale Reserve -Vermögenswert, das einzigartig positioniert ist, um das globale tokenisierte Finanzsystem zu sichern und zu versorgen”, schreiben die Autoren und charakterisieren den aktuellen Marktpreis als “vorübergehende Fehlbewertung, nicht als strukturelle Schwäche”.
Die Autoren des Berichts geben jedoch auch zu, dass die Komplexität von Ethereum die Bewertung „schwieriger“ macht als Bitcoins einfachere Erzählung digital-gold. Sie warnen auch davor, dass die ETH nicht wie ein Technologie-Eigenkapital modelliert werden kann: Discounted-Cash-Flow-Methoden erfassen weder die Rohstoffverbrennung der ETH noch seine Rolle als Kollateral der Basisschicht.
Trotzdem argumentieren sie, dass das mehrfach multiprogonierte Nutzen – fuel, Wert, Kollateral und Ertrag – einen Aufwärtstrend erzeugt, „die Bitcoin sogar übertreffen könnte“. In ihren Worten ist ETH „eine völlig neue Kategorie von Vermögenswert“, die Vergleiche aus Energie, Geldmetallen, souveränen Anleihen und globalen Geldversorgung und nicht aus Gebühren-generierenden Softwareplattformen erfordert.
Zum Zeitpunkt der Presse wurde die ETH bei 2.564 USD gehandelt.
Ausgewähltes Bild mit Dall.e, Diagramm von tradingView.com erstellt
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